增持收購并舉 券商大力布局公募基金

    2月6日，中泰證券增持萬(wàn)家基金11%股權事宜正式獲批，中泰證券持股比例將增至60%，實(shí)現絕對控股；2月7日，國聯(lián)證券公告稱(chēng)，擬收購中融基金100%股權。今年以來(lái)，券商加快對公募基金業(yè)務(wù)的布局，已有2家券商資管子公司遞交申請公募基金牌照材料，1家券商增持基金公司股權獲批，1家券商擬收購基金公司控股權。券商人士表示，各路機構都想入局公募基金行業(yè)，這意味著(zhù)競爭將更加激烈，如何解決收益不確定性、產(chǎn)品形態(tài)趨向同質(zhì)化等問(wèn)題是關(guān)鍵。

    自“一參一控”限制放開(kāi)后，券商加大了對公募基金的控制程度。此前，國泰君安證券將持有華安基金股權比例上升至28%；天風(fēng)證券受讓恒泰證券股權，成為恒泰證券第一大股東后，也間接控股了新華基金。目前，券商系公募中國金基金、富安達基金均提交了股權變更申請。

    金杜律師事務(wù)所合伙人宋瑞秋表示，對現有已參股的公募基金管理公司進(jìn)行增資是券商擴容公募業(yè)務(wù)的有效途徑。特別是上市券商，通過(guò)增資已持股的公募管理公司至掌握控股權，可快速實(shí)現并表、提升收入，不用擔心控股并表影響其資管子公司獨立申請公募牌照。

    業(yè)內人士認為，隨著(zhù)券商系公募業(yè)務(wù)不斷壯大，同一集團體系內公募業(yè)務(wù)的同業(yè)競爭行為應得到進(jìn)一步規范。

    監管部門(mén)已關(guān)注到券商資管子公司的公募業(yè)務(wù)，與券商已控股或參股的基金公司之間的同業(yè)競爭問(wèn)題。2022年6月，中金公司申請設立資管子公司獲監管部門(mén)一輪反饋，監管部門(mén)要求中金公司對資管子公司的發(fā)展規劃與定位、與中金基金防范同業(yè)競爭等安排進(jìn)行說(shuō)明。

    針對如何實(shí)現錯位發(fā)展，有券商人士表示，券商集團內部應對公募業(yè)務(wù)架構進(jìn)行統一梳理，對不同類(lèi)型的公募業(yè)務(wù)進(jìn)行劃分，切入角度包括：區分客戶(hù)受眾群、設定不同投向和銷(xiāo)售渠道、構建平臺間防火墻等。

    畢馬威表示，券商須考慮如何在充分利用自身優(yōu)勢的同時(shí)，實(shí)現資管業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，拓寬投資渠道，開(kāi)發(fā)跨市場(chǎng)的產(chǎn)品或產(chǎn)品組合。