地方兩會(huì )密集召開(kāi) 資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展“劃重點(diǎn)”

    本報記者 吳曉璐

    近期，地方兩會(huì )密集召開(kāi)，與資本市場(chǎng)相關(guān)的重點(diǎn)內容紛紛出爐。在上市方面，今年地方政府強調推動(dòng)高質(zhì)量、科技型企業(yè)上市；在融資方面，強調壯大耐心資本；在上市公司高質(zhì)量發(fā)展方面，強調支持上市公司并購重組和市值管理。

    南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，整體來(lái)看，各地在政府工作報告中對資本市場(chǎng)的安排有三個(gè)明顯特點(diǎn)：注重資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展，強調提高上市公司的質(zhì)量和投資價(jià)值；關(guān)注資本市場(chǎng)的長(cháng)期穩健發(fā)展，提出壯大耐心資本等措施；結合地方實(shí)際，提出具有針對性的政策措施，如支持科技型企業(yè)上市融資等，這些反映了地方政府對資本市場(chǎng)發(fā)展的深刻認識和積極態(tài)度。

    高質(zhì)量上市成共識

    在企業(yè)上市方面，相較于以往設立上市數量目標，在今年的政府工作報告中，各地更強調上市質(zhì)量。如河北省提出，“推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量上市”；廣東省提出，“支持科技型企業(yè)上市融資”；天津市提出，“推進(jìn)企業(yè)上市和上市公司高質(zhì)量發(fā)展”。

    國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加強監管防范風(fēng)險推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（即新“國九條”）提出，“嚴把發(fā)行上市準入關(guān)”；證監會(huì )配套發(fā)布《關(guān)于嚴把發(fā)行上市準入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)（試行）》，著(zhù)眼于從源頭提高上市公司質(zhì)量，全面從嚴加強對企業(yè)發(fā)行上市活動(dòng)監管，壓緊壓實(shí)發(fā)行監管全鏈條各相關(guān)方責任，維護良好的發(fā)行秩序和生態(tài)。

    “這一變化體現了地方政府對資本市場(chǎng)發(fā)展的深入理解和更高層次的追求。”中央財經(jīng)大學(xué)資本市場(chǎng)監管與改革研究中心副主任李曉對《證券日報》記者表示，過(guò)去，部分地方政府可能過(guò)于注重上市公司的數量，而忽視了上市公司的質(zhì)量和長(cháng)期發(fā)展前景。今年關(guān)注重點(diǎn)從上市數量目標轉向上市質(zhì)量，意味著(zhù)地方政府開(kāi)始更加重視企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和盈利能力，以及其在資本市場(chǎng)上的長(cháng)期表現。推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量上市和支持科技型企業(yè)上市融資，有助于提升資本市場(chǎng)的整體質(zhì)量和吸引力，為地方經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

    田利輝表示，如今，隨著(zhù)資本市場(chǎng)改革的深入和投資者理念的成熟，高質(zhì)量上市已成為共識。部分地方政府提出推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量上市和支持科技型企業(yè)上市融資，有助于優(yōu)化資本市場(chǎng)結構，提升資本市場(chǎng)整體質(zhì)量。

    “耐心資本”高頻出現

    “耐心資本”成為今年地方兩會(huì )高頻詞，廣東、浙江、北京、遼寧、貴州等地在政府工作報告中均有提及。

    如北京市提出，完善多層次金融市場(chǎng)體系，支持北京證券交易所深化改革，壯大耐心資本，促進(jìn)各類(lèi)融資更好滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟需要。

    遼寧省提出，做好金融“五篇大文章”，實(shí)施普惠金融直達、資本市場(chǎng)提升、險資引入暢通等工程，培育發(fā)展長(cháng)期資本、耐心資本，完善多層次金融服務(wù)體系。

    去年12月份召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出，健全多層次金融服務(wù)體系，壯大耐心資本，更大力度吸引社會(huì )資本參與創(chuàng )業(yè)投資，梯度培育創(chuàng )新型企業(yè)。

    田利輝認為，“耐心資本”成為今年地方兩會(huì )的高頻詞，反映了地方政府對資本市場(chǎng)長(cháng)期穩健發(fā)展的重視。“耐心資本”意味著(zhù)投資者愿意進(jìn)行長(cháng)期投資，而不是追求短期收益，有助于企業(yè)實(shí)現穩定發(fā)展，避免因短期市場(chǎng)波動(dòng)而受到影響。

    政府投資基金是耐心資本的重要來(lái)源，多地提及“政府投資基金”。如廣東省提出，引導金融資產(chǎn)投資公司、保險公司長(cháng)期資金進(jìn)入股權投資領(lǐng)域，健全政府投資基金長(cháng)周期考核機制，壯大耐心資本。浙江省提出，促進(jìn)政府投資基金創(chuàng )新發(fā)展，引領(lǐng)撬動(dòng)市場(chǎng)化基金，壯大耐心資本，鼓勵創(chuàng )投基金投早、投小、投長(cháng)期、投硬科技。

    “地方政府提出引導長(cháng)期資金進(jìn)入股權投資領(lǐng)域，壯大耐心資本，這將為支持科技創(chuàng )新、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力提供更多穩定的資金來(lái)源。”田利輝表示。

    在李曉看來(lái)，耐心資本不追求短期的收益和回報，而是更加注重企業(yè)的長(cháng)期發(fā)展和價(jià)值提升，對于企業(yè)的成長(cháng)和資本市場(chǎng)的健康發(fā)展具有重要意義。地方政府通過(guò)引導金融資產(chǎn)投資公司、保險公司等長(cháng)期資金進(jìn)入股權投資領(lǐng)域，并健全政府投資基金的長(cháng)周期考核機制，有助于壯大耐心資本，為資本市場(chǎng)提供穩定的資金來(lái)源，促進(jìn)企業(yè)的長(cháng)期穩健發(fā)展。

    支持上市公司并購重組

    部分地方政府緊跟資本市場(chǎng)深改，支持上市公司并購重組和強化市值管理，提高上市公司投資價(jià)值。

    去年以來(lái)，監管部門(mén)持續推動(dòng)并購重組市場(chǎng)化改革。去年9月份，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“并購六條”），以更好發(fā)揮資本市場(chǎng)在企業(yè)并購重組中的主渠道作用。

    為進(jìn)一步引導上市公司關(guān)注自身投資價(jià)值，切實(shí)提升投資者回報，去年11月份和12月份，證監會(huì )、國務(wù)院國資委先后發(fā)布《上市公司監管指引第10號——市值管理》《關(guān)于改進(jìn)和加強中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見(jiàn)》，推動(dòng)上市公司規范有序開(kāi)展市值管理工作，提升上市公司投資價(jià)值。

    今年上海市在政府工作報告中提出，健全推動(dòng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展體制機制，大力培育龍頭企業(yè)和高成長(cháng)企業(yè)，支持上市公司并購重組，加快打造世界級高端產(chǎn)業(yè)集群，促進(jìn)區域產(chǎn)業(yè)特色化、差異化、協(xié)同化發(fā)展。

    李曉表示，地方政府推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值，一方面有助于提升資本市場(chǎng)的整體質(zhì)量和吸引力，增強投資者對資本市場(chǎng)的信心，吸引更多的投資者參與，為地方經(jīng)濟提供更多的資金支持。另一方面，也有助于促進(jìn)企業(yè)的長(cháng)期穩健發(fā)展，提高企業(yè)的競爭力和盈利能力，為地方經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

    此外，地方政府一如既往大力支持當地證券交易所、期貨交易所、區域性股權市場(chǎng)發(fā)展。如北京市提出，“支持北京證券交易所深化改革”；廣東省提出，“支持廣州期貨交易所豐富交易品種”；天津市提出，“爭取認股權、基金份額轉讓在天津OTC試點(diǎn)”。