新年31位新基金經(jīng)理密集上崗 核科技博士被“錯配”？

    2023年開(kāi)年以來(lái)，基金經(jīng)理新人密集上崗。Wind數據顯示，截至1月15日，開(kāi)年短短兩周，公募行業(yè)共有31位基金經(jīng)理履新，最早任職日期均在2023年1月3日之后。隨著(zhù)31位新人加入，全市場(chǎng)基金經(jīng)理人數達到了3300位。

    在大擴容背景下，基金經(jīng)理群體出現了兩個(gè)新特征：一是從業(yè)年限趨短，二是學(xué)位和專(zhuān)業(yè)趨于精尖化。3300位基金經(jīng)理的平均從業(yè)年限只有4.1年，從業(yè)年限在5年以下的人數為2169，占比超過(guò)65%。二是目前擁有博士學(xué)位的基金經(jīng)理人數已達339人（占比超10%），其中不乏畢業(yè)于紐約大學(xué)、斯坦福大學(xué)等世界頂尖高校博士，還有著(zhù)醫學(xué)工程、材料科學(xué)、核科技等高精尖專(zhuān)業(yè)背景。

    像生物醫學(xué)、核科技這類(lèi)具有科學(xué)家基因的人才，甚至有的還擁有博士學(xué)位的跑來(lái)做投資，是否不利于基礎科研和學(xué)術(shù)研究積累？諸如此類(lèi)質(zhì)疑聲音也不少，這些都需要在基金高質(zhì)量發(fā)展實(shí)踐中得到解答。

    新年31位基金經(jīng)理上崗

    具體看，31位基金經(jīng)理新人分布于23家公募機構（包括公募基金公司和具有公募業(yè)務(wù)的券商資管等機構），既有易方達基金、嘉實(shí)基金、建信基金、銀華基金、大成基金等頭部公募，也有中加基金、華商基金、諾安基金、民生加銀基金等中小公募。其中，基金經(jīng)理“上新”最多的是嘉實(shí)基金，共有6位基金經(jīng)理履新；萬(wàn)家基金有2位基金經(jīng)理履新。

    從基本信息來(lái)看，高學(xué)位和金融機構研究等履歷，依然是成為基金經(jīng)理的必要條件。

    比如，諾安基金新任基金經(jīng)理孫繼鑫，具有碩士學(xué)位，曾就職于中誠寶捷思貨幣經(jīng)紀有限公司、華林證券、蘇州銀行，從事債券投資交易工作，2022年8月加入諾安基金，2023年1月11日起擔任基金經(jīng)理；民生加銀基金的新任基金經(jīng)理鄧凱成，是中央財經(jīng)大學(xué)博士畢業(yè)，2008年9月至2013年9月在中國人壽資產(chǎn)管理有限公司歷任風(fēng)險管理及合規部研究員、直接投資事業(yè)部研究員，2013年9月加入民生加銀基金，2023年1月起任基金經(jīng)理。

    隨著(zhù)31位新人加入，截至目前全市場(chǎng)基金經(jīng)理數量達到了3300位。琢磨金融研究院創(chuàng )始人姚楊對記者表示，基金經(jīng)理群體大擴容，是供需兩端合力產(chǎn)生的結果。“從需求端看，公募基金管理規模從2012年末的約3萬(wàn)億元提升到2022年的約26萬(wàn)億元，基金產(chǎn)品數量也突破1萬(wàn)只，對基金經(jīng)理的需求自然快速擴張；從供給端看，隨著(zhù)我國高等教育受眾占比不斷提升，優(yōu)質(zhì)人才供給愈加豐富，且金融相關(guān)專(zhuān)業(yè)由于其特殊性吸引了眾多不同背景的優(yōu)秀人才貢獻自己的聰明才智。”

    需要指出的是，在大擴容背景下，基金經(jīng)理群體出現了兩個(gè)新特征：一是從業(yè)年限趨短，二是學(xué)位和專(zhuān)業(yè)趨于精尖化。

    逾65%基金經(jīng)理

    從業(yè)5年以下

    根據Wind數據，3300位基金經(jīng)理的平均從業(yè)年限為4.10年，中位數為3.19。其中，有1590位基金經(jīng)理從業(yè)年限不足3年，占比為48.18%；從業(yè)年限在5年以下的人數為2169，占比超過(guò)65%。

    “基金經(jīng)理年輕化確實(shí)是近年來(lái)市場(chǎng)關(guān)注的客觀(guān)情況之一。”姚楊認為，基金經(jīng)理與醫生、教師等崗位有一定類(lèi)似之處，即更多的經(jīng)驗積累和反復實(shí)踐有助于提升行業(yè)認知。但資本市場(chǎng)有其特殊性，在估值回歸、周期輪回背景下，依然存在著(zhù)不同階段全新的市場(chǎng)變量，這對基金經(jīng)理個(gè)人的深入思考和研究精力投入，提出了較高要求。“這需要行業(yè)更加合理看待短期業(yè)績(jì)，對基金經(jīng)理的長(cháng)期培養和成長(cháng)提供相對健康的考核維度。市場(chǎng)也可以通過(guò)不同方式為資深基金經(jīng)理的長(cháng)期職業(yè)發(fā)展提供更多合理選擇。”

    在國投瑞銀基金投資部總經(jīng)理?？】磥?lái)，基金經(jīng)理數量增加與行業(yè)規模擴容之間的相關(guān)性較明顯，但基金經(jīng)理平均從業(yè)年限較短，行業(yè)人員儲備未能跟上行業(yè)發(fā)展速度。投資和研究較難在短期內實(shí)現快速積累，除極個(gè)別優(yōu)秀基金經(jīng)理外，絕大部分基金經(jīng)理還是需要長(cháng)期的知識儲備和投資實(shí)踐。如果沒(méi)有未雨綢繆、厚積薄發(fā)的人才培養體系，就很難跟上行業(yè)快速發(fā)展的步伐。

    實(shí)際上，從業(yè)年限趨短與該群體的“快進(jìn)快出”有著(zhù)密切關(guān)系。從近年來(lái)基金經(jīng)理頻繁變更情況來(lái)看，這類(lèi)群體大約有幾個(gè)去處：一是“公奔私”進(jìn)行個(gè)人創(chuàng )業(yè)；二是因業(yè)績(jì)不佳默默退出基金經(jīng)理崗位；三是投而優(yōu)則仕。部分績(jì)優(yōu)基金經(jīng)理退出了投研一線(xiàn)，轉型為公司核心高管，如創(chuàng )金合信基金總經(jīng)理蘇彥祝等。但也有部分高管依然堅守一線(xiàn)，如長(cháng)城基金副總經(jīng)理楊建華、景順長(cháng)城基金副總經(jīng)理毛從容、諾安基金副總經(jīng)理楊谷，從業(yè)時(shí)間均超過(guò)16年，是為數不多的資深基金經(jīng)理。

    學(xué)位和專(zhuān)業(yè)趨于“精尖化”

    雖然從業(yè)年限趨短，但在“高薪”“光鮮亮麗”等光環(huán)效應下，各路精英持續涌入公募領(lǐng)域，使得基金經(jīng)理學(xué)位和專(zhuān)業(yè)越來(lái)越趨于精尖化。

    就學(xué)位而言，3300位基金經(jīng)理中有2820位是碩士學(xué)位，博士學(xué)位的人數則達到了339位。需要注意的是，這是一群有著(zhù)世界名校和高精尖專(zhuān)業(yè)的博士。

    具體看，他們的博士專(zhuān)業(yè)除了常見(jiàn)的經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)之外，還有著(zhù)高度專(zhuān)業(yè)化的金融工程、計算機、生物醫藥、醫學(xué)工程、水文水資源、數學(xué)與系統科學(xué)、材料科學(xué)、核科技等專(zhuān)業(yè)，其中既有畢業(yè)于清華大學(xué)、北京大學(xué)、南開(kāi)大學(xué)等國內名校，還有畢業(yè)于倫敦政治經(jīng)濟學(xué)院、密歇根大學(xué)、紐約大學(xué)、波士頓大學(xué)、賓夕法尼亞大學(xué)、伯明翰大學(xué)、斯坦福大學(xué)等世界名校。

    記者還發(fā)現，不少基金經(jīng)理本來(lái)從事實(shí)業(yè)或IT技術(shù)類(lèi)崗位，后于中途轉到了投資領(lǐng)域。比如，嘉實(shí)基金的宋陽(yáng)，曾任中國化工集團北京橡膠工業(yè)研究設計院制品事業(yè)部工程師，2018年7月加入嘉實(shí)基金研究部任研究員，2023年1月起任基金經(jīng)理。國金基金的姚加紅，歷任博時(shí)基金信息技術(shù)部高級程序員，國金基金信息技術(shù)部總經(jīng)理、指數投資事業(yè)部副總經(jīng)理，2023年1月起任基金經(jīng)理。易方達基金的田鑫，2016年1月至2018年6月任普特南投資管理公司量化分析師，2018年8月至2019年6月任上海壹賬通金融科技有限公司高級數據挖掘工程師，2019年6月加入易方達基金，2023年1月起任基金經(jīng)理。

    “這個(gè)領(lǐng)域確實(shí)已吸引了大批博士專(zhuān)業(yè)人才。”中國人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級研究員王衍行對記者表示，從他多年跟蹤觀(guān)察來(lái)看，本碩博出自歐美名校的博士在這個(gè)領(lǐng)域的業(yè)績(jì)更優(yōu)、成功的幾率更大。

    精英人才需從零做起。隨著(zhù)基金經(jīng)理學(xué)位和專(zhuān)業(yè)精尖化，市場(chǎng)上還出現了另一種聲音：像生物醫學(xué)、核科技這類(lèi)具有科學(xué)家基因的人才跑來(lái)做投資，可能不利于基礎科研和學(xué)術(shù)研究積累。

    實(shí)際上，金融投資和學(xué)術(shù)科研的激勵機制有著(zhù)本質(zhì)區別。前者遵循著(zhù)一般市場(chǎng)價(jià)格機制，與投資業(yè)績(jì)掛鉤的經(jīng)濟報酬一目了然。但學(xué)術(shù)科研成果有著(zhù)顯著(zhù)的公共性和外部性，即一項成果給社會(huì )帶來(lái)的效益遠大于給提供者本人帶來(lái)的效益，且市場(chǎng)對其支付的往往不是貨幣報酬，而是聲譽(yù)報酬。

    王衍行認為，這個(gè)觀(guān)點(diǎn)也適用于公募基金經(jīng)理，一是當前基礎科研領(lǐng)域仍處于課題化、論文化階段，真正給經(jīng)濟社會(huì )帶來(lái)實(shí)惠的成果較為罕見(jiàn)；二是基金經(jīng)理的報酬吸引力可能優(yōu)于大學(xué)教授或科研機構研究人員。

    姚楊認為，不同知識類(lèi)別的人才投身于基金經(jīng)理崗位，看似可能有科學(xué)研發(fā)等方面的崗位錯配，但以二級市場(chǎng)為代表的直接投資，本身就是對社會(huì )金融資源的有效配置。通過(guò)直接投資上市公司股權，挖掘市場(chǎng)成長(cháng)機會(huì )，對優(yōu)秀企業(yè)進(jìn)行資金支持，也會(huì )助力行業(yè)和經(jīng)濟的健康成長(cháng)。因此，專(zhuān)業(yè)行業(yè)背景的博士投身基金經(jīng)理崗位有其合理性。

    但王衍行也說(shuō)到，公募基金躺著(zhù)賺錢(qián)的黃金時(shí)期已經(jīng)過(guò)去了，今后會(huì )是個(gè)競爭白熱化且愛(ài)拼才會(huì )贏(yíng)的行業(yè)，這要求高學(xué)位人才從零做起，還要具備“明知山有虎，偏向虎山行”的實(shí)力及勇氣。

    還有市場(chǎng)人士對記者說(shuō)到，公募基金的發(fā)展理念源自金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟這一初衷，但近年來(lái)的交易策略短期化、投研抱團化等傾向，似乎在一定程度上放大了市場(chǎng)波動(dòng)性。因此，基金行業(yè)要想基業(yè)長(cháng)青，就必須真抓實(shí)干。“如巴菲特和芒格那樣的頂級基金經(jīng)理需要多年精心栽培，才可能萬(wàn)中得一。如果巴菲特和芒格當年也是按照‘過(guò)幾年換一茬’的模式培養，他們早就在年輕時(shí)泯然眾人了。”