中國電器提交科創(chuàng )板注冊申請

    10月8日，中國電器提交了科創(chuàng )板注冊申請。10月7日，中國電器回復了上交所《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng )板上市的科創(chuàng )板上市委會(huì )議意見(jiàn)落實(shí)函》，回復顯示，公司在上市后三年內不存在將武漢電器所與廣州電器院業(yè)務(wù)或資產(chǎn)重組進(jìn)入發(fā)行人的安排或計劃。

    招股說(shuō)明書(shū)顯示，公司擬募集資金合計約9.09億元，用于電器質(zhì)量基礎技術(shù)研發(fā)能力提升等項目。中國電器是國機集團下屬企業(yè)，這意味著(zhù)又一家央企子公司將登陸科創(chuàng )板。

    擬募資逾9億元

    10月8日晚，上交所官網(wǎng)顯示，中國電器提交了科創(chuàng )板注冊申請。9月30日晚，上交所發(fā)布第28次科創(chuàng )板上市委審議結果，同意中國電器科創(chuàng )板首發(fā)上市申請，成為2019年科創(chuàng )板過(guò)會(huì )的第60家企業(yè)。

    公告顯示，中國電器是國家首批轉制科研院所，前身為始建于1958年的第一機械工業(yè)部廣州電器科學(xué)研究所，長(cháng)期從事電器產(chǎn)品環(huán)境適應性基本規律與機理研究，致力于提升我國電器產(chǎn)品在不同的氣候、機械、化學(xué)、電磁等復雜環(huán)境中的適應能力，提升電器產(chǎn)品質(zhì)量水平。公司控股股東是中國機械工業(yè)集團，實(shí)際控制人是國務(wù)院國資委。

    10月7日，中國電器回復了上交所上市委會(huì )議意見(jiàn)落實(shí)函。針對上交所提出的“是否有上市后三年內將武漢電器所與廣州電器院部分業(yè)務(wù)或資產(chǎn)重組進(jìn)入發(fā)行人的安排或計劃”一事進(jìn)行了回復。

    中國電器表示，武漢電器所主營(yíng)的儀器儀表銷(xiāo)售及技術(shù)服務(wù)等業(yè)務(wù)與公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)定位、核心技術(shù)均存在實(shí)質(zhì)差異，廣州電器院主營(yíng)的房屋租賃亦不屬于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)；武漢電器所、廣州電器院較多資產(chǎn)權屬存在瑕疵，不具備注入上市公司條件?；谏鲜鲈?，公司在上市后三年內不存在將武漢電器所與廣州電器院業(yè)務(wù)或資產(chǎn)重組進(jìn)入發(fā)行人的安排或計劃。

    招股說(shuō)明書(shū)顯示，本次擬公開(kāi)發(fā)行股票5000萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的12.36%，發(fā)行后總股本為40450萬(wàn)股，募集資金合計約9.09億元。其中，電器質(zhì)量基礎技術(shù)研發(fā)能力提升項目擬投入1.43億元、重大技術(shù)裝備環(huán)境適應性公共技術(shù)服務(wù)平臺項目擬投入3.26億元、擎天聚酯樹(shù)脂項目擬投入1.85億元、補充流動(dòng)資金擬使用2.55億元。發(fā)行前每股凈資產(chǎn)為3.08元。

    2019年一季度、2018年度、2017年度和2016年度，公司分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入6.76億元、25.98億元、19.42億元和15.81億元；實(shí)現歸母凈利潤分別為5345.6萬(wàn)元、2.07億元、1.12億元和1.31億元。

    公告顯示，上述報告期內，公司境外主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比分別為22.46%、24.51%、23.22%以及20.67%。公司響應國家“一帶一路”倡議，對外輸出家電智能制造技術(shù)，主要向阿爾及利亞、埃及、印度、巴基斯坦等“一帶一路”沿線(xiàn)國家提供智能化家電生產(chǎn)線(xiàn)設計與制造服務(wù)。

    三大業(yè)務(wù)差異性大

    上交所在《審核中心意見(jiàn)落實(shí)函》中披露，公司存在三種業(yè)務(wù)，分別為質(zhì)量技術(shù)服務(wù)、智能裝備業(yè)務(wù)和環(huán)保涂料及樹(shù)脂業(yè)務(wù)，三種業(yè)務(wù)差異較大，要求公司說(shuō)明各細分業(yè)務(wù)之間是否具有協(xié)同關(guān)系，公司未來(lái)業(yè)務(wù)的主要發(fā)展方向。

    中國電器表示，從公司業(yè)務(wù)發(fā)展脈絡(luò )看，質(zhì)量技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)屬于公司最早發(fā)展的業(yè)務(wù)，后續在長(cháng)期共性技術(shù)研發(fā)和質(zhì)量技術(shù)服務(wù)過(guò)程中，公司基于市場(chǎng)對于生產(chǎn)裝備以及防護材料質(zhì)量提升的需求，通過(guò)核心技術(shù)成果轉化，進(jìn)一步為客戶(hù)提供智能裝備、環(huán)保涂料及樹(shù)脂等產(chǎn)品，協(xié)同質(zhì)量技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)提升電器制造行業(yè)整體技術(shù)水平，為電器產(chǎn)品質(zhì)量提升提供系統解決方案。

    公司表示，雖然公司主營(yíng)業(yè)務(wù)三個(gè)領(lǐng)域以服務(wù)于電器產(chǎn)品質(zhì)量提升為主要目的，但三類(lèi)業(yè)務(wù)處在產(chǎn)業(yè)鏈的不同環(huán)節，在應用的技術(shù)、業(yè)務(wù)模式和行業(yè)屬性等方面存在差異，整體協(xié)同性較低。

    招股說(shuō)明書(shū)顯示，2019年一季度，公司質(zhì)量技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.11億元，占營(yíng)業(yè)總收入的16.65%；智能裝備業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3.68億元，占比55.29%；環(huán)保涂料及樹(shù)脂業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.87億元，占比28.07%。從近幾年數據看，智能裝備業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入占比逐步提升，質(zhì)量技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)、環(huán)保涂料及樹(shù)脂業(yè)務(wù)占比逐步下滑。

    提示風(fēng)險

    公告顯示，公司存在技術(shù)開(kāi)發(fā)、知識產(chǎn)權受到侵害和泄密、下游行業(yè)周期波動(dòng)、市場(chǎng)競爭加劇、境外經(jīng)營(yíng)、質(zhì)量控制、應收賬款壞賬、存貨跌價(jià)等風(fēng)險。

    應收賬款壞賬風(fēng)險方面，2016年、2017年、2018年底及2019年3月31日，公司應收賬款賬面價(jià)值分別為3.3億元、4.26億元、5.62億元以及6.53億元，占各期末總資產(chǎn)比重分別為18.48%、17.81%、21.34%及25.56%。報告期各期末，公司應收賬款壞賬準備余額分別為5541.54萬(wàn)元、6289.08萬(wàn)元、7713.95萬(wàn)元及7625.49萬(wàn)元。若公司較多客戶(hù)發(fā)生經(jīng)營(yíng)困難或者與公司合作關(guān)系出現不利狀況，可能導致回款周期增加甚至無(wú)法收回貨款。

    存貨跌價(jià)風(fēng)險方面，上述報告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為4.1億元、6.05億元、6.19億元及5.38億元，占各期末總資產(chǎn)比重分別為22.62%、25.29%、23.49%及21.06%，各期末公司存貨跌價(jià)準備分別為1762.94萬(wàn)元、1572.11萬(wàn)元、1639.69萬(wàn)元及1526.74萬(wàn)元。如果市場(chǎng)需求發(fā)生重大不利變化，可能導致存貨的可變現凈值降低，公司將面臨存貨跌價(jià)損失。

    市場(chǎng)競爭加劇風(fēng)險方面，公司質(zhì)量技術(shù)服務(wù)、智能裝備、環(huán)保涂料及樹(shù)脂業(yè)務(wù)均屬于競爭性行業(yè)，公司依托多年來(lái)在電器行業(yè)共性技術(shù)的持續研發(fā)積累，在上述業(yè)務(wù)領(lǐng)域形成較強的行業(yè)影響力及競爭優(yōu)勢，與格力電器、美的集團、海爾集團等主要電器廠(chǎng)商，比亞迪、國軒高科等國內主流動(dòng)力電池廠(chǎng)商建立起穩定的合作關(guān)系。未來(lái)隨著(zhù)行業(yè)技術(shù)成熟度的逐步提升，更多的廠(chǎng)商將進(jìn)入該領(lǐng)域，導致市場(chǎng)競爭加劇，若公司無(wú)法及時(shí)提升技術(shù)研發(fā)能力，提高產(chǎn)品及服務(wù)競爭力，更好地滿(mǎn)足下游客戶(hù)的需求，則將面臨市場(chǎng)份額下降的風(fēng)險，影響公司持續穩定發(fā)展。