6月20日券商晨會(huì )研報匯編

    【中投證券】

    農業(yè)：豬價(jià)反轉，生豬養殖股風(fēng)頭正勁。糖價(jià)處周期左側，新季糖價(jià)有望向上：全球制糖供需格局改善，庫存消費比已連續兩個(gè)榨季下滑，支持全球糖價(jià)回暖。2019年下半年相對看好生豬養殖、飼料/動(dòng)保、制糖板塊機會(huì )。生豬養殖板塊，推薦溫氏股份（300498）、牧原股份（002714），關(guān)注正邦科技（002157）、天邦股份（002124）、中糧肉食（01610.HK）；飼料/制種板塊，推薦海大集團（002311）、生物股份（600201）；制糖板塊，建議關(guān)注中糧糖業(yè)（600737）。

    建材：中美貿易摩擦升溫，需求承壓。供給和投資邊際回升，注重結極優(yōu)化?；久娣只?，關(guān)注防御性品種。2019年盈利和ROE同比回調壓力較大的是鋼鐵和有色，水泥韌性較強，煤炭可能小幅下降。個(gè)股斱面，建議關(guān)注海螺水泥（600585）、華新水泥（600801）、冀東水泥（000401）、東斱雨虹（002271）、中國建材（03323.HK）、北斱稀土（600111）、中科三環(huán)（000970）、中國神華（601088）、山東黃金（600547）、招金礦業(yè)（01818.HK）。

    【川財證券】

    5G：昨日電子板塊上漲2.97%，漲幅第一。子板塊中電子制造上漲3.96%，半導體上漲3.73%，元件上漲3.24%等子板塊表現搶眼。中美貿易摩擦短期可能出現緩和跡象，市場(chǎng)情緒有所好轉，建議關(guān)注半導體設備相關(guān)公司包括北方華創(chuàng )、晶盛機電、長(cháng)川科技等；半導體設計公司匯頂科技、兆易創(chuàng )新等。同時(shí)，建議關(guān)注5G相關(guān)主題投資機會(huì )，相關(guān)標的中興通訊、深南電路、滬電股份、立訊精密等。

    【天風(fēng)證券】

    計算機：用友網(wǎng)絡(luò )深度研究：轉型發(fā)生質(zhì)變，ERP國產(chǎn)化深度受益。NCCloud+iUAP+中臺齊發(fā)力，轉型即將發(fā)生質(zhì)變。國際環(huán)境倒逼自助可控，公司有望成為ERP國產(chǎn)化最大贏(yíng)家。組織架構調整立足長(cháng)遠，回購激勵彰顯未來(lái)信心。公司轉型迎來(lái)拐點(diǎn)，且深度受益國產(chǎn)化浪潮，我們將公司19、20年凈利潤由8.05、10.80億元上調至9.17、12.74億元。我們選取兩種估值法的平均值作為公司目標市值，對應公司2020年合理市值為888.6億元，對應目標價(jià)35.72元，維持“買(mǎi)入”評級。

    中小市值：中煙香港（06055）“走出去”戰略排頭兵，打造中煙唯一國際業(yè)務(wù)平臺。傳統卷煙穩步推進(jìn)，海外市場(chǎng)與新型煙草或成發(fā)展新動(dòng)能。我們認為，公司背靠中煙集團、壁壘優(yōu)勢顯著(zhù)，為目前中煙旗下唯一的國際業(yè)務(wù)平臺，未來(lái)發(fā)展方向為海外市場(chǎng)與新型煙草產(chǎn)品拓展，有望成為中煙整合海外資源的排頭兵，成為中國煙草行業(yè)發(fā)展與變革的直接受益者。我們預計公司進(jìn)出口煙葉業(yè)務(wù)及卷煙出口業(yè)務(wù)收入穩定，出口新型煙草業(yè)務(wù)收入快速增長(cháng)，預計公司19/20/21實(shí)現營(yíng)收71.87/73.39/74.85億港元，歸母凈利潤分別為2.65/2.71/2.78億港元，對應EPS為0.40/0.41/0.42港元/股?？紤]到公司是中煙體系唯一的國際業(yè)務(wù)平臺，給予19年EPS預測30倍市盈率，對應目標價(jià)12港元，首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評級。

    【華龍證券】

    水資源環(huán)保：19日召開(kāi)的國院常務(wù)會(huì )議要求：加大工程建設力度，到明年全面解決6000萬(wàn)農村人口飲水存在的供水水量不達標、氟超標等問(wèn)題；建立合理的水價(jià)形成和水費收繳機制。“喝上放心水”是打贏(yíng)脫貧攻堅戰、決勝全面建成小康社會(huì )的重要舉措。農村水務(wù)市場(chǎng)存在著(zhù)污水排放區域分散、管網(wǎng)配套不齊備等問(wèn)題，與城市相比，仍處于發(fā)展的初級階段。相關(guān)個(gè)股，啟迪桑德、瀚藍環(huán)境、興蓉環(huán)境等。