拓寬融資渠道 力挺民企上市

    近年來(lái)，民營(yíng)上市公司的數量不斷增長(cháng)。市場(chǎng)預期，全面注冊制改革將進(jìn)一步完善民企融資機制，提高民營(yíng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市效率，擴大支持民企融資覆蓋面，深化國企民企均衡發(fā)展，形成大中小企業(yè)、多種所有制企業(yè)共同發(fā)展的市場(chǎng)格局。

    中國證券報記者從接近監管部門(mén)人士處獲悉，有關(guān)部門(mén)將統籌推進(jìn)全面深化資本市場(chǎng)改革，及時(shí)總結科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板試點(diǎn)注冊制經(jīng)驗，穩步推進(jìn)注冊制改革，積極發(fā)揮交易所債券市場(chǎng)融資功能，加快推進(jìn)符合條件的區域性股權市場(chǎng)制度和業(yè)務(wù)創(chuàng )新試點(diǎn)，為廣大民營(yíng)企業(yè)提供更有效率、更高質(zhì)量的金融服務(wù)。

    助力民企對接資本市場(chǎng)

    數據顯示，截至2月14日，A股民營(yíng)上市公司數為3233家，占上市公司總數的比例超六成。注冊制下A股上市公司超千家，民企占比超80%。

    從上市板塊來(lái)看，科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板民企上市公司分別為395家、1005家，占科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板公司總數的比例分別為78.22%、81.24%。從行業(yè)來(lái)看，機械設備、醫藥生物和電子行業(yè)公司占比較多。

    “監管部門(mén)持續完善資本市場(chǎng)制度供給，助力‘科技-產(chǎn)業(yè)-金融’良性循環(huán)，民營(yíng)企業(yè)正在通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)展壯大。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新說(shuō)。

    為推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)對接資本市場(chǎng)，不少地方政府相關(guān)部門(mén)正加快推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)上市。

    安徽省金融工作領(lǐng)導小組近日印發(fā)的《金融助力民營(yíng)和中小微企業(yè)穩增長(cháng)促發(fā)展強信心若干措施》提出，加快“專(zhuān)精特新”民營(yíng)企業(yè)上市進(jìn)程，推動(dòng)民營(yíng)和中小企業(yè)對接多層次資本市場(chǎng)融資。山西省人民政府辦公廳近期發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)民間投資的實(shí)施意見(jiàn)》提出，推進(jìn)企業(yè)上市“倍增”計劃。

    多策并舉化解融資難

    當前，民營(yíng)企業(yè)融資仍面臨一些難點(diǎn)。“民營(yíng)企業(yè)債券信息透明度不高；通過(guò)單一金融機構幫助民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資難度比較大；平臺公司、流量型公司等民營(yíng)企業(yè)的融資方式尚需進(jìn)行不斷探索和創(chuàng )新。”申萬(wàn)宏源證券研究所首席經(jīng)濟學(xué)家楊成長(cháng)表示，通過(guò)注冊制下的一系列基礎制度持續改革，將完善融資機制，解決民營(yíng)企業(yè)上述難題。

    為完善融資機制，拓寬民營(yíng)企業(yè)融資渠道，以全面注冊制為牽引，資本市場(chǎng)正加快支持符合條件的不同類(lèi)型、不同發(fā)展階段的企業(yè)上市融資。

    “進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)直接融資功能，全面注冊制改革將繼續增強資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、民營(yíng)企業(yè)的包容性和適應性，繼續優(yōu)化企業(yè)首發(fā)上市和再融資的審核注冊機制和流程，進(jìn)一步提升審核注冊的透明度和可預期性。”董登新表示。

    債市融資支持力度也在加大。近年來(lái)，證監會(huì )持續加大對民營(yíng)企業(yè)債市融資支持，包括創(chuàng )新工具，啟動(dòng)實(shí)施民營(yíng)企業(yè)債券融資專(zhuān)項支持計劃；陸續推出科技創(chuàng )新公司債券、綠色公司債、鄉村振興公司債等。同時(shí)，推動(dòng)符合條件的房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行并購債券。

    “有關(guān)部門(mén)多策并舉、凝聚合力，不斷完善民營(yíng)企業(yè)債券融資支持機制，有利于解決民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。”浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數字經(jīng)濟與金融創(chuàng )新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤(pán)和林說(shuō)。

    創(chuàng )新融資方式

    為進(jìn)一步引導資金流向優(yōu)質(zhì)民企，監管部門(mén)正加快創(chuàng )新融資方式。

    一方面，大力推廣科技創(chuàng )新債券，優(yōu)先重點(diǎn)支持高新技術(shù)和戰略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域民營(yíng)企業(yè)債券融資。鼓勵發(fā)行小微企業(yè)增信集合債券。大力實(shí)施民營(yíng)企業(yè)債券融資專(zhuān)項支持計劃。

    目前，發(fā)債主體既有天圖資本、璞泰來(lái)新能源、TCL科技、小米通訊等民營(yíng)企業(yè)，也有龍騰光電、深圳創(chuàng )投、國投集團、中關(guān)村發(fā)展、張江高科等國有企業(yè)。

    另一方面，中證金融和債券承銷(xiāo)機構合作創(chuàng )設的信用保護工具，也將在助力民營(yíng)企業(yè)融資等方面發(fā)揮積極作用。

    中國證券業(yè)協(xié)會(huì )統計數據顯示，2022年已獲備案的18家證券公司類(lèi)核心交易商中，共有11家證券公司創(chuàng )設信用保護工具，規模達117.70億元，較上期增加39.79億元，環(huán)比增長(cháng)51.07%。

    市場(chǎng)人士認為，后續債券市場(chǎng)在支持科技創(chuàng )新領(lǐng)域民營(yíng)企業(yè)中所起到的作用將愈發(fā)突出。優(yōu)質(zhì)民營(yíng)主體通過(guò)發(fā)行科創(chuàng )債用于科技研發(fā)等；優(yōu)質(zhì)國有企業(yè)通過(guò)發(fā)行科創(chuàng )債投向直接融資困難的科創(chuàng )領(lǐng)域民營(yíng)企業(yè)。

    此外，發(fā)力公募REITs成為民企獲得有效融資的重要渠道之一。日前，首單民企倉儲物流REITs——嘉實(shí)京東倉儲基礎設施REIT在上交所掛牌上市，這是2023年A股市場(chǎng)首單上市的REITs項目。“首單項目落地為資本市場(chǎng)支持民營(yíng)企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展，提振居民消費等提供了實(shí)踐樣板。”盤(pán)和林表示。