進(jìn)一步提高跨境投融資的便利性 支持外資參與A股市場(chǎng)

    本報記者 毛藝融

    在吸引和便利外資投資A股市場(chǎng)方面，有望迎來(lái)更多新舉措。

    中國證監會(huì )主席吳清在1月23日國新辦新聞發(fā)布會(huì )上表示：“下一階段，我們將堅決貫徹黨的二十屆三中全會(huì )和中央金融工作會(huì )議精神，特別是對穩步擴大金融領(lǐng)域開(kāi)放作出的一系列部署，進(jìn)一步增強政策的穩定性、透明度和可預期性，進(jìn)一步提高跨境投融資的便利性，提升A股投資吸引力。”

    近年來(lái)，證監會(huì )堅決貫徹落實(shí)國家關(guān)于金融開(kāi)放的總體安排，不斷完善資本市場(chǎng)外資政策，深入推進(jìn)市場(chǎng)、產(chǎn)品、機構雙向開(kāi)放。持續放寬合格境外投資者準入條件，擴大投資范圍。優(yōu)化境外上市備案制度，完善境內外上市聯(lián)動(dòng)機制，有序拓展資本市場(chǎng)跨境互聯(lián)互通，推動(dòng)A股納入明晟、富時(shí)羅素、標普道瓊斯等國際主要指數。支持更多外資金融機構在中國開(kāi)展業(yè)務(wù)，已經(jīng)有26家外資控股或者是外商獨資的證券公司、基金公司、期貨公司等機構相繼獲批成立。

    從外資參與A股市場(chǎng)投資交易的情況來(lái)看，截至去年底，有866家QFII（合格境外機構投資者）獲得了投資資格，外資通過(guò)QFII、滬深股通這兩個(gè)渠道共持有A股大約3萬(wàn)億元人民幣。

    “可以說(shuō)，外資是目前A股市場(chǎng)的重要資金來(lái)源之一。外資中有相當一部分是中長(cháng)期資金，包括相當多全球知名的主權基金、養老金、公募基金、商業(yè)保險資金等，多年來(lái)積極參與A股市場(chǎng)，也對資本市場(chǎng)穩定發(fā)展作出了貢獻。”吳清表示。

    以外資公募基金為例，2024年四季報顯示，截至2024年末，外商獨資公募旗下權益產(chǎn)品普遍維持相對較高的倉位，其中多只產(chǎn)品顯著(zhù)提升了倉位。

    吳清強調，證監會(huì )始終堅持市場(chǎng)化法治化國際化改革方向，堅持改革和開(kāi)放相統一，為國際投資者打造良好的投資環(huán)境，支持各類(lèi)外資主體參與A股市場(chǎng)，資本市場(chǎng)對外開(kāi)放的大門(mén)只會(huì )越開(kāi)越大。

    瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊認為，推動(dòng)長(cháng)線(xiàn)資金入市與上市公司市值管理將構成“建設以投資者為本的A股市場(chǎng)”改革的一體兩面。市值管理改革將提升上市公司質(zhì)量與股東回報，加大分紅與回購力度能夠提升長(cháng)期回報率，穩定股息回報率可以吸引險資等配置型資金，改善信息披露與公司治理則有利于吸引長(cháng)線(xiàn)外資。

    事實(shí)上，進(jìn)入2025年以來(lái)，已有多家外資機構發(fā)表對中國市場(chǎng)的展望，看好中國股市。

    例如，貝萊德基金管理有限公司大中華區投資策略師陸文杰在研報中稱(chēng)，公司對中國股票持戰術(shù)性“超配”的觀(guān)點(diǎn)。

    富達基金管理（中國）有限公司聯(lián)席投資主管聶毅翔表示，A股估值無(wú)論是橫向還是縱向對比都處于較具吸引力的水平，疊加中國資產(chǎn)與全球其他資產(chǎn)的低相關(guān)性等因素，預計2025年海外資金將流入中國市場(chǎng)，增加對中國核心資產(chǎn)的配置。

    高盛（中國）有限責任公司研究部首席中國股票策略師劉勁津及其團隊預計，2025年MSCI中國指數和滬深300指數的盈利增速將分別達到7%和10%，兩大指數的假設合理市盈率將分別達到11倍和14倍。