全國政協(xié)委員、中信資本董事長(cháng)兼首席執行官張懿宸：進(jìn)一步打通并購基金發(fā)展難點(diǎn)堵點(diǎn)

    本報記者 昌校宇

    近日，全國政協(xié)委員、中信資本控股有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“中信資本”）董事長(cháng)兼首席執行官張懿宸在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，今年全國兩會(huì )期間，將圍繞進(jìn)一步打通并購基金發(fā)展難點(diǎn)堵點(diǎn)、提振消費等方面提出建議。

    張懿宸認為，當前我國私募股權投資市場(chǎng)面臨階段性調整和高質(zhì)量發(fā)展的壓力與挑戰。并購基金作為拓寬退出渠道、促進(jìn)行業(yè)整合、打造行業(yè)龍頭的有力抓手，正在受到越來(lái)越多的關(guān)注和重視。

    為進(jìn)一步推動(dòng)并購基金在推動(dòng)上市公司、科創(chuàng )企業(yè)開(kāi)展并購重組、實(shí)現金融助力實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，拓寬和暢通人民幣基金退出渠道等方面的作用，張懿宸提出三方面的建議：

    一是優(yōu)化保險公司償付能力監管標準，降低部分風(fēng)險因子的計算比例，提高保險公司資本使用效率，穩步釋放權益資產(chǎn)的配置空間。

    二是重視并購基金通過(guò)接續方式為股權投資市場(chǎng)提供退出渠道的特殊作用，在防范實(shí)質(zhì)性風(fēng)險的原則下，給予保險資金直接或間接投資于涉關(guān)聯(lián)關(guān)系項目一定靈活空間。

    三是持續優(yōu)化并購貸款政策。首先，優(yōu)化并購貸款期限及融資比例。參照北京、深圳等重點(diǎn)區域的科技類(lèi)企業(yè)并購試點(diǎn)政策，對于現金流健康的優(yōu)質(zhì)并購融資項目，適當延長(cháng)并購貸款期限至不超過(guò)10年，提高承貸比例至不超過(guò)80%。其次，對于再融資項目，給予企業(yè)更充足的時(shí)間進(jìn)行貸款調整和資金周轉，降低企業(yè)風(fēng)險。最后，統一監管標準，各地方監管部門(mén)應統一并購貸款合規邊界。對于科技企業(yè)實(shí)控人增強型并購交易和科技企業(yè)置換類(lèi)并購交易，在符合相關(guān)法律法規、財務(wù)指標和風(fēng)險控制要求的前提下，應明確并購貸款可提供支持。研究推動(dòng)將并購貸款適用范圍擴大至如戰略投資人參與的參股型交易，支持更多市場(chǎng)化主體參與并購活動(dòng)。

（編輯 才山丹）