科創(chuàng )板宣布一周年：開(kāi)創(chuàng )性和突破性獲認可

    ■本報見(jiàn)習記者 宓迪

    “設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制，既是暢通科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟循環(huán)，加速科技成果向現實(shí)生產(chǎn)力轉化的機制創(chuàng )新，也是資本市場(chǎng)落實(shí)金融供給側結構性改革的重要舉措”，今年9月份，證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)在《人民日報》上撰文表示。

    6月13日，科創(chuàng )板正式開(kāi)板。7月22日，科創(chuàng )板首批25家公司在上海證券交易所掛牌上市交易。

    “設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制是當今資本市場(chǎng)制度重大改革，具有很強的開(kāi)創(chuàng )性和突破性”，新時(shí)代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東對《證券日報》記者表示。在此背景下，今年前三季度，科創(chuàng )板公司業(yè)績(jì)和研發(fā)投入保持持續增長(cháng)，盈利質(zhì)量穩步提升。

    牢牢把握科創(chuàng )定位

    首批25家公司加大研發(fā)投入

    在今年的第十一屆陸家嘴論壇上，證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)表示，設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制，是全面深化資本市場(chǎng)改革的重要突破口，主要承擔著(zhù)兩項重要使命：一是支持有發(fā)展潛力、市場(chǎng)認可度高的科創(chuàng )企業(yè)發(fā)展壯大；二是發(fā)揮改革試驗田的作用。

    中山證券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛對《證券日報》記者表示，科創(chuàng )板產(chǎn)業(yè)鏈主要是由新一代信息技術(shù)、高端裝備、生物醫藥、新材料、節能環(huán)保及新能源六大領(lǐng)域所組成。此外，科創(chuàng )板企業(yè)申報時(shí)，就已規定是要符合國家戰略、突破核心技術(shù)、市場(chǎng)認可度較高的高新技術(shù)企業(yè)。

    從數據來(lái)看，一批與數字經(jīng)濟直接相關(guān)的信息技術(shù)、網(wǎng)絡(luò )通信、軟件服務(wù)類(lèi)企業(yè)在登陸科創(chuàng )板后進(jìn)一步成長(cháng)。

    根據上交所公布的數字，前三季度，40家已上市科創(chuàng )板公司收入利潤整體實(shí)現雙增長(cháng)，共計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入691.16億元，同比增長(cháng)14%；凈利潤85.81億元，同比增長(cháng)40%。

    研發(fā)投入方面，40家科創(chuàng )公司研發(fā)費用占收入比平均為13%；8家公司研發(fā)費用占比超過(guò)20%；首批25家公司上市后持續加大研發(fā)投入，第三季度研發(fā)費用同比增長(cháng)14%。

    “首批科創(chuàng )板25家公司上市后持續加大研發(fā)投入，說(shuō)明科創(chuàng )板支持創(chuàng )新企業(yè)的效果良好。”潘向東對記者說(shuō)。

    李湛認為，從首批上市的25家科創(chuàng )板企業(yè)相關(guān)數據來(lái)看，科創(chuàng )板企業(yè)的研發(fā)能力較強，且企業(yè)更加看重創(chuàng )新研發(fā)，研發(fā)費用的投入更有利于增強企業(yè)在未來(lái)發(fā)展的綜合競爭力。

    具有較強開(kāi)創(chuàng )性和突破性

    培養中國優(yōu)秀成長(cháng)企業(yè)

    證監會(huì )副主席李超在今年的第六屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì )上表示，今年資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng )新的一大亮點(diǎn)是，在各有關(guān)方面的大力支持下，設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制改革順利落地。設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制具有較強的開(kāi)創(chuàng )性和突破性：一是突出科創(chuàng )定位；二是企業(yè)類(lèi)型更加多元；三是基礎制度更加市場(chǎng)化。

    其中，科創(chuàng )板設置了多套上市標準，允許未盈利、特殊股權結構和紅籌等類(lèi)型企業(yè)發(fā)行上市。此外，建立了以機構投資者為參與主體的詢(xún)價(jià)、定價(jià)、配售等機制，大幅放寬漲跌幅限制，優(yōu)化了融資融券、并購重組、退市等制度安排。

    業(yè)內人士認為，科創(chuàng )板在財務(wù)指標考核、估值體系等多個(gè)方面，都做出了許多開(kāi)創(chuàng )性的嘗試，對市場(chǎng)和投資者具有重大意義。

    根據《上海證券交易所科創(chuàng )板股票交易特別規定》，科創(chuàng )板的股票交易實(shí)行投資者適當性管理制度，投資者需滿(mǎn)足50萬(wàn)元資產(chǎn)門(mén)檻和24個(gè)月證券交易經(jīng)驗的適當性要求。另一方面，上交所相關(guān)負責人在今年3月的答記者問(wèn)中明確表示，上交所將積極推動(dòng)基金公司發(fā)行一批主要投資科創(chuàng )板的公募基金產(chǎn)品。今年6月13日，第三批科創(chuàng )板基金獲批。

    李湛分析稱(chēng)，相較于A(yíng)股其他市場(chǎng)，科創(chuàng )板的投資者門(mén)檻和投資產(chǎn)品的設置，能夠更有效的將市場(chǎng)投資結構由散戶(hù)主導轉向以機構為主。市場(chǎng)投資者結構的轉變，有望進(jìn)一步幫助科創(chuàng )板提升市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現能力。

    李湛表示，設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制，更加靈活的考核標準機制可以讓更多企業(yè)進(jìn)入我國的資本市場(chǎng)?？苿?chuàng )板試點(diǎn)注冊制將有效促使企業(yè)自身價(jià)值最大化，成為培養中國優(yōu)秀成長(cháng)企業(yè)的平臺。

    潘向東則對記者表示，一方面，科創(chuàng )企業(yè)有其自身的成長(cháng)路徑和發(fā)展規律，科創(chuàng )板制度設計大幅提升了上市條件的包容度和適應性。另一方面，相關(guān)制度設計有助發(fā)揮市場(chǎng)定價(jià)能力，改善市場(chǎng)效率，為真正的高科技企業(yè)提供融資，同時(shí)也為投資者篩選優(yōu)質(zhì)標的。此外，由于科創(chuàng )企業(yè)沒(méi)有設定盈利要求，其商業(yè)模式較新、業(yè)績(jì)波動(dòng)未來(lái)較大，具有一定風(fēng)險，科創(chuàng )板還通過(guò)配套制度設計，進(jìn)一步保護了投資者。