三友化工控股股東1億元增資三友硅業(yè) 有機硅業(yè)務(wù)獲“輸血”

    本報記者 張曉玉

    5月29日，唐山三友化工股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“三友化工”）一則控股股東增資公告引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。公告顯示，三友化工控股股東唐山三友堿業(yè)（集團）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“堿業(yè)集團”）擬采取非公開(kāi)協(xié)議方式按照評估值定價(jià)以自有資金人民幣1億元對公司控股子公司唐山三友硅業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“三友硅業(yè)”）進(jìn)行增資擴股。

    三友化工公告稱(chēng)，三友硅業(yè)原股東即公司及唐山三友氯堿有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“三友氯堿”，為公司控股子公司）均不參與本次增資。本次增資完成后，三友硅業(yè)仍為公司控股子公司，公司合并報表范圍不會(huì )發(fā)生變化。

    控股股東1億元增資

    助力“三轉”戰略落地

    作為三友化工在有機硅領(lǐng)域的核心業(yè)務(wù)平臺，三友硅業(yè)專(zhuān)注于生產(chǎn)混合甲基環(huán)硅氧烷及其下游產(chǎn)品，如二甲基硅氧烷混合環(huán)體、室溫膠、高溫膠等。三友硅業(yè)2024年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入21.68億元，凈利潤-2.86億元。

    堿業(yè)集團在三友化工的股權架構中占據重要地位，直接持有三友化工36.45%的股權，并通過(guò)全資子公司唐山三友投資有限公司間接持股0.17%，穩坐控股股東之位。公告顯示，堿業(yè)集團2024年度營(yíng)業(yè)收入214.65億元，凈利潤為6.87億元。

    公告顯示，堿業(yè)集團此次以非公開(kāi)協(xié)議方式對三友硅業(yè)進(jìn)行現金增資，三友硅業(yè)原股東公司和三友氯堿均不參與本次增資。堿業(yè)集團以自有資金人民幣1億元認購三友硅業(yè)2811.8萬(wàn)股股份，其中2811.8萬(wàn)元計入注冊資本（股本），剩余7188.2萬(wàn)元計入資本公積。

    三友化工表示，公司控股股東堿業(yè)集團向公司控股子公司三友硅業(yè)增資，有效地將股東利益、公司利益緊密結合，促使雙方共同關(guān)注三友硅業(yè)長(cháng)遠發(fā)展，有助于進(jìn)一步優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)布局和資源配置，推動(dòng)子公司健康發(fā)展，促進(jìn)公司“三轉”（向綠色轉型、向海洋轉身、向高質(zhì)量轉變）戰略加速落實(shí)。

    行業(yè)低谷突圍

    押注有機硅新周期

    有機硅材料素有“工業(yè)味精”之稱(chēng)，作為高性能新材料，廣泛應用于建筑、電子電器、光伏、新能源汽車(chē)等眾多領(lǐng)域。在過(guò)去十多年間，受益于政策扶持與市場(chǎng)需求的雙重推動(dòng)，我國有機硅產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛。

    但當下，行業(yè)發(fā)展遭遇瓶頸，大量新增產(chǎn)能集中釋放，下游需求增速卻逐漸放緩，供需矛盾日益突出。光大證券數據顯示，2019年至2024年，國內有機硅DMC（二甲基硅氧烷混合環(huán)體）產(chǎn)能從151.5萬(wàn)噸/年激增至344萬(wàn)噸/年，增幅超127%。而需求端的增長(cháng)卻未能跟上供給擴張的步伐，導致市場(chǎng)競爭加劇，產(chǎn)品價(jià)格持續走低，企業(yè)盈利能力大幅下滑。

    “控股股東選擇此時(shí)注資，本質(zhì)上是在進(jìn)行逆周期布局。”清華大學(xué)戰略新興產(chǎn)業(yè)研究中心副主任胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

    盡管現階段有機硅行業(yè)處于低谷，但諸多跡象顯示行業(yè)景氣度有望回升。供給端方面，新增產(chǎn)能已漸近尾聲。據百川盈孚統計，未來(lái)國內有機硅DMC新增產(chǎn)能僅剩內蒙古興發(fā)科技有限公司規劃的10萬(wàn)噸/年項目，預計于2025年6月投產(chǎn)。這意味著(zhù)，供給端的壓力將逐漸減輕。

    添翼數字經(jīng)濟智庫高級研究員吳婉瑩對《證券日報》記者表示，堿業(yè)集團此次1億元增資三友硅業(yè)，是在有機硅行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、價(jià)格低迷的深度調整期，由控股股東實(shí)施的戰略性注資。短期內，上述增資有助于為持續虧損的三友硅業(yè)提供資本輸血，優(yōu)化其高負債結構，緩解經(jīng)營(yíng)壓力，增強其資金實(shí)力，有效滿(mǎn)足后續發(fā)展的資本性支出與運營(yíng)支出需求。

    “對于三友化工而言，此次增資是在有機硅行業(yè)關(guān)鍵節點(diǎn)上的重要布局。在行業(yè)供需結構逐步調整、景氣度有望回升的背景下，三友硅業(yè)獲得資金支持后，有望憑借自身在技術(shù)、產(chǎn)品等方面的積累，抓住行業(yè)復蘇機遇，改善經(jīng)營(yíng)狀況，為三友化工整體業(yè)績(jì)增長(cháng)提供有力支撐，在有機硅新材料產(chǎn)業(yè)競爭中搶占更有利地位。”吳婉瑩進(jìn)一步說(shuō)道。

    胡麒牧認為，隨著(zhù)注資落地，三友硅業(yè)將獲得寶貴的資金緩沖期。但要在即將到來(lái)的行業(yè)洗牌中勝出，僅靠資金遠遠不夠。如何將資本優(yōu)勢轉化為技術(shù)優(yōu)勢、市場(chǎng)優(yōu)勢，將是管理層面臨的真命題。對于投資者而言，或許需要更耐心地等待周期齒輪的轉動(dòng)，以及企業(yè)質(zhì)變的那個(gè)臨界點(diǎn)。

（編輯 喬川川）