上交所：鼓勵開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù) 服務(wù)國家重大戰略融資租賃

    將有針對性地提升受理、評審及掛牌轉讓工作效率

    ■本報記者 朱寶琛

    為規范發(fā)展融資租賃債權資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，便于管理人和原始權益人等參與機構開(kāi)展業(yè)務(wù)和加強風(fēng)險管理，保護投資者合法權益，促進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)健康發(fā)展，上交所日前制定并發(fā)布了《上海證券交易所融資租賃債權資產(chǎn)支持證券掛牌條件確認指南》和《上海證券交易所融資租賃債權資產(chǎn)支持證券信息披露指南》，并自發(fā)布之日起施行。

    上述兩個(gè)指南明確，融資租賃債權資產(chǎn)支持證券，是指證券公司、基金管理公司子公司作為管理人，通過(guò)設立資產(chǎn)支持專(zhuān)項計劃（以下簡(jiǎn)稱(chēng)專(zhuān)項計劃）開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，以融資租賃債權為基礎資產(chǎn)或基礎資產(chǎn)現金流來(lái)源所發(fā)行的資產(chǎn)支持證券。融資租賃債權，是指融資租賃公司依據融資租賃合同對債務(wù)人（承租人）享有的租金債權、附屬擔保權益（如有）及其他權利（如有）。

    《掛牌條件確認指南》明確，以融資租賃債權作為基礎資產(chǎn)發(fā)行資產(chǎn)支持證券，入池的基礎資產(chǎn)在基準日、專(zhuān)項計劃設立日除滿(mǎn)足基礎資產(chǎn)合格標準的一般要求外，還需要符合“基礎資產(chǎn)界定應當清晰，附屬擔保權益（如有）、其他權利（如有）及租賃物的具體內容應當明確”等七方面要求。

    《掛牌條件確認指南》同時(shí)明確，管理人應當設置相應的權利完善措施進(jìn)行風(fēng)險緩釋。權利完善措施的觸發(fā)事件，可以包括但不限于資產(chǎn)服務(wù)機構解任、原始權益人或資產(chǎn)服務(wù)機構主體信用評級下降、原始權益人喪失清償能力、基礎資產(chǎn)違約、租賃物出現不可修復性損壞或滅失等。

    原始權益人開(kāi)展業(yè)務(wù)應當滿(mǎn)足相關(guān)主管部門(mén)監管要求、正式運營(yíng)滿(mǎn)2年、具備風(fēng)險控制能力且為符合下列條件之一的融資租賃公司：一是境內外上市公司或者境內外上市公司的子公司。為境內外上市公司子公司的，其總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入或凈資產(chǎn)等指標占上市公司的比重應當超過(guò)30%。二是主體評級達AA級及以上的融資租賃公司。

    值得關(guān)注的是，《掛牌條件確認指南》特別提出，上交所鼓勵積極服務(wù)“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長(cháng)江經(jīng)濟帶、“中國制造2025”和新型城鎮化建設等國家重大戰略的融資租賃公司開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，鼓勵在飛機、船舶、工程機械等傳統領(lǐng)域以及新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源、節能環(huán)保和生物等戰略性新興產(chǎn)業(yè)展業(yè)的融資租賃公司發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。針對前述鼓勵情形，上交所將提升受理、評審及掛牌轉讓工作效率。

    《信息披露指南》明確，專(zhuān)項計劃以融資租賃債權作為基礎資產(chǎn)的，計劃說(shuō)明書(shū)除按照資產(chǎn)支持證券一般要求進(jìn)行編制和披露外，還應當詳細披露基礎資產(chǎn)池、交易結構、現金流預測及壓力測試、現金流歸集、原始權益人、增信方式、增信主體（如有）及風(fēng)險自留等相關(guān)情況，包括但不限于“基礎資產(chǎn)入池標準及創(chuàng )建程序”“不合格基礎資產(chǎn)處置機制，包括但不限于處置機制的觸發(fā)條件、處置流程、信息披露要求及處置義務(wù)人的履責能力分析”等19個(gè)方面內容。

    專(zhuān)項計劃應當由律師事務(wù)所對專(zhuān)項計劃的有關(guān)法律事宜發(fā)表專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，并向合格投資者披露法律意見(jiàn)書(shū)；信用評級報告（如有）應當由具有中國證監會(huì )核準的證券市場(chǎng)資信評級業(yè)務(wù)資格的資信評級機構出具?，F金流預測機構（如有）、資產(chǎn)評估機構（如有）等應當按照相關(guān)規則及規定要求編制現金流預測報告和資產(chǎn)評估報告。

    年度資產(chǎn)管理報告除按照資產(chǎn)支持證券信息披露規則要求進(jìn)行編制和披露外，還應當包括“報告期內特定原始權益人與增信機構的股權結構、公司治理、經(jīng)營(yíng)情況、財務(wù)情況、資信情況以及相關(guān)重大變化情況”等四方面內容。