西安銀行3月1日上市定位分析

    根據監管層安排，西安銀行將于3月1日上市交易，以下為這只新股的上市定位分析：

    一、西安銀行投資看點(diǎn)

    1、營(yíng)收優(yōu)于同業(yè)，成本管控能力有待增強。1、整體業(yè)績(jì)增速穩步增長(cháng)，營(yíng)收能力良好、凈利潤增速較城商行偏低。2、凈利息收入：同比增速自2016年出現小幅下降后不斷回升，1H18在規模和息差共同貢獻下凈利息收入增速水平高于同業(yè)。3、凈手續費收入：在2017年監管趨嚴和減費讓利的背景下增速有放緩，但同比仍高于城商行平均水平。1H18同比+13%。

    2、資產(chǎn)結構逐步優(yōu)化，負債端優(yōu)勢突出。1、資產(chǎn)端：貸款和債券投資共同帶動(dòng)生息資產(chǎn)快速增長(cháng)。貸款占比穩步提升至50%。2017年開(kāi)始明顯向個(gè)貸發(fā)力，主要是高收益個(gè)人經(jīng)營(yíng)類(lèi)、消費類(lèi)貸款占比提升較多。對公貸款行業(yè)分布主要集中于水利環(huán)境、房地產(chǎn)業(yè)、批零業(yè)、租賃和商貿服務(wù)業(yè)，且風(fēng)險較小的水利、租賃商貿業(yè)占比在穩步提升，體現了西安銀行穩健經(jīng)營(yíng)的思路。2、負債端：以存款為主，1H18存款占比計息負債70.2%，高出上市城商行平均水平6.4個(gè)百分點(diǎn)；同時(shí)存款以活期性、企業(yè)存款為主，儲蓄存款占比提升。負債端優(yōu)勢較城商行突出。

    3、資產(chǎn)質(zhì)量狀況整體良好。1、不良率處城商行平均水平，不良凈生成遠低于城商行平均。2、關(guān)注類(lèi)貸款占比低于行業(yè)平均水平，且歷史關(guān)注類(lèi)貸款占比逐年下降，未來(lái)資產(chǎn)質(zhì)量壓力逐年減小。3、從不良認定情況看，歷史不良認定較同業(yè)而言較寬松，但歷史變動(dòng)看對于不良認定逐年趨嚴。4、風(fēng)險抵補能力相對城商行較弱、較行業(yè)整體尚可。撥覆率1H18為214.01%，撥貸比2.57%。

    二、西安銀行基本情況

    西北首家A股上市城商行，股權結構多元。公司構建了綜合化、多元化的金融集團運營(yíng)模式。公司股權結構多元，第一大股東加拿大豐業(yè)銀行持股19.9%，同時(shí)西安市人民政府為公司實(shí)際控制人。從所處區域經(jīng)濟看，西安市經(jīng)濟發(fā)展穩健向好，投資回暖。

    三、西安銀行上市核心內容