黃金產(chǎn)業(yè)鏈上半年業(yè)績(jì)分化 金價(jià)上漲是關(guān)鍵因素

    本報記者 趙彬彬

    2024年半年報已經(jīng)落下帷幕，黃金產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績(jì)呈現明顯分化態(tài)勢。一邊是上游黃金礦業(yè)上市公司業(yè)績(jì)集體猛增，另一邊是下游黃金珠寶企業(yè)業(yè)績(jì)遭遇明顯下滑。

    中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“盡管黃金產(chǎn)業(yè)鏈面臨著(zhù)復雜的經(jīng)濟環(huán)境、變化的市場(chǎng)需求、差異性的經(jīng)營(yíng)策略，但是黃金上下游企業(yè)業(yè)績(jì)出現明顯分化的關(guān)鍵因素仍指向金價(jià)上漲。”

    上游礦企業(yè)績(jì)火爆

    上半年，黃金價(jià)格屢創(chuàng )新高。中國黃金協(xié)會(huì )數據顯示，截至6月底，倫敦現貨黃金定盤(pán)價(jià)為2330.90美元/盎司，較年初2074.90美元/盎司上漲12.34%。6月末，上海黃金交易所Au9999黃金收盤(pán)價(jià)為549.88元/克，較年初開(kāi)盤(pán)價(jià)480.80元/克上漲14.37%。

    金價(jià)攀升帶動(dòng)黃金礦企業(yè)績(jì)上漲。東方財富Choice數據顯示，今年上半年，A股申萬(wàn)黃金板塊8家上市公司歸母凈利潤全部實(shí)現同比增長(cháng)。其中，紫金礦業(yè)、山東黃金、中金黃金、山金國際歸母凈利潤均超過(guò)10億元，赤峰黃金凈利潤增長(cháng)超過(guò)100%，山東黃金、湖南黃金增長(cháng)超過(guò)五成，西部黃金則實(shí)現扭虧為盈。

    “金價(jià)上漲，黃金礦業(yè)公司通常會(huì )率先從中獲益。”巨豐投顧高級投資顧問(wèn)朱華雷認為，金價(jià)上漲，黃金礦企可以以更高的價(jià)格出售黃金。這意味著(zhù)在固定成本不變的情況下，黃金礦企的收入會(huì )增加，從而增加公司的凈利潤。今年上半年，國際金價(jià)持續走高，這直接帶動(dòng)黃金礦業(yè)市公司的業(yè)績(jì)水漲船高。

    山東黃金上半年實(shí)現凈利潤13.83億元，創(chuàng )出近十年新高。山東黃金相關(guān)人士對《證券日報》記者表示：“今年上半年，公司業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)，除了公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量大幅增長(cháng)以及采取的節本增效措施顯效外，黃金市場(chǎng)價(jià)格持續上行也是公司業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)的關(guān)鍵因素。”

    金價(jià)的上漲，還成為玉龍股份轉型發(fā)展的助推器。今年上半年，隨著(zhù)金價(jià)上漲，公司金礦業(yè)務(wù)實(shí)現凈利潤3.23億元，同比增長(cháng)42.63%。在大幅壓縮大宗業(yè)務(wù)的背景下，黃金礦業(yè)成為公司利潤的主要來(lái)源，極大推動(dòng)了公司業(yè)務(wù)轉型步伐。

    金價(jià)上漲，上市公司并購也持續走熱。上半年，山東黃金斥資103.3億元攬入全國最大單體金礦西嶺金礦，并以4.71億元的價(jià)格收購了昶泰礦業(yè)70%的股權，新增金金屬量16余噸。近日，山金國際也完成了對加拿大上市公司Osino100%股權收購，將為公司帶來(lái)約127.2噸的黃金資源量。

    下游黃金飾品遇冷

    與黃金礦企業(yè)績(jì)火爆不同，黃金首飾行業(yè)上半年則遭遇“寒流”。

    此前，記者走訪(fǎng)濟南多家商場(chǎng)發(fā)現，盡管商家打出了包括打折、克減等優(yōu)惠活動(dòng)，但是黃金飾品柜臺仍顧客寥寥。某品牌珠寶銷(xiāo)售人員介紹，今年飾品銷(xiāo)量不如去年同期，特別是近期黃金價(jià)格猛漲后，銷(xiāo)量比之前大約下降了三成。

    這是今年黃金飾品市場(chǎng)的一個(gè)縮影。中國黃金協(xié)會(huì )披露數據顯示，上半年黃金首飾銷(xiāo)量下滑嚴重，具體來(lái)看，2024年上半年，全國黃金消費量523.753噸，同比下降5.61%。其中，黃金首飾270.021噸，同比下降26.68%。

    據多家上市公司財報顯示，2024年上半年，黃金珠寶企業(yè)的業(yè)績(jì)表現普遍不佳。其中，周生生上半年營(yíng)業(yè)額同比下降13%至113.13億港元，凈利潤更是大幅下降36%至5.26億港元。周大福的情況也不容樂(lè )觀(guān)，其第二季度公司整體零售額同比減少20%，中國內地同店銷(xiāo)售額下降26.4%，中國香港及澳門(mén)同店銷(xiāo)售額下降30.8%。

    周大生上半年實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.01億元，同比下降18.71%；豫園股份上半年實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤11.42億元，同比減少48.53%。豫園股份將其業(yè)績(jì)下滑歸因于金價(jià)急漲引起的終端市場(chǎng)消費者觀(guān)望情緒‌。

    “高金價(jià)可能會(huì )抑制消費者的購買(mǎi)意愿，導致銷(xiāo)量下降。”朱華雷認為，隨著(zhù)金價(jià)上漲，消費者會(huì )選擇推遲購買(mǎi)黃金首飾，轉而購買(mǎi)金條和金幣作為投資。這種需求變化在一定程度上會(huì )導致黃金珠寶上市公司的銷(xiāo)售額下降。

    面對黃金價(jià)格高位運行帶來(lái)的成本壓力，黃金珠寶企業(yè)應該如何應對？柏文喜表示，黃金飾品企業(yè)一方面要加強成本控制和風(fēng)險管理，以提升市場(chǎng)競爭力，另一方面企業(yè)還要優(yōu)化產(chǎn)品設計，推出符合消費者需求的低克重、混搭風(fēng)格的產(chǎn)品。此外，黃金飾品企業(yè)還需要加強品牌建設，提升品牌附加值和消費者忠誠度，以更好地應對市場(chǎng)變化和挑戰。

（編輯 孫倩）