險資調研轉向“順周期”行業(yè) 12家保險機構走訪(fǎng)新洋豐

    本報記者 蘇向杲

    2021年以來(lái)，機械、化工等“順周期”行業(yè)漸成險資調研的最新風(fēng)向?！蹲C券日報》記者根據東方財富Chioce數據梳理，1月份以來(lái)截至2月22日，險資調研A股公司合計357次，其中，石油、化工、鋼鐵、建材等順周期行業(yè)個(gè)股合計165次，占比高達46%。這與2020年險資重點(diǎn)調研醫藥生物、大消費、科技等逆周期板塊形成強烈對比，“順周期”成今年險資調研的新主題。

    除“順周期”板塊之外，險資今年還重點(diǎn)關(guān)注了一些新興高成長(cháng)行業(yè)。東方財富Chioce數據顯示，愛(ài)美客成為今年險資調研次數最多的個(gè)股，共被17家保險機構“踩點(diǎn)”。愛(ài)美客為醫美行業(yè)龍頭，也是A股三大玻尿酸概念股之一，因其股價(jià)僅次于貴州茅臺位列A股第二，也被市場(chǎng)稱(chēng)為“女人的茅臺”。

    對于2021年順周期行業(yè)投資機會(huì )，平安資管多資產(chǎn)投資團隊負責人邢振近日在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)認為，應重點(diǎn)考慮兩個(gè)層面：一是行業(yè)走向應以疫苗帶來(lái)的免疫為拐點(diǎn)，有色金屬、化工等板塊受到國際宏觀(guān)經(jīng)濟繼續修復的影響更大，預計將更加受益，而部分受?chē)鴥鹊禺a(chǎn)和基建投資影響的板塊則會(huì )較弱；二是從周期類(lèi)制造業(yè)出口替代的角度看，應投資國際競爭力不斷增強的公司，而非僅因疫情短暫受益于彌補海外產(chǎn)出缺口的公司。

    險資調研

    透露布局端倪

    隨著(zhù)險資規模持續壯大，其對A股的影響力也日益增長(cháng)。銀保監會(huì )披露的數據顯示，截至2020年年末，險資運用余額達21.7萬(wàn)億元，較年初增長(cháng)17%。其中，證券投資基金達11040億元，占比5.09%；股票達18781億元，占比8.66%。隨著(zhù)險資權益投資持續松綁，其對A股的話(huà)語(yǔ)權越來(lái)越重，其調研趨勢也被市場(chǎng)作為參考對象。

    從險資今年的調研數據來(lái)看，“順周期”板塊個(gè)股被調研的頻次明顯提升。所謂“順周期”，就是指一個(gè)企業(yè)或者行業(yè)會(huì )隨著(zhù)經(jīng)濟周期而出現業(yè)績(jì)波動(dòng)，銀行、地產(chǎn)、建材、基建、鋼鐵、有色金屬、汽車(chē)、化工、工程機械、造船、煤炭、石油天然氣、電力等都是明顯的順周期行業(yè)。反之則是“逆周期”，食品飲料、生物醫藥、教育、娛樂(lè )、軍工等為逆周期行業(yè)。去年以來(lái)，受疫情影響，順周期板塊被持續壓制，逆周期板塊大放異彩，而隨著(zhù)經(jīng)濟持續復蘇，順周期板塊越來(lái)越受到市場(chǎng)關(guān)注。

    《證券日報》記者根據東方財富Chioce數據統計，2020年全年，險資調研的主要方向集中在科技、醫藥生物等板塊，“順周期”板塊個(gè)股調研頻次不到三成，去年險資調研頻次最高的前十大個(gè)股分別為邁瑞醫療、?？低?、匯川技術(shù)、京東方A、一心堂、德賽西威、珠江啤酒、衛寧健康、吉比特、利亞德，均為逆周期板塊。

    今年以來(lái)，險資密集調研的新洋豐、偉星新材、新宙邦等順周期個(gè)股位列調研頻次排名的前列。其中，磷復肥龍頭新洋豐今年以來(lái)被中國人壽、中國人保、太平養老等12家保險機構密集調研。

    國壽安?；?月22日表示，國內基本面向好，對部分行業(yè)尤其是中游制造行業(yè)的利潤將形成顯著(zhù)支撐。PPI為代表的工業(yè)品價(jià)格出現了比較快速的反彈，預示著(zhù)企業(yè)盈利也會(huì )延續當前的改善趨勢。以下三個(gè)方面值得關(guān)注：一是中高端制造為主要方向。二是其他“順周期”板塊，包括白酒、銀行、有色、煤炭等。三是內需趨勢改善板塊。

    邢振認為，今年伴隨信用環(huán)境的逐步收緊，預計估值對市場(chǎng)的貢獻將趨于下降，這一點(diǎn)對市場(chǎng)不利；但另一方面，今年企業(yè)盈利的增長(cháng)預計將比去年明顯回升，在疫情穩定后依靠供應端優(yōu)勢，不少企業(yè)實(shí)現了國際市場(chǎng)以及國內市場(chǎng)集中度的雙向提升，因此，預計將有比較明顯的結構性機會(huì )。

    愛(ài)美客成險資

    最熱門(mén)“踩點(diǎn)”公司

    除對“順周期”板塊強化調研之外，險資今年也開(kāi)始關(guān)注醫美等新興高成長(cháng)行業(yè)的龍頭個(gè)股，愛(ài)美客就是典型代表。今年以來(lái)17家保險機構調研了愛(ài)美客，為險資調研頻次最多的個(gè)股。

    愛(ài)美客今年以來(lái)因股價(jià)大幅增長(cháng)而爆紅。數據顯示，2020年9月份上市的愛(ài)美客，自上市以來(lái)股票漲幅超過(guò)700%。截至2021年2月22日，愛(ài)美客收盤(pán)價(jià)為1051元/股，總市值為1264億元。

    愛(ài)美客也引起了險資的關(guān)注，今年以來(lái)中國人壽、人保養老、太平養老、平安養老、前海人壽、百年人壽、長(cháng)江養老等10余家保險機構密集踩點(diǎn)了愛(ài)美客，調研內容主要圍繞公司去年四季度經(jīng)營(yíng)情況及未來(lái)發(fā)展空間展開(kāi)。

    《證券日報》記者發(fā)現，截至去年四季度末，中國平安通過(guò)投連險產(chǎn)品賬戶(hù)持有愛(ài)美客，并位列第六大流通股股東。數據顯示，愛(ài)美客為中國平安去年四季度新進(jìn)股之一。

    泰康保險集團執行副總裁兼首席投資官、泰康資產(chǎn)首席執行官段國圣近期表示，2021年是“十四五”開(kāi)局之年，伴隨經(jīng)濟進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展，傳統行業(yè)和新興行業(yè)均存在豐富的投資機會(huì )。泰康資產(chǎn)的股權投資，將緊密把握未來(lái)中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的宏觀(guān)邏輯，在消費升級、長(cháng)壽時(shí)代、科技產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)替代的浪潮下，重點(diǎn)挖掘大消費、大健康、大科技領(lǐng)域的股權投資機會(huì )，把握經(jīng)濟結構轉型和產(chǎn)業(yè)升級的紅利。