上市銀行投資價(jià)值提升 迎股東密集增持

    11月14日晚，齊魯銀行發(fā)布的股東增持股份公告顯示，該行股東澳洲聯(lián)邦銀行通過(guò)滬股通方式累計增持該行股份425萬(wàn)股，占總股本的0.09%，累計增持金額人民幣1793.08萬(wàn)元。

    中國證券報記者根據各家上市銀行公告統計，四季度以來(lái)已有多家銀行發(fā)布股東或高管增持公告；若將時(shí)間拉長(cháng)，今年以來(lái)已有20余家銀行的高管和股東“自掏腰包”出手“護盤(pán)”。

    與此同時(shí)，銀行股的市凈率依然維持在歷史低位水平。截至14日收盤(pán)，A股銀行板塊平均市凈率（整體法）為0.44倍，其中有3家銀行市凈率在0.3倍以下。多位業(yè)內人士表示，銀行股估值已達歷史低位，且行業(yè)基本面穩健本色未改，銀行板塊估值修復有望持續，投資價(jià)值明顯。

    多家股東出手“護盤(pán)”

    中國證券報記者統計發(fā)現，僅11月以來(lái)，已有齊魯銀行、江蘇銀行、鄭州銀行、滬農商行等多家上市銀行股東或董監高人員增持自家銀行股份。

    11月14日晚，齊魯銀行發(fā)布的股東增持股份公告顯示，該行股東澳洲聯(lián)邦銀行通過(guò)滬股通方式累計增持該行股份425萬(wàn)股，成交均價(jià)4.22元，已完成本次穩定股價(jià)方案的增持義務(wù)。據了解，截至目前，澳洲聯(lián)邦銀行持有齊魯銀行7.41億股，持股比例為16.18%。

    無(wú)償劃轉也成為銀行股東增持的方式之一。鄭州銀行11月9日晚發(fā)布的公告顯示，該行第二大股東鄭州投資控股有限公司以無(wú)償劃轉方式增持該行1.03億A股股份。增持后，鄭州控股持有該行股份5.53億股，占總股本6.69%。

    多家上市銀行高管人員也紛紛“自掏腰包”維穩股價(jià)。例如，滬農商行在相關(guān)公告中表示，截至2022年10月24日，該行高級管理人員和部分董事、監事合計14人，自2022年8月19日起，累計增持該行股份120.12萬(wàn)股，累計增持金額679.01萬(wàn)元，占本次增持股份計劃金額下限的102.88%。

    招聯(lián)金融首席研究員董希淼認為：“雖然從增持數量來(lái)看，管理人員增持股票所占的比例較小，但增持行為傳遞出銀行高管對該行發(fā)展前景、業(yè)績(jì)增長(cháng)以及股價(jià)穩定的長(cháng)期信心。”

    行業(yè)穩健本色未改

    談及股東增持的原因，多家銀行表示是基于股東對銀行未來(lái)發(fā)展前景的信心和成長(cháng)價(jià)值的認可。此外，銀行股價(jià)格已調整多時(shí)，也是不少上市銀行股東出手“護盤(pán)”的重要原因。

    數據顯示，截至11月14日收盤(pán)，A股銀行板塊當日漲幅為2.23%，有37家銀行股出現上漲，其中招商銀行漲幅靠前，達6.08%，還有4家銀行股漲幅超3%。從估值來(lái)看，截至目前，A股銀行板塊平均市凈率為0.44倍，除寧波銀行的市凈率維持在1.18倍外，其他銀行股14日收盤(pán)價(jià)均低于其凈資產(chǎn)，其中3家銀行股的市凈率在0.3倍以下。

    業(yè)績(jì)方面，銀行業(yè)基本面穩健本色未改，增加了股東“護盤(pán)”的底氣。從三季報來(lái)看，截至9月末，42家A股上市銀行營(yíng)業(yè)收入合計4.5萬(wàn)億元，營(yíng)業(yè)收入超千億元的銀行有13家；此外，42家銀行歸母凈利潤合計超1.66萬(wàn)億元，有39家銀行歸母凈利潤實(shí)現同比正增長(cháng)。

    在資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至今年三季度末，42家A股上市銀行的不良貸款率均低于2%，平均不良貸款率為1.21%，有31家銀行不良貸款率較年初有不同程度下降。從撥備覆蓋率來(lái)看，42家銀行的平均撥備覆蓋率達到318%，普遍處于較高水平，風(fēng)險抵補能力進(jìn)一步增強。

    中長(cháng)期投資價(jià)值顯現

    多位業(yè)內人士表示，銀行股估值已達歷史低位，目前投資價(jià)值已非常明顯。展望后市，中國經(jīng)濟韌勁和潛力決定了國內銀行業(yè)的長(cháng)期發(fā)展勢頭不會(huì )改變，結合當前的低估值水平，銀行板塊的中長(cháng)期投資價(jià)值較為突出。

    中銀證券表示，銀行板塊估值修復料可持續。首先，擴大民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”），顯著(zhù)緩解民企地產(chǎn)流動(dòng)性壓力，對銀行特別是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占比較高的股份制銀行較為有利。其次，今年底至明年初，相關(guān)提振政策的推出仍可期待。中銀證券認為，銀行板塊修復仍有空間，特別是前期銀行板塊調整較多，年底有望出現估值切換行情，投資銀行板塊獲得超額收益的概率較高。

    浙商證券分析師梁鳳潔表示，在估值方面，當前銀行板塊估值已經(jīng)回落至歷史低位水平；在策略方面，當前資本市場(chǎng)仍面臨不確定性因素，低估值、低波動(dòng)的銀行股具備較強的防守屬性；在基本面方面，穩增長(cháng)持續發(fā)力，地產(chǎn)政策持續優(yōu)化，預計經(jīng)濟將繼續呈現修復態(tài)勢，“買(mǎi)銀行等于買(mǎi)入中國經(jīng)濟的正向期權”。