業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )讓同行者“善聽(tīng)則明”

    趙學(xué)毅

    9月2日，中國上市公司協(xié)會(huì )舉辦“上市公司2020年報業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )經(jīng)驗交流會(huì )”，意在倡導上市公司進(jìn)一步促進(jìn)和加強投資者關(guān)系管理，暢通上市公司與廣大投資者的交流。其重要性不言而喻。

    年報業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )，本不是上市公司的“規定動(dòng)作”，但今年來(lái)看卻成了絕大部分上市公司年報披露后的必選項目。據全景網(wǎng)數據顯示，截至8月末，滬深兩市已有3769家上市公司舉辦了“2020年度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )”，占兩市上市公司總數的比例超過(guò)八成，創(chuàng )歷史新高；與上一年相比，舉辦業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )的公司數量增加了50%。

    上市公司為什么在今年如此看重業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )呢？

    筆者注意到，為貫徹落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》的精神，今年年初，證監會(huì )發(fā)布了《上市公司投資者關(guān)系管理指引（征求意見(jiàn)稿）》以及《關(guān)于推動(dòng)上市公司召開(kāi)業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )有關(guān)事項的通知》，鼓勵上市公司充分利用數字化技術(shù)，通過(guò)直播、視頻、語(yǔ)音等多種形式，積極與投資者交流互動(dòng)，切實(shí)保護投資者特別是中小投資者合法權益。與此同時(shí)，各地證監局迅速行動(dòng)起來(lái)，統籌制定分類(lèi)推動(dòng)上市公司召開(kāi)業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )的工作方案，做好宣傳、培訓和指導等各階段工作安排，全面督導轄區上市公司落實(shí)“建立董事會(huì )與投資者的良好溝通機制”的要求，積極推動(dòng)轄區上市公司召開(kāi)年度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )。滬深兩大交易所更加主動(dòng)，市場(chǎng)組織者和服務(wù)者的角色意識更強，以公司年報業(yè)績(jì)?yōu)楹诵?，搭建起公司與投資者線(xiàn)上溝通交流的平臺。

    從上市公司的角度看，與投資者自主溝通的意愿明顯增強。在注冊制改革的推動(dòng)下，截至8月31日，A股上市公司數量已達到4367家，總市值達到86.73萬(wàn)億元。隨著(zhù)上市公司數量的快速擴容，已經(jīng)改變了過(guò)去“上市是稀缺資源”的賣(mài)方市場(chǎng)關(guān)系。“好酒也怕巷子深”，上市公司要想在4000多家上市公司中脫穎而出并獲得投資者認可，必須費盡心思亮出看家本領(lǐng)。于是，通過(guò)舉行業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )，可以幫助投資者全面、客觀(guān)、準確地理解定期報告披露的重要信息，增強市場(chǎng)認同，穩定市場(chǎng)預期，提升公司價(jià)值；與此同時(shí)，舉行業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )利于公司進(jìn)行再融資等資本市場(chǎng)運作，為公司的進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng )造良好的外部環(huán)境。

    筆者認為，業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )不管是對上市公司還是投資者，都是同行者“善聽(tīng)則明”的必然，對整個(gè)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，將奠定價(jià)值投資、長(cháng)期投資的核心理念。

    對上市公司而言，在與投資者的零距離溝通中，及時(shí)發(fā)現公司存在的問(wèn)題，獲得投資者對公司發(fā)展的意見(jiàn)和建議，可進(jìn)一步改進(jìn)公司的工作；對投資者而言，通過(guò)參加業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )，可以更好地釋疑解惑，加深對上市公司的了解，從而做出理性、正確的投資決策。特別是對中小投資者而言，不管是線(xiàn)上還是線(xiàn)下，參加業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )都是一條性?xún)r(jià)比較高的了解渠道，解決了因成本不能專(zhuān)程調研的苦惱。

    站在整個(gè)資本市場(chǎng)發(fā)展的角度，一場(chǎng)場(chǎng)上市公司業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )，聚沙成塔、滴水成河，會(huì )形成“上市公司敬畏投資者、投資者敬畏市場(chǎng)”的大氣候；在一次次親密接觸、坦誠相待后，上市公司更有責任擔當，不斷增強核心競爭力；投資者則會(huì )注重上市公司的基本面，理性投資。最終，這個(gè)世界第二大資本市場(chǎng)，會(huì )形成良性?xún)妊h(huán)，更加公平、穩定，更具投資價(jià)值。