國際金價(jià)年內兩次創(chuàng )新高，2024仍是“持金者贏(yíng)”？

    黃金全年熱度不減?；仡?023年全年，受到地緣沖突、風(fēng)險事件、美聯(lián)儲加息預期等因素影響，國際金價(jià)反復沖上2000美元關(guān)口，內外盤(pán)黃金均創(chuàng )出歷史新高。消費和投資市場(chǎng)上，受避險情緒推動(dòng)，消費者“越漲越買(mǎi)”的心態(tài)也令黃金需求保持增長(cháng)。

    截至2023年12月25日，COMEX黃金期貨價(jià)格年內累計上漲12.81%，滬金期貨年初至今累計漲幅達到26.36%。

    2024年即將到來(lái)，多位分析師表示黃金價(jià)格重心還有進(jìn)一步上行空間。

    南華期貨有色分析師夏瑩瑩對第一財經(jīng)記者分析稱(chēng)，2023年全球央行增持黃金、美債供需失衡、美聯(lián)儲貨幣政策邊際轉松、銀行業(yè)風(fēng)波及地緣政治沖突下避險情緒升溫，是助推貴金屬價(jià)格上漲的核心動(dòng)力。短期內地緣沖突反復，全球市場(chǎng)風(fēng)險偏好將繼續受到抑制，黃金避險需求仍存，但投資者也需警惕避險情緒降溫后的回調風(fēng)險。

    金價(jià)全年高位震蕩

    2023年，COMEX黃金期貨在一季度和四季度整體錄得上漲，二季度和三季度有所回調，但全年走勢來(lái)看，整體處于高位運行狀態(tài)。

    具體節奏上，一季度突發(fā)的歐美銀行業(yè)危機推高了金價(jià)，COMEX黃金期貨價(jià)格一度沖上每盎司2083.8美元，年內第一次刷新歷史新高。

    二季度和三季度，隨著(zhù)風(fēng)險事件被市場(chǎng)消化，疊加美國通脹數據持續回落，加息預期持續擾動(dòng)下金價(jià)高位回落并承壓，累計下挫超8%。

    不過(guò)到了四季度，地緣沖突再起，黃金大幅走強再刷歷史新高。于12月4日觸及每盎司2152.3美元，再次創(chuàng )下了歷史新高。

    同時(shí)，今年以來(lái)受匯率影響，人民幣計價(jià)黃金價(jià)格持續強于國際金價(jià)。約從7月份起，境內外金價(jià)溢價(jià)的變化加快，上海-倫敦金價(jià)差大幅走高。直到11月份，人民幣匯率走升，滬金溢價(jià)也隨之有所收窄。滬金期貨價(jià)格也從年初低點(diǎn)412.27元/克，一路震蕩上行，也于12月4日觸及年內高點(diǎn)486.48元/克。

    2023年的最后一個(gè)交易周開(kāi)啟，外盤(pán)因假日休市，滬金繼續維持小幅上漲。

    消息面上，上周五美聯(lián)儲最青睞的通脹指標超預期降溫，再度強化降息前景，疊加紅海局勢緊張推升避險情緒。

    從COMEX黃金期貨持倉來(lái)看，投機客做多情緒回升，期金凈多倉再度轉增。

    CFTC最新公布的持倉數據顯示，截至12月19日當周，COMEX黃金非商業(yè)凈多頭寸環(huán)比回升13106手，至201339手，當周多頭持倉增加7436手，空頭倉位則減5670手。

    上行空間還有多大

    即將進(jìn)入2024年，伴隨美聯(lián)儲貨幣緊縮接近尾聲，業(yè)內普遍繼續看漲金價(jià)。

    一德期貨貴金屬分析師張晨預計，2024年金價(jià)以及貴金屬整體的價(jià)格走勢或呈現“起起落落”的節奏，但價(jià)格重心有望進(jìn)一步上移。

    張晨對第一財經(jīng)分析稱(chēng)，2024年隨著(zhù)聯(lián)儲維持利率處于限制性區間，經(jīng)濟下行趨勢有望繼續強化，但能否觸發(fā)衰退尚需觀(guān)察。而在就業(yè)市場(chǎng)出現進(jìn)一步走弱的跡象前，美聯(lián)儲貨幣政策轉向概率不大，特別是基于軟著(zhù)陸基準預測情形下，當前市場(chǎng)的樂(lè )觀(guān)預期存在一定修正空間。

    博時(shí)基金王祥認為，黃金的短期的獲利了結風(fēng)險并未完全解除，盡管聯(lián)儲的寬松表態(tài)令金價(jià)重返2000美元，但實(shí)際利率連續下行的背景下，金價(jià)的強勢卻未能保持。同時(shí)，在國際金價(jià)上行過(guò)程中，人民幣金價(jià)較國外價(jià)差一度快速收斂，顯示跟漲意愿偏弱。黃金依然處于上有壓力下有支持的膠著(zhù)局面，大概率繼續維持震蕩表現。

    中信證券研究報告分析稱(chēng)，如今黃金定價(jià)模式正在發(fā)生變化?；诮迪?、全球經(jīng)濟放緩、央行不斷購金、地緣政治風(fēng)險加劇的邏輯，黃金仍未被充分定價(jià)，預計2024年黃金的價(jià)格中樞仍有增長(cháng)空間。

    國泰基金認為，長(cháng)期看，全球經(jīng)濟衰退的總體趨勢、全球央行加購黃金的需求上升，以及全球“去美元化”的趨勢使得黃金有望成為新一輪定價(jià)錨，這三個(gè)因素使得貴金屬有望具備上行動(dòng)能。