吳清談資本市場(chǎng)內生穩定機制建設：“一個(gè)基石”和“五個(gè)支柱”

    本報兩會(huì )報道組 吳曉璐

    3月6日，十四屆全國人大二次會(huì )議舉行經(jīng)濟主題記者會(huì )。中國證監會(huì )主席吳清在回答記者提問(wèn)時(shí)表示，影響資本市場(chǎng)運行的因素很多，機理也比較復雜，從監管者的角度來(lái)說(shuō)，重視資本市場(chǎng)內生穩定機制建設，提升市場(chǎng)韌性，是需要深入研究和努力做好的一項工作，同時(shí)這是一項體系性工作，必須堅持系統思維、底線(xiàn)思維、極限思維，綜合施策。至少包括“一個(gè)基石”和“五個(gè)支柱”。

    具體來(lái)看，“一個(gè)基石”就是高質(zhì)量的上市公司。發(fā)行人必須是高質(zhì)量的，上市公司首先要有良好的治理，有穩定的回報或者可以期待的成長(cháng)性。大股東、實(shí)控人和管理層必須牢記上市公司是公眾公司，必須有姓“公”的意識和責任，要持續對公眾負責，持續提高投資價(jià)值。

    “五個(gè)支柱”，第一個(gè)是更合理的資金結構。市場(chǎng)上長(cháng)錢(qián)短錢(qián)都是需要的，但是更缺的是長(cháng)錢(qián)，同樣缺的是長(cháng)期主義，也就是大家能不能有這樣長(cháng)的資金、長(cháng)的資本來(lái)配置在這個(gè)市場(chǎng)，能夠堅持價(jià)值投資、理性投資、長(cháng)期投資的理念。

    第二個(gè)是更完善的基礎制度。資本市場(chǎng)規范性要求極高，要通過(guò)不斷深化改革，把各項基礎制度不斷進(jìn)行完善，扎實(shí)推進(jìn)，增強制度的適應性、穩定性、可預期性。不管一級市場(chǎng)還是二級市場(chǎng)，都需要進(jìn)一步完善定價(jià)制度、定價(jià)機制，讓它更加合理，通過(guò)各參與方有序地、公平地、充分地參與博弈，更好地發(fā)現價(jià)格，更好地配置資源。在二級市場(chǎng)上，量化交易也是大家比較熱議的問(wèn)題，怎么樣趨利避害，根據我們的國情、市情進(jìn)一步突出公平性，有效地進(jìn)行監管，規范發(fā)展，這也是需要進(jìn)一步完善的制度安排。

    第三個(gè)是有效的市場(chǎng)調節機制。市場(chǎng)供求關(guān)系和價(jià)格都是市場(chǎng)自發(fā)調節、自我平衡的決定性因素，比如一級市場(chǎng)與二級市場(chǎng)如何有效銜接，在有效有序的循環(huán)過(guò)程中，實(shí)現協(xié)調發(fā)展，機制需要進(jìn)一步搞順。

    第四個(gè)是更優(yōu)質(zhì)的專(zhuān)業(yè)服務(wù)。包括證券公司、基金公司、期貨公司、投資管理機構、會(huì )計師律師事務(wù)所、評估評級機構等，都要進(jìn)一步回歸本源，勤勉盡責，把功能性放在首位，不斷提高專(zhuān)業(yè)服務(wù)水準，為市場(chǎng)把好關(guān)，提供更高質(zhì)量的服務(wù)。

    第五個(gè)是更嚴格的監管執法。證監會(huì )最近一段時(shí)間采取了一些更加嚴格的執法行動(dòng)，還將持續嚴格執法，對一些重大的違法違規行為，涉及犯罪的還會(huì )加強行刑對接，有些在追究刑事責任的同時(shí)還要追究民事責任。

    吳清強調，當然要看到，市場(chǎng)運行有其自身規律，正常情況下不應干預。但是，一旦市場(chǎng)嚴重脫離基本面，出現非理性劇烈震蕩、流動(dòng)性枯竭、市場(chǎng)恐慌、信心嚴重缺失等極端情形，該出手就果斷出手，糾正市場(chǎng)失靈。這方面，證監會(huì )已經(jīng)有一些行之有效的做法，還將健全完善相關(guān)機制，堅決防范發(fā)生系統性風(fēng)險。

（編輯 孫倩）