上市公司“理財熱”降溫 年內認購金額同比減少近16%

    本報記者 彭妍

    《證券日報》記者通過(guò)Wind數據發(fā)現，截至8月16日，今年參與認購理財產(chǎn)品的上市公司數量以及上市公司認購理財產(chǎn)品金額與去年同期相比均下降。

    那么，上市公司“閑錢(qián)”流去哪了？什么類(lèi)型的產(chǎn)品受上市公司的“青睞”？未來(lái)，上市公司認購銀行理財產(chǎn)品的趨勢如何？

    《證券日報》記者調查發(fā)現，從上市公司認購的各類(lèi)理財產(chǎn)品“喜愛(ài)度”情況來(lái)看，結構性存款最受“追捧”。不過(guò)，對比來(lái)看，上市公司結構性存款認購家數和規模仍然存在同比“縮水”的情況?？梢?jiàn)，上市公司購買(mǎi)結構性存款動(dòng)力減弱。相反，在證券公司理財、投資公司理財方面，上市公司認購積極性卻“升溫”。

    有銀行業(yè)內人士表示，今年以來(lái)，企業(yè)資金面緊張和理財收益率下行是上市公司理財規模和持有產(chǎn)品數量“雙降”的主要原因。隨著(zhù)下半年經(jīng)濟承壓，央行適當放寬流動(dòng)性，短期來(lái)看，上市公司的理財規?；驅⒃诙唐趦瘸尸F小幅上升；但從長(cháng)期來(lái)看，由于理財產(chǎn)品的優(yōu)勢并不明顯，上市公司理財規?？赡苓€會(huì )繼續下降。

    理財規模和持有產(chǎn)品

    數量“雙降”

    近兩年來(lái)，上市公司的“理財熱”一直在降溫，從今年上市公司認購理財產(chǎn)品數量和金額來(lái)看，均不及去年同期。

    《證券日報》記者通過(guò)Wind數據發(fā)現，截至8月16日，今年A股上市公司累計購買(mǎi)理財規模7845.31億元，與去年同期的9294.17億元相比，同比下滑15.59%；持有理財產(chǎn)品數量為30365個(gè)，與去年同期相比減少65.49%。具體來(lái)看，截至8月16日，累計購買(mǎi)理財規模超過(guò)100億元的A股上市公司共有4家，較去年同期的8家相比，減少一半。

    其中，今年的“理財大戶(hù)”認購金額與去年相比出現不同程度的縮水，甚至有規模減少可高達百億元。截至8月16日，歐普照明、航發(fā)動(dòng)力、隆基股份累計認購金額居前三位，分別為184.8億元、163億元、128億元。去年同期，前三位分別為歐普照明、江蘇國泰、隆基股份認購金額分別為384.33億元、246.01億元、215億元。

    中信證券研究所副所長(cháng)、首席FICC分析師明明對《證券日報》記者表示，上市公司認購理財規模和持有產(chǎn)品數量呈現“雙降”的現象主要有以下幾方面原因：主要從貨幣上看，上半年央行加強對資金的管控，整體市場(chǎng)的流動(dòng)性較差，因此企業(yè)持有的閑置資金相對較少；而在經(jīng)濟復蘇期下，實(shí)體投資回報率高于銀行理財的收益率；除此之外，基金等資管產(chǎn)品的收益率更具吸引力，也搶占了部分原本投資于銀行理財的資金。“隨著(zhù)下半年經(jīng)濟承壓，央行適當放寬流動(dòng)性，上市公司的理財規?；驅⒃诙唐趦瘸尸F小幅上升；但從長(cháng)期來(lái)看，由于銀行理財產(chǎn)品的優(yōu)勢并不明顯，上市公司理財規?？赡苓€會(huì )繼續下降。”

    同時(shí)，銀行理財產(chǎn)品收益率吸引力下降，也影響了上市公司購買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品的積極性。中南財經(jīng)政法大學(xué)數字經(jīng)濟研究院執行院長(cháng)、教授盤(pán)和林對記者表示，今年上半年全球資本市場(chǎng)表現較好，所以銀行理財產(chǎn)品收益吸引力下滑。同時(shí)，在打破剛性?xún)陡吨?，銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險逐步市場(chǎng)化，再加上結構性產(chǎn)品被限制，企業(yè)對銀行理財產(chǎn)品需求下滑。

    結構性存款

    仍受追捧

    銀行理財產(chǎn)品“降溫”的同時(shí)，結構性存款仍是上市公司理財首選。Wind數據顯示，截至8月16日，今年上市公司合計認購了5166.44億元結構性存款產(chǎn)品，認購規模在各類(lèi)理財產(chǎn)品中超過(guò)60%。其中，認購結構性存款金額超過(guò)100億元的上市公司共有3家，且全部投向結構性存款。其中持有結構性存款認購金額最多的上市公司為航發(fā)動(dòng)力，合計163億元。

    但對比來(lái)看，上市公司結構性存款認購家數和規模仍然存在同比“縮水”的情況，今年認購的上市公司家數和認購規模，較去年同期分別下滑了30.72%和16%。

    對此，明明表示，“主要是受到銀行供給側的影響。監管對于結構性存款的壓降力度較大，銀行受此影響也減少了對結構性存款的發(fā)行和推薦。”

    此外，今年上市公司購買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品積極性也同步“降溫”。數據顯示，2021年以來(lái)，截至8月16日，上市公司合計認購銀行理財產(chǎn)品1221.43億元，認購金額相較去年同期下滑40.99%。

    不過(guò)，明明仍表示，結構性存款短期內仍對上市公司具有吸引力，未來(lái)上市公司認購結構性存款的意愿不會(huì )削弱，但在監管壓力下結構性存款規?？赡芾^續下降。

    上市公司理財規模

    或繼續收縮

    值得注意的是，今年上市公司認購的各類(lèi)理財產(chǎn)品除了結構性存款、銀行理財產(chǎn)品、逆回購認購金額有所下降之外，投資公司理財產(chǎn)品（含理財子公司）、存款、定期存款、通知存款、證券公司理財產(chǎn)品、基金專(zhuān)戶(hù)、信托認購金額相比去年同期均有所上漲。其中，證券公司理財產(chǎn)品規模增速很快。數據顯示，2021年以來(lái)，截至8月16日，上市公司合計認購證券公司理財423.15億元，認購金額相較去年同期上漲43.13%。

    以上市公司內蒙一機為例，公司2021年累計購買(mǎi)的證券公司理財總金額約18.3億元，相比去年同期上漲了約165%。

    對此，蘇寧金融研究院宏觀(guān)經(jīng)濟研究中心副主任陶金對《證券日報》記者表示，多重因素促使了各方對理財產(chǎn)品需求的多樣化。例如，證券公司理財產(chǎn)品的品種日益增多，選擇范圍增加，加之券商理財的營(yíng)銷(xiāo)力度加大，同時(shí)理財產(chǎn)品凈值化趨勢也對這類(lèi)產(chǎn)品有利。上述因素多為長(cháng)期因素，因此未來(lái)長(cháng)期看上市公司認購更多品類(lèi)理財產(chǎn)品的趨勢比較明確。

    “證券公司理財產(chǎn)品和當下權益投資熱度有關(guān)，今年權益投資相比固定收益要火爆，這也使得部分企業(yè)投資資本市場(chǎng)通過(guò)證券市場(chǎng)理財產(chǎn)品的模式，也不排除一些潛在投資資金，通過(guò)券商進(jìn)行投資，暫時(shí)存放理財的方式。”盤(pán)和林稱(chēng)。

    相比結構性存款、銀行理財產(chǎn)品和逆回購認購來(lái)說(shuō)，證券公司目前開(kāi)始注重自身資管業(yè)務(wù)的開(kāi)展，得益于自身完善的投研體系，其發(fā)行的產(chǎn)品相較于銀行理財產(chǎn)品來(lái)說(shuō)也具有一定的收益優(yōu)勢，因此上市公司認購此產(chǎn)品的金額大幅上升。明明表示，投資公司理財產(chǎn)品（含理財子公司）等資管產(chǎn)品收益率較高，對上市公司的吸引力更強，因此認購規模會(huì )呈現上升的趨勢。

    盤(pán)和林表示，未來(lái)企業(yè)理財途徑多元化下，企業(yè)會(huì )選擇更多渠道管理企業(yè)現金流。當然，需要關(guān)注的是當下部分小品類(lèi)理財產(chǎn)品增長(cháng)較快，是因為之前基數較低。

    明明也認為，上市公司在資金充裕的情況下，會(huì )繼續加大證券公司理財產(chǎn)品或者其他理財產(chǎn)品的認購，減少一些收益率較低的存款或銀行理財；但如果實(shí)體經(jīng)濟的資金較為緊缺，那么上市公司也會(huì )減少理財產(chǎn)品的購買(mǎi)。

    不過(guò)，未來(lái)上市公司理財規?？赡茉谀陜扔兴黾?。陶金表示，因為當前流動(dòng)性和信貸擴張速度很可能會(huì )加快，這些資金在經(jīng)濟下行過(guò)程中也較難直接用于投資，相當比例的資金會(huì )進(jìn)入理財市場(chǎng)。