嘉實(shí)基金歸凱：看好以軟件和互聯(lián)網(wǎng)為代表的“軟科技”板塊

    本報記者 王寧

    2月18日，牛年首個(gè)交易日，A股喜迎“開(kāi)門(mén)紅”，不過(guò)滬深兩市分化明顯，頭部基金公司和優(yōu)秀基金經(jīng)理所領(lǐng)銜的基金產(chǎn)品價(jià)格也在屢創(chuàng )新高。展望后市，嘉實(shí)基金歸凱表示，對A股市場(chǎng)并不特別悲觀(guān)，首先企業(yè)盈利有不錯的增長(cháng)，盡管有些資產(chǎn)估值相對偏高，流動(dòng)性會(huì )逐步回歸穩健，但無(wú)論是順周期還是成長(cháng)，還是要靠業(yè)績(jì)兌現?？傊?，分化會(huì )是市場(chǎng)常態(tài)。

    歸凱分析表示，經(jīng)濟發(fā)展的模式會(huì )和過(guò)去20年不同。過(guò)去20年是重工業(yè)的時(shí)代，依靠房地產(chǎn)和基建來(lái)驅動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展。如今，重工業(yè)模式的投資效率不斷下滑，傳統模式難以為繼。未來(lái)經(jīng)濟的發(fā)展，必然需要消費和科技創(chuàng )新。有了這個(gè)長(cháng)期的結論，投資就有了指導意義。在投資領(lǐng)域上，歸凱主要圍繞四大領(lǐng)域展開(kāi)：大消費、大健康、大制造和科技創(chuàng )新。其中，消費行業(yè)屬于通脹模型，具備長(cháng)期成長(cháng)性，拉長(cháng)時(shí)間看會(huì )帶來(lái)很多投資機會(huì )；從供給端看，醫藥的創(chuàng )新永遠無(wú)法滿(mǎn)足人類(lèi)對健康的不斷追求，行業(yè)本身的技術(shù)升級是沒(méi)有天花板的。

    目前歸凱更看好以軟件和互聯(lián)網(wǎng)為代表的“軟科技”。他表示，科技投資也有自身的產(chǎn)業(yè)規律：每一輪技術(shù)創(chuàng )新周期先是硬件的基礎設施和產(chǎn)品創(chuàng )新，然后是軟件應用，最后是商業(yè)模式的創(chuàng )新?？萍脊赏顿Y，需要和技術(shù)創(chuàng )新周期契合，效果才會(huì )比較好。而先進(jìn)制造業(yè)，首先受益于經(jīng)濟復蘇，特別是國內公司在疫情中進(jìn)入了新的供應鏈體系，而此輪制造業(yè)復蘇同時(shí)又伴隨著(zhù)技術(shù)升級，形成了較強的向上力量。

（編輯 喬川川）