新三板公司轉板上市進(jìn)入實(shí)操階段 成交量條件計算口徑不含大宗交易

    新三板精選層轉板上市正式進(jìn)入實(shí)操階段。滬深交易所昨晚分別發(fā)布實(shí)施《全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌公司向上海證券交易所科創(chuàng )板轉板上市辦法》的通知、《深圳證券交易所關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌公司向創(chuàng )業(yè)板轉板上市辦法》的通知（統稱(chēng)《轉板上市辦法》），全國股轉公司同步發(fā)布實(shí)施《全國中小企業(yè)股份轉讓系統掛牌公司轉板上市監管指引》（下稱(chēng)《監管指引》）。

    專(zhuān)家認為，這將助推提高直接融資比重，加強多層次資本市場(chǎng)有機聯(lián)系，拓寬掛牌公司上市渠道、激發(fā)新三板市場(chǎng)活力，增強金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力。

    2020年11月，《轉板上市辦法》公開(kāi)向社會(huì )征求意見(jiàn)。本次正式發(fā)布的《轉板上市辦法》較征求意見(jiàn)稿，明確了交易量條件的計算口徑不包括大宗交易形成的股票成交量。

    《轉板上市辦法》明確了轉板條件、限售要求、轉板上市審核、轉板上市保薦，以及交易制度銜接等事項。明確轉板公司控股股東、實(shí)控人及董監高所持股份上市后的限售期為12個(gè)月，控股股東、實(shí)際控制人限售期滿(mǎn)后6個(gè)月內減持的，不得導致公司控制權發(fā)生變更。滬深交易所進(jìn)一步優(yōu)化審核程序，審核時(shí)限由首次公開(kāi)發(fā)行的3個(gè)月縮短為2個(gè)月，有效提高轉板上市效率。

    根據《轉板上市辦法》辦法，轉板公司應符合目標板塊首次公開(kāi)發(fā)行上市條件；同時(shí)，基于轉板上市路徑與IPO的差異對個(gè)別條件轉化適用，并適當補充合法合規要求及交易類(lèi)指標。

    具體而言，轉化適用方面，一是將公開(kāi)發(fā)行比例轉化為公眾持股比例；二是將公開(kāi)發(fā)行市值轉化為在精選層期間的股票交易市值。補充條件方面，一是適當補充合法合規要求，將公司進(jìn)入精選層后是否合法經(jīng)營(yíng)、規范運作作為轉板上市的重要考量指標；二是適當補充交易類(lèi)指標，包括股東人數不少于1000人和連續60天累計成交量不低于1000萬(wàn)股的要求。

    此外，《轉板上市辦法》明確，轉板上市保薦人可直接依據轉板公司在精選層掛牌期間公開(kāi)披露的信息，以及時(shí)任保薦人意見(jiàn)等盡職調查材料，發(fā)表專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，并對所引用的內容負責。相關(guān)安排可避免重復盡調，進(jìn)一步降低轉板上市成本。

    交易制度銜接上，《轉板上市辦法》明確轉板公司上市首日的開(kāi)盤(pán)參考價(jià)格原則上為其股票在全國股轉系統最后一個(gè)有成交交易日的收盤(pán)價(jià)。

    全國股轉公司昨日同步發(fā)布《監管指引》，進(jìn)一步細化相關(guān)規則要求，在實(shí)操層面具體明確轉板上市審議事項及披露要求、內幕信息知情人報備核查、股票停復牌及終止掛牌等有關(guān)要求。

    具體包括：掛牌公司董事會(huì )、股東大會(huì )就轉板上市相關(guān)事項作出決議時(shí)，向交易所提交轉板上市申請，審核過(guò)程中的關(guān)鍵節點(diǎn)等均為披露時(shí)點(diǎn)；進(jìn)一步細化掛牌公司轉板上市的內幕信息知情人報送及核查安排，并區分不同情形明確了處理措施；對掛牌公司轉板上市的股票停復牌時(shí)點(diǎn)進(jìn)行了進(jìn)一步明確，要求公司股票于提交轉板上市申報材料的次一交易日停牌，若獲轉板上市同意的，銜接股票終止掛牌的辦理安排。

    全國股轉公司表示，將持續完善轉板上市相關(guān)監管安排，與滬深交易所等各方強化溝通、密切協(xié)作，妥善解決好轉板上市過(guò)程中出現的新情況新問(wèn)題，保障轉板上市工作平穩落地。