周期錯配“時(shí)間差風(fēng)險”得以修復 天齊鋰業(yè)一季度實(shí)現凈利潤1.04億元

    本報記者 舒婭疆

    4月30日，A股鋰行業(yè)龍頭天齊鋰業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天齊鋰業(yè)”）披露2025年一季報。公司一季度業(yè)績(jì)回暖，報告期內實(shí)現營(yíng)業(yè)收入25.84億元，同比基本持平；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.04億元，同比順利扭虧為盈。

    從一季度業(yè)績(jì)變動(dòng)的主要原因來(lái)看，得益于天齊鋰業(yè)旗下公司Talison Lithium Pty Ltd（簡(jiǎn)稱(chēng)“泰利森”）化學(xué)級鋰精礦定價(jià)機制與公司鋰化工產(chǎn)品銷(xiāo)售定價(jià)機制周期錯配的影響大幅減弱，隨著(zhù)國內新購鋰精礦陸續入庫及庫存鋰精礦的逐步消化，公司各生產(chǎn)基地生產(chǎn)成本中耗用的化學(xué)級鋰精礦成本基本貼近最新采購價(jià)格，同時(shí)，受自產(chǎn)工廠(chǎng)爬坡及技改的積極影響，天齊鋰業(yè)2025年一季度鋰化合物及衍生品的產(chǎn)銷(xiāo)量實(shí)現同比增長(cháng)；此外，天齊鋰業(yè)重要聯(lián)營(yíng)公司SQM一季度業(yè)績(jì)預計將同比增長(cháng)，因此公司確認的相關(guān)投資收益同比增長(cháng)。上述因素對天齊鋰業(yè)2025年一季度的業(yè)績(jì)帶來(lái)了積極影響。

    努曼陀羅商業(yè)戰略咨詢(xún)創(chuàng )始人霍虹屹向《證券日報》記者表示：“天齊鋰業(yè)在2025年一季度實(shí)現凈利潤同比由虧轉盈，釋放出清晰的積極信號。此番盈利主要來(lái)自公司多方面工作的協(xié)同，其中，過(guò)去困擾公司盈利能力的鋰礦定價(jià)周期與鋰化工產(chǎn)品銷(xiāo)售周期錯配問(wèn)題得到了明顯緩解，這并非市場(chǎng)價(jià)格回暖帶來(lái)的直接利好，而是企業(yè)內部管理優(yōu)化的體現，是對產(chǎn)業(yè)鏈上‘時(shí)間差風(fēng)險’的一次主動(dòng)修復。另一方面，公司通過(guò)自產(chǎn)工廠(chǎng)的產(chǎn)能爬坡和技術(shù)改造等提高了產(chǎn)量，展現了其在制造端的持續精進(jìn)能力，海外聯(lián)營(yíng)資源的戰略?xún)r(jià)值也在報告期內得到充分體現。”

    “整體而言，這份業(yè)績(jì)反映的是一家資源型企業(yè)正在向運營(yíng)效率驅動(dòng)的現代企業(yè)轉型。在周期底部保持正現金流和合理盈利，是對其組織能力與戰略定力的一次有效檢驗。”霍虹屹說(shuō)道。

    從行業(yè)來(lái)看，鋰行業(yè)公司的業(yè)績(jì)在2025年第一季度出現一定的向好態(tài)勢。除了天齊鋰業(yè)以外，藏格礦業(yè)股份有限公司、永興特種材料科技股份有限公司、融捷股份有限公司亦實(shí)現盈利，江西贛鋒鋰業(yè)集團股份有限公司凈利潤同比減虧。

    分析人士認為，鋰價(jià)在2025年仍將處于窄幅震動(dòng)狀態(tài)，企業(yè)的成本控制和創(chuàng )新能力將是決定盈利水平的重要因素。

    科技部國家科技專(zhuān)家庫專(zhuān)家周迪向《證券日報》記者表示，2025年鋰價(jià)預計在5萬(wàn)元/噸至9萬(wàn)元/噸區間震蕩，上半年受庫存壓制和需求淡季影響，價(jià)格可能承壓，甚至階段性跌破部分高成本產(chǎn)能的成本線(xiàn)，下半年隨著(zhù)新能源汽車(chē)排產(chǎn)回升和儲能項目集中落地，需求的季節性改善可能帶動(dòng)價(jià)格小幅反彈。

    “隨著(zhù)行業(yè)發(fā)展，鋰行業(yè)中的高成本產(chǎn)能面臨著(zhù)出清風(fēng)險，同時(shí)，在全球雙碳政策背景下，新能源汽車(chē)和儲能市場(chǎng)仍有增長(cháng)空間，將繼續帶動(dòng)鋰需求增長(cháng)，行業(yè)競爭將更加注重資源稟賦、成本控制和技術(shù)創(chuàng )新，像天齊鋰業(yè)這樣擁有優(yōu)質(zhì)資源和低成本優(yōu)勢的企業(yè)，將在行業(yè)洗牌中占據有利地位。”周迪說(shuō)。

    據介紹，天齊鋰業(yè)采用垂直一體化經(jīng)營(yíng)模式，在實(shí)現原材料100%自給自足、保證資源供給的同時(shí)，最大化降低原材料成本，同時(shí)結合公司領(lǐng)先的鋰化合物生產(chǎn)加工水平，有效實(shí)現鋰產(chǎn)品利潤空間合理最大化。未來(lái)，公司將繼續依托垂直一體化的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，持續加大研發(fā)投入，提升工藝技術(shù)水平，并深化與鋰產(chǎn)業(yè)鏈上下游的合作，同時(shí)將根據市場(chǎng)和行業(yè)變化，制定靈活的經(jīng)營(yíng)管理策略，優(yōu)化生產(chǎn)節奏和銷(xiāo)售規劃，以更好地應對鋰價(jià)波動(dòng)可能帶來(lái)的挑戰，進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)競爭力并提升長(cháng)期股東價(jià)值。