滬深交易所發(fā)布基礎設施REITs擴募規則 支持盤(pán)活存量資產(chǎn)擴大有效投資

    5月31日，滬深交易所發(fā)布并施行《上海證券交易所公開(kāi)募集基礎設施證券投資基金（REITs）規則適用指引第3號——新購入基礎設施項目》《深圳證券交易所公開(kāi)募集基礎設施證券投資基金業(yè)務(wù)指引第3號—新購入基礎設施項目》（統稱(chēng)“擴募規則”）。擴募規則的推出，是滬深交易所推動(dòng)REITs市場(chǎng)平穩健康發(fā)展，進(jìn)一步發(fā)揮REITs產(chǎn)品作為資產(chǎn)上市平臺的長(cháng)期戰略?xún)r(jià)值和持續發(fā)展能力的重要舉措。

    此次擴募規則對基礎設施基金存續期間新購入基礎設施項目以及新購入基礎設施項目全流程、擴募發(fā)售等關(guān)鍵事項做了規范和引導。一是明確新購入基礎設施項目的條件，對申請條件做了原則性要求，并分別對基礎設施基金、主要參與機構、基礎設施項目、資金來(lái)源等進(jìn)行了具體規定。其中，基礎設施REITs上市之日至提交基金變更注冊申請之日原則上滿(mǎn)12個(gè)月，且持有的基礎設施項目運營(yíng)情況良好。明確新購入基礎設施項目的資金來(lái)源可以是留存資金、對外借款或者擴募等一種或多種方式。

    二是明確新購基礎設施項目的程序安排，規范盡職調查和關(guān)聯(lián)交易，并明確參照首次發(fā)售標準和要求審核基金產(chǎn)品變更和基礎設施資產(chǎn)支持證券相關(guān)申請。存續期購入基礎設施項目的全流程環(huán)節，包括磋商、首次披露、盡職調查、持續披露、審核程序、持有人大會(huì )、交易實(shí)施、擴募份額發(fā)售及申請上市等。

    三是明確信息披露管理，規范參與機構的保密責任，堅持審慎停牌和分階段披露交易情況的原則。停牌時(shí)間不得超過(guò)5個(gè)交易日。對于無(wú)法在停牌期限屆滿(mǎn)前完成相關(guān)事項籌劃，但國家有關(guān)部門(mén)對于相關(guān)事項的停復牌時(shí)間另有要求的，可申請繼續停牌，但連續停牌時(shí)間原則上不得超過(guò)25個(gè)交易日。

    四是明確擴募發(fā)售相關(guān)安排，基礎設施基金擴募可采用向原持有人配售、公開(kāi)擴募和定向擴募三種發(fā)售方式，并具體規定了各發(fā)售方式應當符合的條件和要求。其中，考慮到基礎設施REITs收益穩定、波動(dòng)率相對較低的產(chǎn)品特征，定向擴募發(fā)售價(jià)格應不低于定價(jià)基準日前20個(gè)交易日基礎設施REITs交易均價(jià)的90%。定向擴募的基金份額，自上市之日起6個(gè)月內不得轉讓?zhuān)恍沦徣牖A設施項目的原始權益人或者其同一控制下的關(guān)聯(lián)方，其認購的基金份額自上市之日起18個(gè)月內不得轉讓。

    據了解，擴募規則已于2022年4月15日至4月30日向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。其間，滬深交易所分別組織多場(chǎng)規則交流會(huì )，解答市場(chǎng)主體關(guān)注問(wèn)題，收集匯總意見(jiàn)建議?？傮w來(lái)看，社會(huì )各界反應積極全面，基本認可相關(guān)規定，同時(shí)也提出了具體修改意見(jiàn)。滬深交易所高度重視市場(chǎng)各方意見(jiàn)，對征求意見(jiàn)進(jìn)行了認真梳理研究，充分吸納有益意見(jiàn)，主要包括進(jìn)一步壓實(shí)資產(chǎn)估值，取消向原持有人配售比例限制，拓寬定向擴募投資者范圍，并對聘請財務(wù)顧問(wèn)情形、申報材料要求、運作時(shí)間界定、發(fā)售失敗情形、定向擴募戰略投資者要求等內容進(jìn)行了完善。

    上交所表示，下一步，上交所將在中國證監會(huì )的統一領(lǐng)導下，充分激發(fā)市場(chǎng)主體的參與熱情，支持運作良好的REITs通過(guò)擴募機制做優(yōu)做強，健全正向激勵機制。同時(shí)，全力保障成熟擴募項目平穩有序落地，打通REITs全業(yè)務(wù)流程，形成示范效應，助力穩定經(jīng)濟大盤(pán)。

    深交所也表示，將繼續穩步有序推動(dòng)基礎設施REITs新購入基礎設施項目落地實(shí)施，打通業(yè)務(wù)全鏈條，激發(fā)市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)能，推動(dòng)基礎設施REITs市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，更好服務(wù)國家戰略和經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展全局。