銀行業(yè)改革風(fēng)雨兼程 信貸資管基本盤(pán)堅如磐石

    “經(jīng)濟是肌體，金融是血脈，兩者共生共榮。”習近平總書(shū)記對金融與經(jīng)濟關(guān)系的形象說(shuō)法，強調了金融在經(jīng)濟發(fā)展中的重要性。

    作為我國金融系統的重要組成部分，黨的十八大以來(lái)，銀行業(yè)發(fā)生了歷史性轉變。十年間，銀行業(yè)聚焦回歸本源、專(zhuān)注主業(yè)，重塑表內與表外的經(jīng)營(yíng)行為，表內資產(chǎn)配置回歸“存貸為主”，表外則向凈值化、標準化靠攏。

    我國銀行業(yè)由此規模不斷壯大，并逐步實(shí)現由大到強、由高速增長(cháng)向高質(zhì)量發(fā)展的變革，在全球金融市場(chǎng)“抬起頭”。同時(shí)，銀行業(yè)“躬下身”，對實(shí)體經(jīng)濟重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節的服務(wù)質(zhì)效顯著(zhù)提升，為中國經(jīng)濟的高速發(fā)展與結構調整提供了源頭活水。

    重構資產(chǎn)負債表

    2017年無(wú)疑是中國銀行業(yè)發(fā)展的重要分水嶺。在此之前，通過(guò)資本消耗、跑馬圈地以規模增長(cháng)帶動(dòng)整體市值增長(cháng)成為一致選擇，同質(zhì)化發(fā)展是當時(shí)繞不開(kāi)的主題。

    其結果一方面體現為快速擴張——銀行業(yè)總資產(chǎn)規模在2011年、2016年跨越兩個(gè)百億臺階，年復合增長(cháng)率超過(guò)18%；但另一方面，這也是盲目加杠桿的一段膨脹時(shí)期，非信貸資產(chǎn)擴張態(tài)勢明顯，影子銀行、同業(yè)空轉、監管套利等亂象頻現，風(fēng)險隱患不容忽視。

    這顯然與國內經(jīng)濟由高速增長(cháng)階段轉向高質(zhì)量發(fā)展階段的深刻嬗變并不相符，“刮骨療傷”勢在必行。2017年初以來(lái)，銀行業(yè)堅決清理整頓脫實(shí)向虛、以錢(qián)炒錢(qián)活動(dòng)，金融生態(tài)逐步好轉。

    這一年，銀行業(yè)資產(chǎn)規模增速自2001年以來(lái)首次降至個(gè)位數，并在隨后數年保持低速增長(cháng)態(tài)勢。此后，金融資產(chǎn)盲目擴張得到根本扭轉，高風(fēng)險影子銀行較歷史峰值壓降約25萬(wàn)億元。

    與此同時(shí)，貸款增速開(kāi)始顯著(zhù)超過(guò)資產(chǎn)規模增速，在銀行業(yè)總資產(chǎn)中的占比亦連續提高，銀行資產(chǎn)負債表得以重構。2017~2021年，6家國有大行各項貸款占資產(chǎn)的比重由不到52%升至58.6%，12家全國性股份行這一占比更是由45%左右升至58.2%，回歸本源、專(zhuān)注主業(yè)的效果愈發(fā)顯現。

    對習慣于壘大戶(hù)、賺快錢(qián)的銀行而言，放棄“規模情結”并不容易，其中不乏銀行通過(guò)“縮表”方式應對，甚至出現營(yíng)收、利潤負增長(cháng)，一些銀行高管直言“那是最難熬的日子”。

    但“降速換擋”是有必要的。隨著(zhù)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)一步回歸本源，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟質(zhì)效得到持續提升。如銀保監會(huì )副主席肖遠企所言，十年間，金融與實(shí)體經(jīng)濟良性循環(huán)逐步形成，金融脫實(shí)向虛得到扭轉，社會(huì )金融秩序基本實(shí)現“由亂到治”。

    “降速”也并不意味著(zhù)規模不再重要。于銀行而言，資產(chǎn)規模是質(zhì)量的分母、效益的源泉、轉型的基礎，是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的基本要求，決不能把規模增長(cháng)當成洪水猛獸，而更應該在保持規模合理增長(cháng)的同時(shí)，改善“大而不強”的“虛胖”體質(zhì)。

    截至2021年末，我國銀行業(yè)總資產(chǎn)達344.8萬(wàn)億元，已經(jīng)成為全球最大的銀行市場(chǎng)。在最新公布的全球1000強銀行排名中，我國合計141家銀行上榜，一級資本和資產(chǎn)增長(cháng)速度超越美國同行，工、農、中、建四大銀行已成為全球系統性重要銀行。

    成績(jì)是最好的佐證。在“降速換擋”的過(guò)程中，中國銀行業(yè)資產(chǎn)負債結構更趨合理，一大批突出的風(fēng)險隱患得到消除，風(fēng)險抵補能力持續改善，一張更加扎實(shí)而穩健的資產(chǎn)負債表支撐起銀行業(yè)總量更大、結構更優(yōu)的可持續發(fā)展。

    這也筑牢了我國金融業(yè)乃至中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的基本盤(pán)——既有能力抵御、化解金融風(fēng)險，也為經(jīng)濟發(fā)展和社會(huì )進(jìn)步提供持續不斷、強勁有力的動(dòng)力支撐。

    普惠金融見(jiàn)成效

    銀行資產(chǎn)負債表的重構，不僅在于存貸款占比的升高、非信貸資產(chǎn)占比的下降，也不意味著(zhù)信貸資源“泛濫”，更應該被關(guān)注的是，銀行表內信貸投放結構在此次“重構”中得到了顯著(zhù)優(yōu)化。

    一些銀行將這整個(gè)過(guò)程總結為“做精表內”，即在加大金融總量供給的同時(shí)，提升對實(shí)體經(jīng)濟重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節的服務(wù)質(zhì)效。

    普惠金融特別是小微金融服務(wù)的快速發(fā)展，就是其中重點(diǎn)。肖遠企透露，過(guò)去十年，普惠型小微企業(yè)貸款、普惠型涉農貸款年均增速分別達到25.5%、14.9%，大大高于貸款平均增速。這既是銀行業(yè)堅持主業(yè)、回歸本源的重要體現，也為其經(jīng)營(yíng)轉型提供了廣闊的空間。

    需要承認的是，隱性兜底、“大而不倒”、不良追責機制缺陷等因素的存在，使得銀行業(yè)過(guò)去“趨利避害”地將信貸投放集中于政府平臺、國企、地產(chǎn)、大型民企等領(lǐng)域，缺乏做小微業(yè)務(wù)的內在動(dòng)力。

    即便監管部門(mén)很早就關(guān)注到中小微企業(yè)的金融服務(wù)，并要求銀行業(yè)在小企業(yè)融資業(yè)務(wù)方面進(jìn)行風(fēng)險定價(jià)、核算、審批、人員等“六項機制”創(chuàng )新，但傳統銀行對小微信貸仍然普遍存在“不敢做、不愿做、不會(huì )做”的情況。

    打消銀行的疑慮，有賴(lài)于決策層的鼓勵與推動(dòng)。2013年底，黨的十八屆三中全會(huì )明確提出發(fā)展普惠金融；2015年《政府工作報告》提出，要大力發(fā)展普惠金融，讓所有市場(chǎng)主體都能分享金融服務(wù)的雨露甘霖；2016年初，國務(wù)院印發(fā)關(guān)于推進(jìn)普惠金融發(fā)展規劃（2016~2020年）的通知；在看望參加政協(xié)會(huì )議的民建、工商聯(lián)界委員時(shí)，習近平總書(shū)記一番講話(huà)更是引起強烈反響，“讓民營(yíng)企業(yè)真正從政策中增強獲得感”振聾發(fā)聵。

    期間，監管層對小微企業(yè)貸款的政策制定與導向要求逐漸細化，從支持全口徑小微貸款發(fā)展到側重普惠小微貸款，政策訴求從單一強調“增量”到“量增、面擴、價(jià)降”并重，并將“首貸戶(hù)”納入考核，提高小微不良容忍度，著(zhù)力疏通小微企業(yè)融資堵點(diǎn)、破解融資難題。

    商業(yè)銀行也在政策東風(fēng)之下發(fā)力普惠金融，挑起身上所肩負的服務(wù)中小微的責任與擔子——大行紛紛“下沉”布局，區域性銀行深耕本土差異化經(jīng)營(yíng)，都用自己的方式參與這一金融服務(wù)大潮。

    可喜的是，已有個(gè)別中小銀行扛住高成本收入比、產(chǎn)能桎梏，立足區域優(yōu)勢，長(cháng)期踐行小微金融，終究越過(guò)山丘，走出了一條可持續發(fā)展的“小微銀行”品牌之路。

    普惠金融大發(fā)展也離不開(kāi)銀行業(yè)數字化轉型這一現實(shí)趨勢。而今，銀行服務(wù)小微不僅需要內部構建敏捷組織，更需要借助科技支撐，實(shí)現批量獲客、精準風(fēng)控。例如，利用數字化、線(xiàn)上化轉型，依托大數據、人工智能、云計算、區塊鏈技術(shù)等先進(jìn)技術(shù)，個(gè)性化定制金融產(chǎn)品，合理化把控中小微企業(yè)的風(fēng)險、成本以及放款規模。

    不局限于簡(jiǎn)單解決“融資難、融資貴”的困境，普惠金融更深遠的意義正在顯現，讓更多的人享受到良好的金融服務(wù)，改善經(jīng)濟并提升生活水平，甚至實(shí)現脫貧致富。

    理財回歸“真資管”

    做精表內的同時(shí)，銀行表外業(yè)務(wù)也在十年間從“脫韁”轉向“正途”，從“做大”走向“做強”，銀行理財正是其中的典型代表。

    2017年，是銀行理財發(fā)展的轉折之年。這一年，原本“藏身”于表外、為表內做資產(chǎn)的“影子銀行式”銀行理財，開(kāi)始在監管層層約束下真正走上代客理財的回歸之路，基于過(guò)去十余年積累的規模優(yōu)勢迎來(lái)了一次“蝶變”之旅。

    銀行理財的規模爆發(fā)期始于2008年底。彼時(shí)，在一攬子政策刺激之下，表外融資需求迅速崛起，需要融資的項目被包裝成非標資產(chǎn)，加上由某些地方政府隱性信用背書(shū)和土地增值預期提供的穩定高收益，資金、資產(chǎn)兩端一拍即合——商業(yè)銀行一邊吸收理財資金，另一邊用這些資金配置非標資產(chǎn)，逐漸形成集合了資金池、期限錯配、滾動(dòng)發(fā)行、剛兌等標簽的中國特色“銀行理財”產(chǎn)品。

    由于銀行理財利用資金池、發(fā)新產(chǎn)品兌付舊產(chǎn)品、同業(yè)理財等工具保證剛兌，大量用戶(hù)沖著(zhù)保本保收益的預期而來(lái)，推動(dòng)著(zhù)銀行理財規模節節攀升，僅2013~2015兩年間，銀行理財規模就由10萬(wàn)億元擴張至23.5萬(wàn)億元。

    然而，銀行理財逐漸演變?yōu)樯虡I(yè)銀行的“表外存貸”業(yè)務(wù)，風(fēng)險隱患也隨著(zhù)理財規模的攀升銖積寸累。整改被提上日程，監管重拳已蓄勢待發(fā)。

    2018年，資管新規、理財新規兩大重磅文件先后落地，明確銀行理財“受人之托、代人理財”的業(yè)務(wù)本質(zhì)，直指剛性?xún)陡?、資金池、期限錯配風(fēng)險等市場(chǎng)頑疾。

    隨后數年，監管部門(mén)從現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品、估值方法切換、流動(dòng)性風(fēng)險、理財子公司管理等不同方面，相繼出臺了一系列政策文件，推動(dòng)銀行理財實(shí)現“真凈值”，充實(shí)和完善了理財業(yè)務(wù)的監管框架。2021年底，3年資管新規過(guò)渡期結束，絕大部分銀行如期完成理財存量整改計劃。自此，銀行理財也揭開(kāi)了與其他資管機構同臺競技的大資管時(shí)代新序章。

    截至2021年底，銀行保本理財產(chǎn)品規模已由資管新規發(fā)布時(shí)的4萬(wàn)億元壓降至零；凈值型產(chǎn)品存續余額26.96萬(wàn)億元，占比92.97%，較資管新規發(fā)布前增加23.89萬(wàn)億元。

    目前，已有29家銀行理財子公司獲批籌建，其中25家已獲批開(kāi)業(yè)。理財子公司產(chǎn)品存續規模占全市場(chǎng)的比例近六成，已發(fā)展成為理財市場(chǎng)重要的機構類(lèi)型。

    短期來(lái)看，打破剛兌后的銀行理財產(chǎn)品收益曲線(xiàn)陡然走峭，客戶(hù)承受本金受損風(fēng)險增大，但這也意味著(zhù)銀行理財與客戶(hù)真正成為“命運共同體”，“以客戶(hù)為中心”正在成為越來(lái)越多理財子公司的核心發(fā)展理念。

    正如光大理財原董事長(cháng)張旭陽(yáng)所言，未來(lái)5年，無(wú)論是什么樣的資管機構，采取什么樣的發(fā)展策略，需要建設的核心能力都是從投資者的角度出發(fā)，在技術(shù)和數據支持下，對世界更好地認知，對資產(chǎn)和投資者更好地理解和適配。

    轉型升級正破題

    回顧我國銀行史，實(shí)際上也是一部轉型史。轉型并非一句時(shí)髦口號，也不是理論問(wèn)題，而是結合經(jīng)濟、市場(chǎng)環(huán)境變化與自身資源稟賦作出的經(jīng)營(yíng)選擇。

    過(guò)去十年的銀行轉型也是如此。不可否認，過(guò)往的“房地產(chǎn)-地方政府-金融”三角循環(huán)在拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的同時(shí)，愈加不可持續，甚至帶來(lái)房?jì)r(jià)過(guò)高、地方政府負債率過(guò)高、實(shí)體經(jīng)濟和科技創(chuàng )新的金融資源受到過(guò)度擠占等系列問(wèn)題，銀行業(yè)此時(shí)也難免陷入“資本消耗-規模增長(cháng)”的循環(huán)。

    一些銀行意識到問(wèn)題所在，通過(guò)大力布局零售銀行業(yè)務(wù)、發(fā)展表外業(yè)務(wù)轉向“輕資本、輕資產(chǎn)”經(jīng)營(yíng)，通過(guò)加大科技投入、提升科技應用水平實(shí)現“輕成本”，在“輕型銀行”建設過(guò)程中取得突出成績(jì)。

    數據顯示，以目前42家A股上市銀行為統計樣本，2012~2021年，其非利息凈收入在年度累計營(yíng)業(yè)收入中的占比由20%左右升至近27%，對凈息差的依賴(lài)顯著(zhù)減小，輕資本轉型卓有成效。同時(shí)，銀行業(yè)零售業(yè)務(wù)收入貢獻度普遍提升，收入結構更加均衡。得益于經(jīng)營(yíng)方式的轉變，個(gè)別銀行在實(shí)現內生性增長(cháng)的同時(shí)，打造出自身的差異化經(jīng)營(yíng)特色，也在資本市場(chǎng)享受了更高的估值溢價(jià)。

    而隨著(zhù)我國金融供給側結構性改革的持續深化，“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”新三角循環(huán)正逐步形成，如何在穩住傳統領(lǐng)域的同時(shí)積極進(jìn)入新興賽道，對銀行業(yè)轉型升級提出了新的挑戰。

    此時(shí)，銀行不止要經(jīng)營(yíng)好自身的表內和表外“兩張資產(chǎn)負債表”，也要轉變到同時(shí)經(jīng)營(yíng)“客戶(hù)資產(chǎn)負債表”——在為客戶(hù)創(chuàng )造價(jià)值的過(guò)程中實(shí)現自身的高質(zhì)量發(fā)展。

    國信證券金融業(yè)首席分析師王劍認為，強化內部協(xié)同，打通從資產(chǎn)供應到產(chǎn)品供應再到資金供應這樣一個(gè)服務(wù)鏈和價(jià)值鏈，進(jìn)一步完善財富管理、資產(chǎn)管理、投資銀行全鏈條一體化的經(jīng)營(yíng)體系，是未來(lái)大中型銀行轉型的重要方向。

    同時(shí)，受自身規模、經(jīng)營(yíng)區域和牌照等所限，大部分城商行和農商行難以走大中型銀行綜合化的轉型之路；面對發(fā)展困境與資源約束，中小銀行應深耕本地中小企業(yè)，走錯位發(fā)展的道路。但在新的經(jīng)濟形態(tài)下，中小銀行傳統業(yè)務(wù)模式必須有所升級，積極借助金融科技推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展。

    王劍表示，新經(jīng)濟形態(tài)下，銀行傳統存貸模式受到巨大挑戰，但新經(jīng)濟形態(tài)也給轉型領(lǐng)先、經(jīng)營(yíng)能力較強的銀行提供了機遇，未來(lái)兩條轉型路徑中都有望走出優(yōu)質(zhì)銀行。