筑巢引鳳！科創(chuàng )板開(kāi)板一周年 開(kāi)創(chuàng )A股歷史上多個(gè)“第一”！

    2020年6月13日，科創(chuàng )板迎來(lái)開(kāi)板一周年。

    作為國內資本市場(chǎng)的“改革試驗田”，科創(chuàng )板在制度創(chuàng )新方面已取得諸多成果，開(kāi)創(chuàng )了A股歷史上多個(gè)“第一”。包括率先推行注冊制；第一家尚未盈利企業(yè)上市，第一家紅籌企業(yè)上市，第一家特殊表決權企業(yè)上市等。

    在制度創(chuàng )新的背景下，科創(chuàng )板令很多原本不滿(mǎn)足A股主板、中小創(chuàng )上市標準的硬科技企業(yè)成功上市。比如百奧泰等仍然虧損的企業(yè)，比如紅籌企業(yè)華潤微。

    與其他板塊相比，科創(chuàng )板更加聚焦硬科技企業(yè)。比如在打造“中國芯”方面，科創(chuàng )板就集聚一整條產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，包括半導體設備、材料；半導體設計、半導體制造等。

    制度創(chuàng )新的先鋒

    2019年6月13日，在陸家嘴論壇上，證監會(huì )舉行了上交所科創(chuàng )板開(kāi)板儀式，中國資本市場(chǎng)迎來(lái)了一個(gè)全新的板塊。

    截至2020年6月12日，“改革試驗田”科創(chuàng )板已陸續接受340家企業(yè)申報。6月12日，博匯科技科創(chuàng )板上市，科創(chuàng )板迎來(lái)第110家上市公司。這110家科創(chuàng )板上市公司，總市值高達1.72萬(wàn)億。其中，市值超過(guò)1000億元的有兩家，分別為金山辦公、中微公司；市值超過(guò)100億元的有47家，占比達42.27%。

    同樣是在6月12日，科創(chuàng )板首單CDR九號智能上市申請獲得上交所上市委會(huì )議通過(guò)。根據九號智能招股書(shū)（上會(huì )稿）顯示，其注冊地位于開(kāi)曼群島，屬于紅籌企業(yè)，且存在投票權差異及VIE架構等公司治理特殊安排。這意味著(zhù)，科創(chuàng )板即將迎來(lái)首家VIE架構紅籌企業(yè)。

    同日，證監會(huì )同意了華興源創(chuàng )發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金的注冊申請，科創(chuàng )板首單重大資產(chǎn)重組項目也走過(guò)了最后的注冊流程。

    據了解，2020年3月27日，華興源創(chuàng )重大資產(chǎn)重組獲上交所受理；5月25日，相關(guān)重組事項獲上交所審核通過(guò)。自受理至審核通過(guò)，華興源創(chuàng )僅花費不到兩個(gè)月。在注冊流程方面，該項目同樣進(jìn)展“神速”：6月9日提請注冊，證監會(huì )于6月12日按法定程序同意注冊，用時(shí)僅4天。

    證監會(huì )表示：“下一步將繼續研究?jì)?yōu)化注冊制下并購重組審核及注冊流程，完善監管服務(wù)，進(jìn)一步激發(fā)并購重組市場(chǎng)活力，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟。”

    而注冊制改革，也從科創(chuàng )板逐步推廣到創(chuàng )業(yè)板。6月12日深夜，證監會(huì )和深圳證券交易所相繼發(fā)布了一系列創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制相關(guān)制度規則。

    6月15日至6月29日，深交所將接收創(chuàng )業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票、再融資、并購重組在審企業(yè)提交的相關(guān)申請；6月30日起，深交所開(kāi)始接收新申報企業(yè)提交的相關(guān)申請。

    未盈利、同股不同權企業(yè)上市

    事實(shí)上，科創(chuàng )板、注冊制相關(guān)制度創(chuàng )新已卓有成效。6月11日下午，在第十二屆陸家嘴論壇籌備情況介紹新聞發(fā)布會(huì )上，證監會(huì )辦公廳副主任李鋼在總結科創(chuàng )板開(kāi)板一周年運行情況時(shí)表示：“發(fā)行上市的包容性明顯提高，未盈利企業(yè)、特殊股權結構的企業(yè)、紅籌企業(yè)等原先難以在國內上市的企業(yè)陸續登陸科創(chuàng )板。發(fā)行上市審核注冊的標準、程序、內容、過(guò)程公開(kāi)、透明、高效、可預期，各個(gè)環(huán)節都有明確的時(shí)間要求，基本得到了市場(chǎng)的認可。”

    2020年1月23日，澤璟制藥登陸科創(chuàng )板，成為A股未盈利上市第一股。作為一家新藥研發(fā)企業(yè)，通常情況下前期研發(fā)投入巨大，且產(chǎn)品上市前無(wú)法取得營(yíng)收。一旦創(chuàng )新藥產(chǎn)品成功上市，便有機會(huì )獲得豐厚的回報。因此，澤璟制藥采取第五套上市標準，該標準對營(yíng)收、凈利潤沒(méi)有要求，僅要求“預計市值不低于人民幣40億元；醫藥行業(yè)企業(yè)至少有一項核心產(chǎn)品獲準開(kāi)展二期臨床試驗。”

    繼澤璟制藥之后，百奧泰、神州細胞、君實(shí)生物等8家企業(yè)相繼采取第五套標準申報上市。其中，百奧泰已成功登陸科創(chuàng )板，神州細胞、君實(shí)生物均已注冊生效，即將登陸科創(chuàng )板。而顯然，采取第五套上市標準的企業(yè)，則多為生物醫藥行業(yè)企業(yè)。

    多年來(lái)，A股市場(chǎng)始終只存在同股同權企業(yè)。但很多科創(chuàng )企業(yè)在公司治理架構上實(shí)施AB股制度，其發(fā)行的股票一般分為A類(lèi)普通股和B類(lèi)普通股，后者每股的投票權一般是前者的N倍。

    2020年1月20日，優(yōu)刻得登陸科創(chuàng )板，成為A股首家“同股不同權”企業(yè)。優(yōu)刻得與AB股制度形式上略有不同，其將股票分為A類(lèi)股份和B類(lèi)股份。在股東大會(huì )進(jìn)行表決時(shí)，A類(lèi)股份持有人每股可投5票，而B(niǎo)類(lèi)股份持有人每股可投1票。

    “硬科技”含金量高

    根據上交所此前發(fā)布的《科創(chuàng )板企業(yè)上市推薦指引》，要求保薦機構重點(diǎn)推薦符合國家戰略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)以及市場(chǎng)認可度高的科技創(chuàng )新企業(yè)。

    科創(chuàng )板開(kāi)板一周年之際，該板塊目前已集聚一大批“硬科技”企業(yè)。以半導體產(chǎn)業(yè)鏈為例，科創(chuàng )板上市/擬上市公司中，已包含設備、材料、設計、制造等多個(gè)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)乃至龍頭公司。

    半導體設備方面，光刻機和刻蝕機是兩種極為關(guān)鍵的設備。而科創(chuàng )板上市的中微公司，便是國內首屈一指的蝕刻機生產(chǎn)商。根據中微公司2019年年報顯示，該公司在研項目中，就包括用于7納米以下邏輯電路刻蝕的設備。

    而在申請科創(chuàng )板的企業(yè)中，也有從事光刻機業(yè)務(wù)的企業(yè)。芯碁微便將成為“國產(chǎn)光刻機世界品牌”作為奮斗目標。

    半導體材料方面，科創(chuàng )板也有半導體硅片企業(yè)滬硅產(chǎn)業(yè)；半導體設計方面，科創(chuàng )板上市的內存接口企業(yè)瀾起科技；半導體制造方面，在科創(chuàng )板上市的有華潤微。而在科創(chuàng )板擬上市公司中，還有全球第四大晶圓代工廠(chǎng)中芯國際，以及AI芯片設計廠(chǎng)商寒武紀。

    在專(zhuān)利儲備上，科創(chuàng )板上市公司中，華潤微擁有1159件發(fā)明專(zhuān)利，居科創(chuàng )板首位；擬上市公司中，中芯國際擁有5965件發(fā)明專(zhuān)利。

    截至6月12日收盤(pán)，中微公司、瀾起科技、滬硅產(chǎn)業(yè)和華潤微總市值分別為1101億元、996億元、804億元和485億元，分別位居科創(chuàng )板市值榜第二、第三、第四和第七位。