銀行理財翻“新口味” 定增產(chǎn)品密集發(fā)布

    再融資新規出臺后，定增市場(chǎng)再度被激活。據統計，截至6月28日，今年以來(lái)已有500多家A股公司發(fā)布定增預案，擬合計募集資金約8426.90億元。此外，專(zhuān)業(yè)機構也紛紛布局定增業(yè)務(wù)，其中不乏銀行理財子公司身影。近期，中銀理財、工銀理財、建信理財等紛紛推出相關(guān)產(chǎn)品。

    分析人士稱(chēng)，再融資新規對于定價(jià)的調整使參與定增業(yè)務(wù)獲利的確定性進(jìn)一步提高，銀行理財在權益配置中考慮投資一部分質(zhì)地不錯的定增股票積極性更高。

    多只定增類(lèi)產(chǎn)品出爐

    日前，中銀理財推出（定增優(yōu)選）中銀理財-智富（封閉式）2020年22期產(chǎn)品，起點(diǎn)金額為1萬(wàn)元，業(yè)績(jì)比較基準為4.9%/年，風(fēng)險等級為3級。據介紹，該理財產(chǎn)品精選優(yōu)質(zhì)高等級信用債作為底層資產(chǎn)，在固定收益債券端獲得一定收益積累基礎上，適當參與定增市場(chǎng)，增厚產(chǎn)品收益。中銀理財表示，若理財產(chǎn)品到期或提前終止時(shí)，理財產(chǎn)品份額的收益超出業(yè)績(jì)比較基準，對于產(chǎn)品實(shí)際收益超出業(yè)績(jì)比較基準的部分，客戶(hù)可獲得50%分成。

    工銀理財的另一款定增類(lèi)產(chǎn)品——工銀理財·兩權其美混合類(lèi)1年定期開(kāi)放式理財產(chǎn)品1號（定增優(yōu)選）則正處于募集期，該產(chǎn)品業(yè)績(jì)基準為3.9%/年，1000元起購。資金投向方面，70%-80%為固定收益類(lèi)，0-30%為權益類(lèi)，0-20%為衍生品。工銀理財表示，該產(chǎn)品將通過(guò)宏觀(guān)擇時(shí)及精選個(gè)股兩個(gè)維度參與定增市場(chǎng)投資，產(chǎn)品超過(guò)業(yè)績(jì)基準的超額收益全部歸客戶(hù)所有。此前，工銀理財還發(fā)行過(guò)一只參與定增市場(chǎng)的產(chǎn)品——工銀理財·全鑫權益混合類(lèi)封閉式理財產(chǎn)品（定增優(yōu)享）。

    今年4月，建信理財亦推出過(guò)定增類(lèi)產(chǎn)品——建信理財“誠益”定增封閉式理財產(chǎn)品2020年第1期，首次購買(mǎi)起點(diǎn)金額僅1元，業(yè)績(jì)比較基準為5.2%/年。目前，建信理財“誠益”定增主題固收類(lèi)封閉式產(chǎn)品2020年第4期也已經(jīng)展開(kāi)募集。

    理財子公司搶灘市場(chǎng)

    再融資新規解決了過(guò)去“折扣空間不足、鎖定期限過(guò)長(cháng)”的問(wèn)題，企業(yè)定增規模開(kāi)始井噴。最新數據顯示，截至6月28日，今年以來(lái)已有500多家A股公司發(fā)布定增預案，擬合計募集資金約8426.90億元。

    金融監管研究院副院長(cháng)周毅欽告訴中國證券報記者，“對銀行資管業(yè)務(wù)部門(mén)而言，再融資新規對于定價(jià)的調整使參與定增業(yè)務(wù)獲利的確定性進(jìn)一步提高，銀行資管或理財子公司既可以參與定增業(yè)務(wù)融資，也可以在權益配置中考慮投資一部分質(zhì)地不錯的定增股票。”

    工銀理財認為，定增將成為權益資產(chǎn)配置的重要途徑。新規下定增項目資源豐富、較二級市場(chǎng)有一定折價(jià)、股市整體處于長(cháng)周期底部區間，定增投資是當前市場(chǎng)較好的資產(chǎn)配置工具。對于競價(jià)類(lèi)定增，項目基本面判斷更準確、風(fēng)控意識更強的專(zhuān)業(yè)投資者將有機會(huì )獲取超額收益。

    具體到企業(yè)方面，招商銀行研究認為，銀行資金未來(lái)可重點(diǎn)關(guān)注成長(cháng)性較好或細分領(lǐng)域龍頭定增機會(huì )。有兩類(lèi)藥企值得關(guān)注：一是已經(jīng)發(fā)布預案的藥企。這部分優(yōu)質(zhì)藥企在新規落地后發(fā)布新的定增方案，融資進(jìn)度較快，可重點(diǎn)關(guān)注。二是再融資動(dòng)力較強的企業(yè)。這部分藥企雖未披露再融資預案，但同樣存在借助“松綁”契機改善資金結構的訴求，其中資產(chǎn)負債率較高（高于50%）、估值處于較高水平（PE高于利潤增長(cháng)）的企業(yè)再融資動(dòng)力更強。