刷新單月最高紀錄 1月新增信貸4.9萬(wàn)億元

    新增信貸投放近5萬(wàn)億元，創(chuàng )下單月歷史新高——1月信貸“開(kāi)門(mén)紅”成色令市場(chǎng)眼前一亮。

    人民銀行2月10日發(fā)布的金融數據顯示，1月人民幣貸款增加4.9萬(wàn)億元，同比多增9227億元；初步統計，1月社會(huì )融資規模增量為5.98萬(wàn)億元，比上年同期少1959億元；1月末，廣義貨幣（M2）余額273.81萬(wàn)億元，同比增長(cháng)12.6%。

    年初以來(lái)，市場(chǎng)供需兩旺，政策端強調“靠前發(fā)力”，市場(chǎng)對于開(kāi)年首月信貸投放“開(kāi)門(mén)紅”的期待值已經(jīng)“拉滿(mǎn)”。信貸“狂飆”背后，業(yè)內人士認為，后續增長(cháng)的韌性仍需觀(guān)察，地產(chǎn)和消費的修復情況仍較為關(guān)鍵。

    1月信貸“開(kāi)門(mén)紅”成色足

    伴隨著(zhù)年初以來(lái)居民消費回暖、經(jīng)濟形勢好轉，以及政策層頻頻吹風(fēng)，市場(chǎng)對于1月信貸“開(kāi)門(mén)紅”已經(jīng)形成一定預期。

    中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，新增信貸符合市場(chǎng)預期，主要是由于前期政策效果和年初需求復蘇，貸款增速得以明顯回升。

    “當前，經(jīng)濟基本面快速恢復，市場(chǎng)化融資需求復蘇步伐加快。”民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，銀行信貸投放節奏明顯前置、靠前發(fā)力，疊加各項穩信貸政策工具驅動(dòng)，1月信貸實(shí)現“開(kāi)門(mén)紅”，助力提振市場(chǎng)信心、激發(fā)主體活力。

    數量之外，體現“質(zhì)量”的信貸結構也有優(yōu)化。企業(yè)部門(mén)貸款仍為信貸增長(cháng)的主要支撐。數據顯示，1月企（事）業(yè)單位貸款增加4.68萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加1.51萬(wàn)億元，中長(cháng)期貸款增加3.5萬(wàn)億元。

    溫彬表示，政策性開(kāi)發(fā)性金融工具配套融資加快投放，保交樓和優(yōu)質(zhì)房企貸款支持計劃加碼，設備更新改造再貸款等結構性貨幣政策工具持續落地，在政策性銀行和大中型銀行“頭雁”作用拉動(dòng)下，1月企業(yè)貸款和企業(yè)中長(cháng)期貸款保持強勁。

    不過(guò)，著(zhù)眼居民端，信貸需求的明顯釋放仍需時(shí)日。數據顯示，1月住戶(hù)貸款增加2572億元。招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，居民消費和投資意愿不振，有效融資需求不足，表明居民對未來(lái)的信心和預期仍然偏弱。住戶(hù)貸款同比少增，也與春節前后個(gè)人住房貸款“提前還款潮”有一定關(guān)系。

    明明認為，新增住戶(hù)貸款相對較少，估計是受到了春節假期影響，但考慮到最近許多城市二手房交易明顯復蘇，預計未來(lái)居民信貸可能進(jìn)一步上升。

    債券融資縮量拖累社融

    社融方面，人民銀行數據顯示，初步統計，1月社會(huì )融資規模增量為5.98萬(wàn)億元，比上年同期少1959億元。

    “債券融資縮量成為主要拖累。”溫彬分析1月社融增量時(shí)表示，表內信貸投放是主要支撐項，企業(yè)債凈融資大幅縮量成為主要拖累項。受去年四季度以來(lái)信用債利率明顯上行影響，企業(yè)發(fā)債意愿低迷，部分企業(yè)發(fā)債需求轉向貸款，貸款和債券置換效應明顯，帶動(dòng)1月信用債凈融資繼續同比縮減。

    數據還顯示，1月末，廣義貨幣（M2）余額273.81萬(wàn)億元，同比增長(cháng)12.6%，增速分別比上月末和上年同期高0.8個(gè)和2.8個(gè)百分點(diǎn)。

    對此，光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華表示，M2同比增速繼續走高，并高于名義GDP增速，反映國內貨幣環(huán)境仍繼續保持適度寬松。

    一季度信貸有望保持較強水平

    信貸投放“紅火”，能提振信心、激發(fā)活力。對于一季度信貸投放的可持續性，中金公司表示，由于2022年總體信貸需求偏弱，月度之間信貸波動(dòng)幅度較大，預計在2023年疫情影響減弱、需求企穩的環(huán)境下，信貸投放較去年更穩健，一季度能保持較強水平，實(shí)現同比多增。

    通過(guò)分析六家國有大行的信貸情況，廣發(fā)證券銀行業(yè)分析師倪軍表示，2022年四季度信貸需求呈逐步回暖態(tài)勢，預計今年貸款規模增長(cháng)平穩適度。在信貸結構方面，對公貸款預計集中在基礎設施建設、房地產(chǎn)、制造業(yè)以及其他政策支持力度較大的領(lǐng)域，比如綠色發(fā)展、普惠金融、戰略新興產(chǎn)業(yè)等；零售貸款方面，預計個(gè)人住房按揭貸款投放逐步恢復，非按揭消費貸、經(jīng)營(yíng)貸將持續發(fā)力。

    “從金融數據可以看出，伴隨疫情沖擊消退、各地穩增長(cháng)計劃和舉措出臺，企業(yè)與政府部門(mén)投資步伐加快，消費預期逐步恢復。”溫彬表示，在政策驅動(dòng)和市場(chǎng)內生融資需求共同作用下，開(kāi)年信用擴張積極，加速寬信用進(jìn)程。但在年初信貸高增的情況下，后續信貸增長(cháng)的韌性仍需觀(guān)察。