外資參、控股券商業(yè)績(jì)分化 紛紛謀求差異化發(fā)展

    本報記者 周尚伃

    見(jiàn)習記者 于宏

    在一系列利好政策的有力驅動(dòng)下，外資機構紛紛來(lái)華展業(yè)興業(yè)，積極申請設立券商，并不斷拓展業(yè)務(wù)邊界。不過(guò)，外資參、控股券商業(yè)績(jì)呈現出“冰火兩重天”的格局，部分券商憑借自身優(yōu)勢，把握市場(chǎng)機遇，實(shí)現了業(yè)績(jì)的高速增長(cháng)。例如，2024年有3家公司表現尤為突出，凈利潤同比增幅均超過(guò)100%，展現出強大的市場(chǎng)競爭力；但也有6家公司同期經(jīng)營(yíng)處于虧損狀態(tài)。

    業(yè)績(jì)表現分化

    回溯2019年，當時(shí)外資券商在國內的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)（收入和凈利潤）增速均低于行業(yè)平均水平。不過(guò)，自2020年全面取消外資持股比例限制以來(lái)，境外金融機構加速布局中國市場(chǎng)，通過(guò)新設全資子公司、增資控股合資機構等方式深度參與境內業(yè)務(wù)，與本土機構形成差異化競爭與協(xié)同發(fā)展的良性生態(tài)。監管部門(mén)同步完善配套政策，在牌照審批、業(yè)務(wù)創(chuàng )新、跨境協(xié)作等領(lǐng)域提供制度保障，推動(dòng)對外開(kāi)放舉措落地見(jiàn)效。

    2024年，外資機構進(jìn)一步加快在中國內地市場(chǎng)的布局步伐，通過(guò)新設券商、對合資機構增資、申請增加牌照等多種方式積極拓展業(yè)務(wù)版圖。目前，全行業(yè)共有16家外資參股、控股券商。其中，外資控股12家（包括外資全資5家）。

    外資券商是我國證券行業(yè)的重要組成部分，在引進(jìn)外資、服務(wù)經(jīng)濟發(fā)展等方面發(fā)揮了重要作用。同時(shí)，在眾多外資參股、控股券商中，部分公司2024年業(yè)績(jì)表現亮眼，例如申港證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“申港證券”）實(shí)現營(yíng)業(yè)收入19.19億元，同比增長(cháng)16.68%；實(shí)現凈利潤3.71億元，同比增長(cháng)11.3%。

    高盛（中國）證券有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“高盛中國”）實(shí)力也較為強勁，2024年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入18.41億元，同比增長(cháng)20%；實(shí)現凈利潤4.98億元，同比增長(cháng)158%。

    其次是瑞銀證券有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“瑞銀證券”），去年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入10.47億元，同比增長(cháng)9.62%；實(shí)現凈利潤1.5億元，同比增長(cháng)693.36%。

    摩根大通證券（中國）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“摩根大通中國”）緊隨其后，去年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入9.65億元，同比增長(cháng)27.37%；實(shí)現凈利潤2.59億元，同比增長(cháng)117.22%。

    然而，并非所有外資參股、控股券商都能取得良好的業(yè)績(jì)，也有多家公司2024年經(jīng)營(yíng)面臨一定壓力。例如，渣打證券（中國）有限公司（凈虧損7808.73萬(wàn)元）、野村東方國際證券有限公司（凈虧損1.29億元）、大和證券（中國）有限責任公司（凈虧損1.35億元）、東亞前海證券有限責任公司（凈虧損1.46億元）、瑞信證券（中國）有限公司（凈虧損1.62億元）、星展證券（中國）有限公司（凈虧損1.69億元）等6家公司去年經(jīng)營(yíng)均處于虧損狀態(tài)。

    對2025年全年市場(chǎng)情況進(jìn)行展望，摩根大通中國表示，基于交易量的大幅反彈和港股市場(chǎng)IPO數量的回升，看好中國證券行業(yè)的發(fā)展，并期望資本市場(chǎng)相關(guān)支持性政策的持續落實(shí)為行業(yè)帶來(lái)更多發(fā)展機遇。公司將堅持把服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟作為根本宗旨，努力引領(lǐng)國際資金投入中國市場(chǎng)，幫助優(yōu)秀的中國企業(yè)走向世界。

    積極展業(yè)

    當前，盡管外資參股、控股券商在我國證券行業(yè)中尚屬“小眾”群體，但憑借其母公司的全球化資源、差異化的業(yè)務(wù)模式以及政策開(kāi)放紅利，外資參股、控股券商已成為我國證券行業(yè)轉型與競爭格局重塑的重要變量之一。

    聚焦我國證券行業(yè)格局變化，一方面，隨著(zhù)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放深化，中資券商既迎來(lái)了跨境業(yè)務(wù)相關(guān)機遇，也面臨市場(chǎng)份額爭奪、業(yè)務(wù)模式創(chuàng )新等挑戰。另一方面，外資參股、控股券商業(yè)務(wù)版圖正加速拓展，其展業(yè)領(lǐng)域已從投行、跨境服務(wù)等傳統優(yōu)勢板塊，逐步延伸至財富管理、衍生品交易、金融科技等創(chuàng )新領(lǐng)域。

    在行業(yè)大力推動(dòng)財富管理轉型的背景下，外資參股、控股券商也積極把握機遇，多家公司實(shí)現了顯著(zhù)突破。其中，申港證券2024年凈增客戶(hù)1.47萬(wàn)戶(hù)，截至年末累計客戶(hù)數達13.23萬(wàn)戶(hù)；凈增高質(zhì)量客戶(hù)8200余戶(hù)，截至年末累計高質(zhì)量客戶(hù)數達6.38萬(wàn)戶(hù)，高質(zhì)量客戶(hù)占比由2023年末的40%提升至2024年末的48%；客戶(hù)托管資產(chǎn)規模2024年末達1131億元，同比增長(cháng)31%。

    同時(shí)，高盛中國2024年經(jīng)紀業(yè)務(wù)團隊積極把握業(yè)務(wù)機會(huì )、擴大客戶(hù)覆蓋面，經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入實(shí)現穩健增長(cháng)。

    此外，外資券商正不斷強化差異化發(fā)展戰略。例如，瑞銀證券為客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)的現金管理解決方案、對沖基金和另類(lèi)資產(chǎn)投資方案；針對超高凈值、高凈值客群全球資產(chǎn)配置需求，推出投資海外的系列方案，滿(mǎn)足客戶(hù)的全球資產(chǎn)配置需求；與國內頭部信托公司保持積極合作，滿(mǎn)足客戶(hù)資產(chǎn)保護、穿越代際的財富管理需求。

    摩根大通中國則表示，未來(lái)將著(zhù)力優(yōu)化自營(yíng)業(yè)務(wù)，積極推進(jìn)新產(chǎn)品的申請和開(kāi)發(fā)，構建更加綜合平衡的自營(yíng)交易組合；積極推進(jìn)新策略的開(kāi)發(fā)研究，以提高投資組合的整體收益。