上市公司用停牌“自我調節”股價(jià) 專(zhuān)家建議統一股權質(zhì)押標準

    主持人包興安：近日，滬深兩市多家上市公司發(fā)布停牌公告，停牌的主要原因是控股股東股權質(zhì)押觸及平倉線(xiàn)、籌劃重大事項等，且絕大多數均未披露重大事項的細節。專(zhuān)家認為，上市公司“任性”停牌會(huì )直接影響投資者的利益，需要對此類(lèi)行為給予懲罰，并設立對投資者的補償制度。

    ■本報記者 朱寶琛

    上市公司股票停牌的初衷是防止正在籌劃或進(jìn)行的上市公司重大活動(dòng)事項導致股價(jià)的大幅波動(dòng)，以保護投資者的利益。然而，有的上市公司卻用停牌來(lái)進(jìn)行股價(jià)的“自我調節”，以達到規避風(fēng)險的目的。

    “最近一段時(shí)間個(gè)別上市公司頻繁停牌原因不同，奇葩原因也很多，其中正當的原因有重組、定增、并購等，但也有相當一部分源自股市的下跌。”聯(lián)儲證券首席投資顧問(wèn)胡曉輝在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

    胡曉輝表示，目前已有多家公司公告由于質(zhì)押臨近平倉線(xiàn)臨時(shí)停牌。“從業(yè)務(wù)角度來(lái)看，上市公司大股東質(zhì)押可以通過(guò)銀行、券商、信托進(jìn)行，股市劇烈波動(dòng)對市場(chǎng)帶來(lái)的壓力十分巨大，而不一致標準、不統一監管對市場(chǎng)穩定會(huì )帶來(lái)巨大挑戰，防范系統金融風(fēng)險需要統一監管。因此，上市公司股權質(zhì)押應統一，以減少不一致帶來(lái)的風(fēng)險。同時(shí)，也更便于管理。”

    而對于上市公司的停牌行為，包括證監會(huì )、滬深交易所都有相關(guān)的規定。比如，證監會(huì )于2016年9月份發(fā)布《關(guān)于加強與上市公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)股票異常交易監管的暫行規定》、《關(guān)于修改〈關(guān)于規范上市公司重大資產(chǎn)重組若干問(wèn)題的規定〉的決定》，旨在解決停復牌中的“隨意停、籠統說(shuō)、停時(shí)長(cháng)”問(wèn)題。

    2016年5月份，滬深交易所分別發(fā)布相關(guān)政策，對上市公司停牌行為予以規范，規定上市公司籌劃重大重組事項的停牌，原則上不超過(guò)3個(gè)月，其中滬市最長(cháng)停牌5個(gè)月，深市最長(cháng)停牌6個(gè)月。并且就重大重組事項的停牌來(lái)說(shuō)，停牌超過(guò)2個(gè)月，需要董事會(huì )批準；超過(guò)3個(gè)月，需要得到公司股東大會(huì )的批準。

    “維護金融市場(chǎng)穩定秩序需要多方共同努力，對上市公司而言，信息披露的真實(shí)性最為重要，這是對中小投資者負責。而這也是兩個(gè)交易所監管的重心所在。”大同證券首席投資顧問(wèn)鄭虹在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，上市公司停牌可以，但是應該依法停牌、依規停牌、依實(shí)際內容停牌。