前兩個(gè)月銀行理財存續規?；厣f(wàn)億元 固收類(lèi)產(chǎn)品受追捧

    本報記者 彭妍

    在公募基金總規模創(chuàng )新高的同時(shí)，銀行理財存量規模的變化也備受關(guān)注。廣發(fā)證券固收團隊近日發(fā)布的數據顯示，2024年以來(lái)理財規模大增，短端發(fā)力明顯。截至3月1日，理財規模重破28萬(wàn)億元，1月份至2月份累計規模增長(cháng)1.24萬(wàn)億元，增量創(chuàng )近五年來(lái)新高。

    在投資品種上，固定收益類(lèi)產(chǎn)品仍為絕對主力。從投資端配置來(lái)看，銀行理財機構在底層資產(chǎn)方面更為關(guān)注現金及銀行存款、同業(yè)存單等資產(chǎn)，風(fēng)險中樞整體下移。

    普益標準研究員董丹濃對《證券日報》記者表示，銀行理財熱度升溫和規模上升受到多種因素的影響，包括市場(chǎng)利率、投資者需求、宏觀(guān)市場(chǎng)環(huán)境等。未來(lái)，隨著(zhù)市場(chǎng)利率持續下行和理財產(chǎn)品收益表現的提高，不排除仍有部分資金流向理財市場(chǎng)的可能。

    固收類(lèi)產(chǎn)品仍為主力

    記者了解到，近期多家銀行理財子公司新推出的理財產(chǎn)品，基本上都是安全性和穩定性較好的固收類(lèi)產(chǎn)品，此類(lèi)產(chǎn)品主要投資于存款、債券等固定收益類(lèi)資產(chǎn)，風(fēng)險評級也較低。此外，“穩健低波”風(fēng)格的理財產(chǎn)品近期也受到投資者青睞。

    多家銀行客戶(hù)經(jīng)理告訴記者，近期詢(xún)問(wèn)購買(mǎi)銀行理財的客戶(hù)明顯增多，相比利率較低的定期存款產(chǎn)品，投資者更傾向于購買(mǎi)1個(gè)月或3個(gè)月等半年期以?xún)鹊你y行短期理財產(chǎn)品。

    需求增長(cháng)之下，相關(guān)產(chǎn)品也正在擴容。中信證券研究數據顯示，在銀行理財產(chǎn)品類(lèi)型上，今年2月份固定收益類(lèi)產(chǎn)品占比保持高位。受資本市場(chǎng)波動(dòng)影響，混合類(lèi)、權益類(lèi)和商品及金融衍生品類(lèi)產(chǎn)品占比仍處于低位。從產(chǎn)品期限來(lái)看，投資者對銀行理財產(chǎn)品的流動(dòng)性訴求顯著(zhù)上升，短期限產(chǎn)品更受市場(chǎng)追捧。

    中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平對《證券日報》記者表示，2月份以來(lái)銀行理財子公司的管理規模明顯回升，一是受春節等因素影響，現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品收益率出現一波上漲；二是春節以后債券市場(chǎng)悄然走牛，固收類(lèi)理財產(chǎn)品收益率也出現上漲。同時(shí)，去年末部分商業(yè)銀行又調降了存款利率，相比之下理財產(chǎn)品的吸引力增強。

    市場(chǎng)有望持續回暖

    臨近季末，受季節性回表因素擾動(dòng)，理財規模通常將會(huì )下調。根據普益標準的統計，3月份以來(lái)銀行理財存續規模一直穩定在27.5萬(wàn)億元左右的水平，截至3月20日，最新銀行理財存續規模約27.59萬(wàn)億元。盡管季末單月理財規模波動(dòng)，但27.55萬(wàn)億元的存續規模相較于2023年末（26.8萬(wàn)億元），銀行理財規模的修復還是頗見(jiàn)成效。

    對于這一變化，業(yè)內人士表示，按經(jīng)驗看，銀行理財規模季末往往會(huì )選擇提前調降（一般在季末月第三周），以免回表壓力堆積至月末，使得存續規模驟降。

    除此之外，近期招銀理財、交銀理財、光大理財、農銀理財等多家銀行理財子公司均調整旗下多只產(chǎn)品募集規模上限，其中不乏將規模上限調至百億元及以上。具體來(lái)看，近期理財市場(chǎng)優(yōu)先調整固收類(lèi)開(kāi)放式產(chǎn)品的募集上限，主要集中在期限較短的定期開(kāi)放式產(chǎn)品。

    普益標準研究員鄧皓之對《證券日報》記者表示，優(yōu)先調整這類(lèi)產(chǎn)品的原因主要有兩方面：一方面，市場(chǎng)行情適宜。近期債券市場(chǎng)呈現出走牛行情，以固收配置為主的理財產(chǎn)品表現良好，這使得此類(lèi)產(chǎn)品對投資者的吸引力增加。機構選擇上調這類(lèi)產(chǎn)品的募集規模，可以滿(mǎn)足投資者的需求，進(jìn)而提升公司理財業(yè)務(wù)規模。另一方面，與投資者偏好匹配。固收類(lèi)開(kāi)放式產(chǎn)品，特別是短期定期開(kāi)放式產(chǎn)品，在風(fēng)險相對可控的情況下保持了一定的流動(dòng)性和收益性，符合許多投資者的風(fēng)險承受能力和投資偏好目標，在市場(chǎng)上具有較強的吸引力。

    展望3月份這一季末時(shí)點(diǎn)，中金公司近日研報分析認為，今年或將表現出與往年規模短期收縮不同的新趨勢：3月份理財規模環(huán)比可能不會(huì )萎縮，或者變化不大。主要因素一方面是存款利率下降后理財產(chǎn)品收益率存在優(yōu)勢；另一方面是季末回表影響有減弱跡象。

    中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明也對《證券日報》記者表示，預計3月末理財產(chǎn)品雖然會(huì )迎來(lái)季節性收縮，但4月初會(huì )很快修復，且根據歷史規律，修復規模一般高于3月份回撤規模，市場(chǎng)無(wú)需擔憂(yōu)。預計上半年理財產(chǎn)品規模小幅平穩增長(cháng)至28萬(wàn)億元以上，下半年有望站上30萬(wàn)億元的高點(diǎn)。