高價(jià)新股再現破發(fā) 網(wǎng)上打新棄購規模頻創(chuàng )新高

    近期，部分新股的高棄購率與上市首日表現引發(fā)市場(chǎng)熱議。先是在周二盤(pán)后，“史上最貴新股”禾邁股份披露發(fā)行結果公告，高達18.74%的棄購比例刷新A股最高網(wǎng)上棄購率紀錄；然后在昨日盤(pán)中，同樣發(fā)行價(jià)破百的百濟神州上市首日遭遇破發(fā)，盤(pán)中最大跌幅接近20%。

    12月14日晚間，禾邁股份披露發(fā)行結果公告。公告顯示，禾邁股份的網(wǎng)上投資者棄購數量為65.14萬(wàn)股，棄購金額為3.63億元。以網(wǎng)上發(fā)行總量計算，禾邁股份此次棄購比例高達18.74%。

    在禾邁股份棄購率刷新紀錄的背景下，同屬“百元新股”的百濟神州上市首日表現便更加受到關(guān)注。

    資料顯示，百濟神州是一家全球性生物科技公司，專(zhuān)注于研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)以及商業(yè)化創(chuàng )新型藥物。公司此次登陸科創(chuàng )板，發(fā)行價(jià)為192.60元/股，是今年來(lái)已上市公司中發(fā)行價(jià)第二高的新股，中一簽需繳款9.63萬(wàn)元。

    昨日，百濟神州迎來(lái)上市首個(gè)交易日，但在開(kāi)盤(pán)集合競價(jià)便宣告破發(fā)。開(kāi)盤(pán)價(jià)報176.96元，較發(fā)行價(jià)低開(kāi)8.12%。進(jìn)入連續競價(jià)階段，百濟神州股價(jià)進(jìn)一步下挫，最低探至155.02元，對應跌幅19.51%。

    截至收盤(pán)，百濟神州報160.98元，較發(fā)行價(jià)下跌16.42%，全天成交52.16億元，換手率34.24%。以全天成交均價(jià)計算，百濟神州單簽浮虧達15810元。

    值得關(guān)注的是，除了發(fā)行價(jià)格均超百元外，百濟神州與禾邁股份的相似點(diǎn)還包括棄購規模均創(chuàng )今年來(lái)紀錄。百濟神州此前披露的發(fā)行結果顯示，網(wǎng)上投資者放棄認購數量達到103.25萬(wàn)股，棄購金額為1.99億元，該棄購金額刷新當時(shí)的年內新高，而隨后該紀錄即被禾邁股份打破。

    德邦證券研究所副所長(cháng)、首席策略分析師吳開(kāi)達向記者表示，投資者需要認識到，打新本質(zhì)上是一種周期性市場(chǎng)行為，無(wú)論新股定價(jià)還是打新收益都是動(dòng)態(tài)博弈的過(guò)程。其中，鎖定期、戰略配售、余額包銷(xiāo)等制度都將帶來(lái)多方利益的平衡。新股在IPO之前缺乏歷史交易數據，也使得公司價(jià)值的不確定性較大。

    在吳開(kāi)達看來(lái)，詢(xún)價(jià)新規出臺后，新股定價(jià)向市場(chǎng)化邁進(jìn)一大步，打新收益的分配方式由博弈入圍轉向研究分配。“未來(lái)一段時(shí)間來(lái)看，新股整體還將維持一定漲幅，會(huì )不時(shí)有新股破發(fā)，但不會(huì )形成大面積破發(fā)現象，一二級市場(chǎng)存在合理價(jià)差。”吳開(kāi)達預測。

    上海證券分析師鄭嘉偉表示，新股破發(fā)導致打新收益率下降，將倒逼機構投資者主動(dòng)提升定價(jià)能力，從價(jià)值出發(fā)根據新股基本面合理定價(jià)報價(jià)。未來(lái)隨著(zhù)市場(chǎng)定價(jià)能力提升，新股博弈將重回“新平衡”，新股破發(fā)頻率可能會(huì )降低。