全國人大代表、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(cháng)田軒： 進(jìn)一步強化大股東減持約束 督促其專(zhuān)注公司主業(yè)

    本報兩會(huì )報道組 吳曉璐

    近日，全國人大代表、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(cháng)田軒在接受《證券日報》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，要進(jìn)一步加大對嚴重違法違規的懲處力度，加大中小投資者合法權益保護，此外，還要進(jìn)一步強化大股東減持約束，督促大股東專(zhuān)注上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，提高公司治理水平、上市公司質(zhì)量和企業(yè)核心競爭力，進(jìn)而給投資者帶來(lái)合理的投資回報。

    “從成熟的資本市場(chǎng)來(lái)看，如果一個(gè)企業(yè)有欺詐發(fā)行、財務(wù)造假、內幕交易或者操縱市場(chǎng)的行為，將會(huì )面臨‘組合拳’式的懲處。”田軒表示，首先，公司面對的是天價(jià)的行政處罰，從幾千萬(wàn)元到幾十億元，最嚴重的可以把上市公司罰到傾家蕩產(chǎn)。其次，公司要面臨的是集體訴訟，通過(guò)處罰上市公司，來(lái)賠償廣大的中小投資者，這也是保護中小投資者權益的一個(gè)手段。最后，是刑法和證券法協(xié)同發(fā)力。

    “新證券法對財務(wù)造假的處罰力度有大幅度提升，最高可以處罰1000萬(wàn)元或2000萬(wàn)元，但是，這對企業(yè)通過(guò)財務(wù)造假獲得的上億元的違法所得來(lái)說(shuō)，力度還是不夠的。”田軒建議，以企業(yè)違法所得為基數，來(lái)確定相應罰款的金額。

    田軒表示，還要進(jìn)一步完善我國的集體訴訟制度。企業(yè)出現財務(wù)造假、內幕交易、操縱市場(chǎng)等嚴重違法違規的行為，損失最多的是中小投資者，因為中小投資者沒(méi)有相應的知識、能力、時(shí)間甚至是技能，去起訴上市公司和相關(guān)負責人，來(lái)保護自己的合法權益，所以要進(jìn)一步完善特別代表人訴訟制度，來(lái)確保中小投資者的合法權益能夠得到保護。

    此外，完善減持規則，對引導市場(chǎng)恢復供需平衡、更好地保護投資者利益和信心，也具有重要意義。

    田軒表示，對標“促進(jìn)資本市場(chǎng)投融資動(dòng)態(tài)平衡”目標，我國現行規則距離根治A股減持亂象的目標仍存在一定差距。約束大股東減持的相關(guān)規則仍須通過(guò)更為具體、嚴格的調整來(lái)進(jìn)行完善。

    田軒認為，可以打破規定減持時(shí)間限制，將約束周期拉長(cháng)，并分板塊設置多層次減持約束制度。

（編輯 石柳 沈明）