冬儲價(jià)格預期不高 螺紋鋼期貨弱勢料難改

    10月11日以來(lái)螺紋鋼、鐵礦石期貨主力合約分別累計下跌約8%、11%。

    分析人士認為，在美聯(lián)儲加息等因素影響下，當前大宗商品市場(chǎng)面臨一定壓力。同時(shí)，伴隨淡季來(lái)臨、需求走弱等因素，鋼材價(jià)格不斷回落。當前市場(chǎng)對冬儲價(jià)格普遍預期不高，鋼價(jià)整體承壓，建議企業(yè)合理進(jìn)行套保。

    鋼價(jià)走弱

    伴隨傳統的工業(yè)品旺季步入尾聲，近期鋼材市場(chǎng)走弱。分析人士認為，供需階段性錯配以及產(chǎn)業(yè)鏈上的需求端壓力向上游傳導，是近期鋼鐵市場(chǎng)轉弱的主要原因。“當前鋼廠(chǎng)低利潤導致市場(chǎng)減產(chǎn)預期增加，帶動(dòng)原料價(jià)格下跌，而原料價(jià)格走弱又進(jìn)一步推動(dòng)鋼材價(jià)格回落。”一位市場(chǎng)人士告訴中國證券報記者。

    國投安信期貨研究院鋼材分析師何建輝對中國證券報記者表示，從宏觀(guān)看，美聯(lián)儲加息、海外市場(chǎng)經(jīng)濟衰退等因素繼續沖擊大宗商品價(jià)格。產(chǎn)業(yè)方面，鋼材終端需求整體較為疲弱。

    “9月最后一周，螺紋鋼表觀(guān)消費量創(chuàng )出361萬(wàn)噸的今年以來(lái)高點(diǎn)，市場(chǎng)普遍預期國慶節之后需求將繼續向好。但長(cháng)假之后，需求表現明顯低于預期，而周產(chǎn)量連續三周回升。”東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰表示，鋼廠(chǎng)的低利潤、低需求，疊加原料供應偏緊預期的改善，使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈從需求端產(chǎn)生了一定的負反饋效應。

    劉慧峰說(shuō)，預計11月上半月鋼材市場(chǎng)還處于弱勢格局。鋼價(jià)若要出現持續的反彈行情需要兩個(gè)條件配合：一是鋼材供應量降至7月底水平，二是冬儲啟動(dòng)。

    建議企業(yè)合理套保

    在供需多空交織的背景下，11月及12月鋼價(jià)將如何演繹？

    何建輝認為，在采暖季限產(chǎn)及粗鋼壓減背景下，鋼材供應端壓力將有所緩解，需求復蘇力度仍是關(guān)鍵，節奏上或呈現先抑后揚。

    從時(shí)間上看，11月底貿易商等主體將開(kāi)啟冬儲累庫周期，12月份進(jìn)入高峰期。今年冬儲會(huì )否為鋼材市場(chǎng)帶來(lái)明顯提振？

    “由于鋼價(jià)走勢疲弱，預計今年冬儲意愿較去年有所下降，庫存高點(diǎn)低于去年同期，冬儲價(jià)格將明顯下移。”何建輝認為，鋼價(jià)總體運行趨勢依然偏弱，不過(guò)價(jià)格已調整得相對充分，階段性反彈動(dòng)能也在累積。在此階段，建議鋼廠(chǎng)在套期保值方面以套?？諉畏旮呷雸?chǎng)為主；對于貿易商及終端用戶(hù)來(lái)說(shuō)，當前期貨盤(pán)面貼水現貨，可以適度把握低位入場(chǎng)機會(huì )，在期貨市場(chǎng)建立虛擬庫存。

    “每年11月開(kāi)始都會(huì )出現冬儲博弈的過(guò)程，這個(gè)階段鋼材現貨價(jià)格表現會(huì )比較弱，而本輪現貨價(jià)格下跌也有冬儲博弈因素。目前螺紋鋼現貨市場(chǎng)冬儲心理價(jià)位普遍在3400元/噸至3500元/噸附近，與目前華東地區的3700元/噸附近的現貨價(jià)格尚有一定距離。”劉慧峰分析，目前鋼材現貨價(jià)格偏高，螺紋鋼期貨2305合約價(jià)格與當前貿易商冬儲心理價(jià)位接近，建議企業(yè)在基差擴大到一定水平時(shí)再在2305合約盤(pán)面上進(jìn)行冬儲。

    “今年鋼材價(jià)格波動(dòng)幅度較大，建議上下游以及貿易企業(yè)合理利用期貨期權等金融工具鎖定價(jià)格風(fēng)險，以保障合理利潤。”劉慧峰表示。