科創(chuàng )板年內成交額突破6500億元 券商攬入傭金4億元

    本報記者 周尚伃

    今年以來(lái)，科創(chuàng )板表現亮眼，已有15家公司股價(jià)翻倍，而活躍的科創(chuàng )板成交量也給券商帶來(lái)了頗豐的傭金收入。

    《證券日報》記者據東方財富Choice數據計算發(fā)現，今年以來(lái)，截至2月20日，86只已上市的科創(chuàng )板個(gè)股總成交額為6588億元，日均成交額293.76億元，按照多家券商測算的券商累計凈傭金費率萬(wàn)分之三點(diǎn)一三來(lái)計算（由于各大券商傭金費率差異較大，記者仍以行業(yè)平均傭金費率計算），券商共攬入傭金4.12億元。

    對于券商開(kāi)通科創(chuàng )板后的傭金費率，《證券日報》記者也曾咨詢(xún)三家大型上市券商，這些券商均表示，“交易所對科創(chuàng )板交易費用暫時(shí)無(wú)特別的規定，與上海A股一致。具體傭金費率要以開(kāi)戶(hù)營(yíng)業(yè)部自身的運營(yíng)成本，并且參考客戶(hù)自身的交易量、交易方式、交易頻率，資產(chǎn)規模等綜合考慮制定。”

    從科創(chuàng )板投資者交易結構方面來(lái)看，廣發(fā)證券統計了上周科創(chuàng )板二級投資者中，大戶(hù)和中戶(hù)交易占絕對比重，買(mǎi)入額與賣(mài)出額占比分別合計75.33%和75.73%；機構交易占比最少，主動(dòng)買(mǎi)入與賣(mài)出交易額分別占比10.13%和11.55%。

    就科創(chuàng )板板塊今年以來(lái)市場(chǎng)表現來(lái)看，截至2月20日，86只科創(chuàng )板個(gè)股平均漲幅為63.89%，15只個(gè)股股價(jià)漲幅超100%。其中，有6只個(gè)股股價(jià)漲幅超過(guò)200%，其中特寶生物、映翰通、東方生物、潔特生物這4只個(gè)股的股價(jià)漲幅均超300%。

    從今年科創(chuàng )板的投資邏輯來(lái)看，中國銀河表示，科創(chuàng )板的推出使得企業(yè)可以在增長(cháng)期，即原本PE融資階段的時(shí)候考慮上市，導致投資風(fēng)險大于主板?？苿?chuàng )板高風(fēng)險、高流動(dòng)性、高波動(dòng)率的特點(diǎn)，使得參與其中的資金往往具有較高的風(fēng)險偏好，這類(lèi)資金對于估值的容忍度往往也更高。因此，不將估值作為硬性條件，建議投資者更加關(guān)注公司的競爭稀缺性及目標市值。因科創(chuàng )板公司大多處于盈利體量小而投入高的階段，因此，穩健的融資策略對于科創(chuàng )板公司來(lái)說(shuō)是重要的。通過(guò)計算易變現率作為備選指標之一，判斷公司的融資策略。

    華泰證券分析師張馨元則認為，“科創(chuàng )板開(kāi)板之初，板塊上市企業(yè)整體估值相對A/H股可比公司較高，在經(jīng)濟景氣預期轉弱等因素擾動(dòng)下，板塊相對可比A/H股估值溢價(jià)率（PETTM估值比，下同）平均值回落直至2020年初春季躁動(dòng)提前，市場(chǎng)風(fēng)險偏好抬升，科創(chuàng )板PETTM溢價(jià)率持續回升至當前高位（191%），引領(lǐng)這波提估值的個(gè)股集中在醫藥、計算機板塊。從創(chuàng )業(yè)板開(kāi)市半年成交活躍度趨勢，以及當前經(jīng)濟周期、金融周期和經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結構來(lái)看，科創(chuàng )板估值提升空間和持續性，或不弱于創(chuàng )業(yè)板同期，建議重點(diǎn)關(guān)注具有盈利持續改善優(yōu)勢，或研發(fā)能力明顯占優(yōu)的‘研而優(yōu)’組合和產(chǎn)業(yè)前瞻組合。”