月內北向資金凈流入逾341億元 機構詳解A股吸引力四大原由

    本報記者 任世碧

    北向資金流向對判斷A股趨勢有一定參考意義。11月1日至15日，隨著(zhù)國內國際各種因素變化，A股北向資金在10月份凈流出573億元的背景下，合計凈流入341.56億元。其中，11月14日，北向資金凈買(mǎi)入達166.02億元，創(chuàng )今年以來(lái)最大單日凈買(mǎi)入額，成為支持A股反彈的重要力量。

    東方財富Choice數據顯示，11月1日至15日，共有46只個(gè)股現身滬股通、深股通的前十大成交活躍股榜單，其中23只期間處于凈買(mǎi)入狀態(tài)，獲北向資金合計凈買(mǎi)入196.63億元。而美的集團、紫金礦業(yè)、寧德時(shí)代、邁瑞醫療、中國平安、招商銀行、貴州茅臺、五糧液等8只個(gè)股更是贏(yíng)得“聰明錢(qián)”超配，期間獲北向資金凈買(mǎi)入均超10億元，合計達155.79億元。

    當外資呈現持續大幅凈流入時(shí)，往往意味著(zhù)市場(chǎng)多頭占據上風(fēng)。對此，機構普遍認為，北向資金加強布局A股，主要受到國內外四方面因素影響。

    首先，中國經(jīng)濟持續復蘇是吸引外資的最直接因素。11月15日，國家統計局發(fā)布的10月份國民經(jīng)濟數據顯示，1月份至10月份，全國規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)4.0%，比1月份至9月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。國家統計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟綜合統計司司長(cháng)付凌暉表示，10月份我國經(jīng)濟延續了恢復態(tài)勢，生產(chǎn)需求繼續恢復，就業(yè)物價(jià)保持穩定，新動(dòng)能積蓄增強，民生保障有力有效，發(fā)展韌性繼續彰顯。

    摩根士丹利近期發(fā)布的一系列報告顯示，中國一些政策調整將引領(lǐng)中國經(jīng)濟和其他新興亞洲市場(chǎng)的復蘇。摩根士丹利預計，2023年中國的經(jīng)濟將增長(cháng)5%，超過(guò)新興市場(chǎng)3.7%的平均增長(cháng)率，而G10集團的平均增長(cháng)率預計僅為0.3%。

    川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長(cháng)陳靂對記者表示，中國經(jīng)濟韌性較強，經(jīng)濟發(fā)展前景相對較好。A股市場(chǎng)受到國內經(jīng)濟、政策變化的影響更大，今年以來(lái)A股市場(chǎng)對美聯(lián)儲加息反應較為充分，風(fēng)險得到釋放。當前宏觀(guān)經(jīng)濟保持穩步復蘇的態(tài)勢，穩增長(cháng)政策頻出，流動(dòng)性基本保持充裕，對A股市場(chǎng)整體估值構成一定支撐。

    其次，人民幣匯率近期開(kāi)始企穩回升，中國資產(chǎn)吸引力進(jìn)一步增加。前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，人民幣并不具備長(cháng)期貶值基礎。相反，隨著(zhù)中國經(jīng)濟的復蘇以及美聯(lián)儲加息接近尾聲，人民幣有望進(jìn)一步走強，這會(huì )進(jìn)一步提高中國資產(chǎn)的吸引力。

    從外部看，美聯(lián)儲放松緊縮政策的預期升溫，影響國際資本流向。美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )副主席萊爾·布雷納德于當地時(shí)間11月14日表示，10月份消費者價(jià)格數據（CPI）比預期溫和，美聯(lián)儲可能“很快”會(huì )放緩加息步伐，但不會(huì )停止加息。

    陳靂表示，美國10月份CPI環(huán)比和同比漲幅均好于預期，受到了美國10月份通脹回落的影響，美聯(lián)儲將放緩加息步伐的可能性進(jìn)一步提升。海外流動(dòng)性預期得到改善，對A股市場(chǎng)也會(huì )形成一定的支撐。

    楊德龍表示，雖然還處于加息周期，但10月份美國CPI已經(jīng)降到了7.7%，開(kāi)始調頭向下，美聯(lián)儲加息的節奏可能會(huì )放緩，并且最遲到明年3月份可能會(huì )停止加息，也就是美聯(lián)儲加息對于全球經(jīng)濟以及我國貨幣政策的掣肘作用正在逐步減少。

    最后，從A股市場(chǎng)投資價(jià)值看，A股估值仍處于全球低位。數據顯示，截至11月15日收盤(pán)，A股最新動(dòng)態(tài)市盈率為16.55倍，上證指數、滬深300指數最新動(dòng)態(tài)市盈率分別為12.13倍和10.64倍，均低于同期道瓊斯工業(yè)指數20.75倍、標普500指數20.41倍等境外主要指數估值水平。

    金鼎資產(chǎn)董事長(cháng)龍灝告訴記者：“北向資金近期加大對A股市場(chǎng)的凈買(mǎi)入行為，說(shuō)明外資對中國股票市場(chǎng)的投資情緒有所好轉，疊加外部流動(dòng)性預期好轉，人民幣匯率進(jìn)入震蕩修復，目前A股低迷狀態(tài)已經(jīng)有所改觀(guān)，相對全球市場(chǎng)來(lái)看，外資對中國股市可能出現的投資前景表示樂(lè )觀(guān)。”