企業(yè)申請科創(chuàng )板上市普遍需要接受三輪問(wèn)詢(xún) 共性問(wèn)題集中在六大方面

    ■本報記者 呂江濤

    10月份的第一周，大多數人都在享受?chē)鴳c長(cháng)假，而對于一部分科創(chuàng )板“候考生”，為了更快更好地“過(guò)關(guān)”，他們仍在加班加點(diǎn)的回復上交所的問(wèn)詢(xún)。

    據《證券日報》記者統計，10月6日和10月7日，共有9家科創(chuàng )板擬上市公司發(fā)布了26份文件，回復上交所的問(wèn)詢(xún)函，分別是江蘇碩世生物科技股份有限公司、優(yōu)刻得科技股份有限公司、洛陽(yáng)建龍微納新材料股份有限公司、深圳市杰普特光電股份有限公司、中國電器科學(xué)研究院股份有限公司、北京華峰測控技術(shù)股份有限公司、無(wú)錫祥生醫療科技股份有限公司、江蘇北人機器人系統股份有限公司、深圳市有方科技股份有限公司。

    需要說(shuō)明的是，截至10月8日記者截稿，杰普特、中國電器和祥生醫療已經(jīng)注冊生效；優(yōu)刻得的科創(chuàng )板上市申請，上市委的審議結果是“同意”；江蘇北人和有方科技將于10月16日接受審議，碩世生物和建龍微納將于10月17日接受審議；華峰測控的狀態(tài)為“已問(wèn)詢(xún)”。

    上述9家公司的回復中，問(wèn)詢(xún)輪次從第一輪到第四輪均有涉及，被問(wèn)詢(xún)的問(wèn)題包括財務(wù)、法律、行業(yè)等多個(gè)層面。

    對此，有業(yè)內人士指出，“問(wèn)詢(xún)”這塊試金石，正在科創(chuàng )板上發(fā)揮著(zhù)極大的效能。通常情況下，科創(chuàng )板擬上市企業(yè)會(huì )受到三輪問(wèn)詢(xún)，第一輪問(wèn)詢(xún)是針對企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)情況做出的審核和提問(wèn)；第二輪主要是對企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和風(fēng)險進(jìn)行問(wèn)詢(xún)；第三輪是針對企業(yè)最近發(fā)生的重大事件或關(guān)注度較高的決策行為做出提問(wèn)。

    不過(guò)，《證券日報》記者注意到，并非所有公司都是經(jīng)過(guò)三輪問(wèn)詢(xún)，新光光電、西部超導、方邦股份、容百科技、睿創(chuàng )微納、福光股份、天準科技、安集科技等多家公司，都僅僅經(jīng)歷了兩輪問(wèn)詢(xún)，就順利上審議會(huì )接受審議；也有多家公司是經(jīng)歷過(guò)四輪問(wèn)詢(xún)才上審議會(huì )接受審議，而美迪西、世紀空間、申聯(lián)生物則都曾經(jīng)歷過(guò)五輪問(wèn)詢(xún)，最終均成功獲得“同意”；海爾生物甚至被“轟炸式”問(wèn)詢(xún)過(guò)整整六輪。

    對此，東方證券分析師邵進(jìn)明認為，從審核各環(huán)節時(shí)間來(lái)看，各方緊鑼密鼓，問(wèn)詢(xún)輪數因“企”而異。不同領(lǐng)域公司的問(wèn)題關(guān)注重點(diǎn)存在差異。高端裝備、新一代信息技術(shù)企業(yè)在財會(huì )信息上更受關(guān)注，新材料企業(yè)在核心技術(shù)上更受關(guān)注，節能環(huán)保企業(yè)在公司治理和業(yè)務(wù)產(chǎn)品上受到重點(diǎn)關(guān)注（或許也與該領(lǐng)域目前僅兩個(gè)有效樣本導致代表性不足有關(guān)）。

    廣證恒生分析師趙巧敏則關(guān)注到，未盈利企業(yè)也是受問(wèn)詢(xún)的重點(diǎn)。趙巧敏表示，對于未盈利企業(yè)而言，專(zhuān)業(yè)的資本規劃重要性凸顯。首先，未盈利企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)的不確定性更大，更需要結合對產(chǎn)業(yè)的理解，做好相應的業(yè)務(wù)規劃，錨定目標。其二，詳細的業(yè)務(wù)規劃既能提高企業(yè)實(shí)現盈利的可能性，也能使企業(yè)的信息披露更充分、更合理。最后，未盈利企業(yè)的資本市場(chǎng)選擇面臨更多的約束，估值定價(jià)的難度也相應更高。專(zhuān)業(yè)的資本規劃更有利于企業(yè)做出正確的資本市場(chǎng)選擇。從行業(yè)分布情況看，未盈利科創(chuàng )板申報企業(yè)集中分布于高端裝備和生物醫藥行業(yè)。

    隨著(zhù)審核的推進(jìn)，撤材料，交易所、證監會(huì )否決案例相繼出現。而已過(guò)會(huì )企業(yè)和相關(guān)中介機構積累的一些經(jīng)驗，則可以為后續擬上市企業(yè)所借鑒。

    安信證券諸海濱團隊就指出，問(wèn)詢(xún)主要集中在六大方面的共性問(wèn)題：一是股權結構：發(fā)行前1年引入股東合規性、對賭協(xié)議；二是核心技術(shù)：核心技術(shù)的先進(jìn)性量化數據補充，國內外的差距差異；研發(fā)人員教育背景、年齡構成、主要研發(fā)經(jīng)歷、薪酬水平及人員數量變化、人均創(chuàng )收等情況；專(zhuān)利權歸屬潛在糾紛。三是業(yè)務(wù)：銷(xiāo)售模式（經(jīng)銷(xiāo)商政策、結算等）；產(chǎn)品定價(jià)策略、定價(jià)趨勢等。四是公司治理與獨立性：高管任職資格和薪酬情況、子公司關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)、貸款授信。五是財務(wù)會(huì )計信息與管理層分析：收入確認、成本核算、毛利率、應收款、應付款、研發(fā)費用率等。六是其他事項：股東承諾、關(guān)鍵審計事項。業(yè)務(wù)模式、財務(wù)和管理層分析這塊相對重要，是資本市場(chǎng)關(guān)注的核心。