方星?！皠⊥浮?！《期貨法》明年正式發(fā)布？這一市場(chǎng)資金總量已突破1.2萬(wàn)億元！

    本報記者 吳曉璐

    12月5日，證監會(huì )副主席方星海在第17屆中國（深圳）國際期貨大會(huì )上表示，期貨市場(chǎng)規模體量持續增長(cháng)，市場(chǎng)建設不斷深化。目前我國期貨市場(chǎng)資金總量已突破1.2萬(wàn)億元，比2020年末增長(cháng)44.5%。據方星海介紹，《期貨和衍生品法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《期貨法》）通過(guò)“一讀”和“二讀”，有望在2022年“三讀”后正式發(fā)布。

    期貨市場(chǎng)資金總量已突破1.2萬(wàn)億元

    據方星海介紹，目前我國期貨市場(chǎng)資金總量已突破1.2萬(wàn)億元，比2020年末增長(cháng)44.5%；今年前11個(gè)月，場(chǎng)內期貨期權累計成交量、成交額分別達到69.19億手和536.46萬(wàn)億元，同比分別增長(cháng)28.61%和40.27%。越來(lái)越多產(chǎn)業(yè)客戶(hù)和機構投資者利用期貨市場(chǎng)管理風(fēng)險、配置資產(chǎn)，投資者機構化趨勢明顯。截止到10月底，期貨市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)和機構投資者客戶(hù)權益、成交量、持倉量占比分別為68.0%、38.4%和64.9%，同比分別增長(cháng)7.4個(gè)、4.3個(gè)和9.5個(gè)百分點(diǎn)。

    方星海表示，期貨市場(chǎng)積極服務(wù)大宗商品穩產(chǎn)保供，市場(chǎng)功能日益顯現。國務(wù)院常務(wù)會(huì )議在部署保供穩價(jià)工作時(shí)指出，在加強供需雙向調節、加強市場(chǎng)監管的同時(shí)，支持用市場(chǎng)化辦法引導供應鏈上下游穩定原材料供應和產(chǎn)銷(xiāo)配套協(xié)作。期貨市場(chǎng)立足價(jià)格發(fā)現和風(fēng)險管理兩大功能，以市場(chǎng)化手段助力產(chǎn)業(yè)企業(yè)應對風(fēng)險，為穩產(chǎn)、保供、穩價(jià)貢獻力量。

    一是充分發(fā)揮期貨價(jià)格信號作用，明確和穩定市場(chǎng)預期。期貨市場(chǎng)形成的未來(lái)價(jià)格序列，反映了市場(chǎng)主體對未來(lái)供求關(guān)系和價(jià)格走勢的預期。國家相關(guān)調控政策出臺后，期貨市場(chǎng)快速反應，釋放出一系列價(jià)格信號，使得宏觀(guān)政策意圖得以迅速傳導，在關(guān)鍵窗口期，起到了良好的明確和穩定預期的作用。

    二是充分發(fā)揮風(fēng)險管理功能，有效幫助實(shí)體企業(yè)利用衍生品工具應對價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險。2021年1月初生豬期貨上市以來(lái)，截至9月底，全期貨行業(yè)共開(kāi)展生豬“保險+期貨”項目175個(gè)，為3.9萬(wàn)噸生豬提供了保障，對應貨值10.2億元，在保障養殖利潤，穩定生豬產(chǎn)能，保障重要民生商品價(jià)格穩定方面發(fā)揮積極作用。生豬期貨上市近一年來(lái)，當現貨價(jià)格1月份高企時(shí)，期貨價(jià)格呈現貼水，而當現貨價(jià)格6月份、7月份跌入谷底時(shí)，期貨價(jià)格呈現升水，這給生豬行業(yè)的生產(chǎn)和消費企業(yè)提供了良好的價(jià)格指引。生豬期貨能否助力“燙平”豬周期，值得我們期待。2021年鐵礦石期貨進(jìn)一步貼近產(chǎn)業(yè)需求，適當下調了標準品鐵品位，擴大可交割資源，優(yōu)化了國內鐵礦資源原材料供應結構。

    三是服務(wù)中小微企業(yè)力度不斷增強。據期貨業(yè)協(xié)會(huì )不完全統計，今年前10個(gè)月，針對中小企業(yè)采購成本快速上漲、供銷(xiāo)不暢、融資困難等痛點(diǎn)，期貨公司及風(fēng)險管理公司與產(chǎn)業(yè)客戶(hù)開(kāi)展基差貿易，累計貿易額4700多億元，同比增長(cháng)40%，其中為中小微企業(yè)提供服務(wù)累計貿易額1700多億元，占比37%；通過(guò)倉單業(yè)務(wù)為企業(yè)累計提供資金支持近140億元，其中中小微企業(yè)融資額占比50%。期現類(lèi)業(yè)務(wù)累計服務(wù)客戶(hù)近12000家次，其中中小微企業(yè)8300多家次。通過(guò)場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)，今年以來(lái)期貨風(fēng)險管理公司累計服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶(hù)2800多家，其中小微客戶(hù)2100多家，占比高達75%。

    期貨法有望在2022年“三讀”后正式發(fā)布

    方星海表示，黨的十九屆六中全會(huì )通過(guò)的《決議》強調，必須實(shí)現創(chuàng )新成為第一動(dòng)力、協(xié)調成為內生特點(diǎn)、綠色成為普遍形態(tài)、開(kāi)放成為必由之路、共享成為根本目的的高質(zhì)量發(fā)展。高質(zhì)量發(fā)展要求市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮更大的作用。期貨行業(yè)要著(zhù)力營(yíng)造“市場(chǎng)化、法治化、國際化”的發(fā)展環(huán)境，發(fā)揮好期貨市場(chǎng)在資源配置中的重要作用，為我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展做出更大的貢獻。

    方星海表示，以期貨立法為契機，進(jìn)一步加強期貨市場(chǎng)法治建設。依法治市是期貨市場(chǎng)穩健發(fā)展的關(guān)鍵。今年以來(lái)，期貨行業(yè)基本法制定取得突破性進(jìn)展，《期貨法》通過(guò)“一讀”和“二讀”，有望在2022年“三讀”后正式發(fā)布。要以《期貨法》立法框架和原則為指導，推動(dòng)完善部門(mén)規章、自律規則等制度體系，不斷夯實(shí)期貨市場(chǎng)法治建設基礎，提升依法治市能力和水平。要以《期貨法》的頒布為契機，加強對期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體企業(yè)的宣介，凝聚各方發(fā)展期貨市場(chǎng)的共識。

    推進(jìn)碳排放權、新能源金屬等期貨品種創(chuàng )新工作

    方星海表示，加強市場(chǎng)建設，打造多元開(kāi)放期貨衍生品市場(chǎng)體系。一是完善品種規則體系。以產(chǎn)業(yè)鏈需求為導向，優(yōu)化存量，做好增量，不斷拓展已上市品種相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈新品種。推進(jìn)碳排放權、新能源金屬等期貨品種創(chuàng )新工作。根據產(chǎn)業(yè)群體現實(shí)訴求，不斷推動(dòng)規則優(yōu)化和制度優(yōu)化，繼續增強合約連續性，優(yōu)化交割倉庫布局，進(jìn)一步完善倉單交易機制和升貼水機制，促進(jìn)期貨價(jià)格更好地反映現貨供需狀況。在完善期貨市場(chǎng)運行機制的同時(shí)，要持續提高國內外大宗商品生產(chǎn)、消費與流通等產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與期貨市場(chǎng)的深度。期貨行業(yè)要把這項任務(wù)作為當前和今后一個(gè)時(shí)期工作的重中之重來(lái)抓。

    二是持續優(yōu)化做市制度。目前我國期貨市場(chǎng)做市品種已達70個(gè)，占已上市品種數量的74.5%，其中期貨做市品種47個(gè)，期權做市品種23個(gè)。需不斷擴大做市品種范圍，動(dòng)態(tài)評估做市效果；進(jìn)一步豐富做市商數量和類(lèi)型，著(zhù)力培養做市隊伍，提高專(zhuān)業(yè)報價(jià)機構在價(jià)格形成機制中的作用，進(jìn)一步提高期貨市場(chǎng)定價(jià)效率。

    三是加快場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)建設。穩步擴大倉單交易試點(diǎn)品種、完善期現綜合交易平臺服務(wù)功能，加強與新興科技、金融、倉儲、物流等各方合作，強化產(chǎn)融聯(lián)合，加快構建大宗商品生態(tài)圈，打造大宗商品交易中心和信息中心，促進(jìn)場(chǎng)內場(chǎng)外協(xié)同發(fā)展，持續擴大期貨衍生品服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟覆蓋面。期貨市場(chǎng)監控中心建設的場(chǎng)外衍生品交易報告庫是我國首個(gè)獲得全球金融穩定委員會(huì )（FSB）認證的報告庫，要發(fā)揮好它的重要作用，及時(shí)防范場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)風(fēng)險。

    四是持續擴大對外開(kāi)放。繼續擴大特定開(kāi)放品種范圍，深化已開(kāi)放品種價(jià)格影響力，著(zhù)力推動(dòng)原油、PTA、鐵礦石等重點(diǎn)品種在區域定價(jià)影響力上形成突破；拓展多元化開(kāi)放模式，穩步推進(jìn)海外交割庫布局，逐步實(shí)現“交易端引進(jìn)來(lái)，交割端走出去”。深入推進(jìn)制度型開(kāi)放，引入更多境外交易者參與國內市場(chǎng)，以更高水平開(kāi)放促進(jìn)期貨行業(yè)質(zhì)量和服務(wù)水平的提升。

    鼓勵符合條件的頭部期貨公司上市融資

    方星海表示，期貨公司作為連接期貨市場(chǎng)和投資者的重要橋梁，期貨公司功能定位及作用發(fā)揮直接影響到期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力和效果。從境外成熟市場(chǎng)經(jīng)驗來(lái)看，經(jīng)紀商（broker）和交易商（dealer）是期貨中介服務(wù)機構的兩大主要功能。要引導期貨公司更多發(fā)揮交易商功能，促進(jìn)期貨經(jīng)營(yíng)機構經(jīng)紀和其他業(yè)務(wù)共同發(fā)展。

    一是支持行業(yè)領(lǐng)先公司加快發(fā)展。支持期貨公司擴寬融資渠道和開(kāi)展跨境經(jīng)營(yíng)，鼓勵符合條件的頭部期貨公司上市融資，努力打造一批資本實(shí)力雄厚、具有國際競爭力、以風(fēng)險管理和資產(chǎn)定價(jià)服務(wù)為核心業(yè)務(wù)的衍生品和大宗商品服務(wù)公司。近日，中央深改委會(huì )議明確提出要確保我國能礦產(chǎn)品安全。行業(yè)領(lǐng)先期貨公司要努力為實(shí)現我國能礦產(chǎn)品安全做出應有的貢獻，這將是我國期貨行業(yè)今后相當長(cháng)一個(gè)時(shí)期的一項重要而嚴肅的任務(wù)。鼓勵和引導中小期貨經(jīng)營(yíng)機構差異化競爭和專(zhuān)業(yè)化發(fā)展。

    二是大力支持期貨風(fēng)險管理公司發(fā)展。近年來(lái)，期貨風(fēng)險管理公司合規有序發(fā)展，公司實(shí)力和盈利能力顯著(zhù)增強。截至2021年10月底，共有91家期貨公司在協(xié)會(huì )備案設立94家風(fēng)險管理公司，行業(yè)總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)分別為1213.38億元和317.87億元。2021年1月至10月累計實(shí)現業(yè)務(wù)收入2187.95億元，凈利潤19.09億元，相比2017年同期，分別增長(cháng)240.15%和134.68%。

    “近日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加大對中小企業(yè)紓困幫扶力度的通知》，明確指出，要推動(dòng)期貨公司為中小企業(yè)提供風(fēng)險管理服務(wù)，助力中小企業(yè)運用期貨套期保值工具應對原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險。這既是對期貨市場(chǎng)和期貨公司服務(wù)中小企業(yè)功能作用的積極肯定，也為將來(lái)期貨風(fēng)險管理公司發(fā)展提供了重要遵循。”方星海表示，下一步要大力支持期貨風(fēng)險管理公司發(fā)揮服務(wù)中小企業(yè)的特色和優(yōu)勢，在規范的基礎上支持優(yōu)質(zhì)公司加快發(fā)展，加快形成一批場(chǎng)內外、期現貨聯(lián)合運作的具有競爭力的公司。

    三是穩步擴大交易商群體。從國外成熟市場(chǎng)經(jīng)驗來(lái)看，交易商群體包括投資銀行、商業(yè)銀行、證券公司、大型現貨企業(yè)等多類(lèi)機構。在我國，也有不少現貨生產(chǎn)商、貿易商基于服務(wù)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的實(shí)際需求，與期貨風(fēng)險管理公司一樣，充當交易商的角色，發(fā)揮風(fēng)險承接、轉移、對沖功能。下一步，應在《期貨法》的指導下，鼓勵這類(lèi)交易商群體規范發(fā)展。目前，協(xié)會(huì )已將具有現貨背景的交易商納入自律管理范疇，相關(guān)自律規則的完善也正在緊密推進(jìn)，希望期貨業(yè)協(xié)會(huì )把這項工作開(kāi)展好。

（編輯 上官夢(mèng)露）