大咖云集 干貨滿(mǎn)滿(mǎn)！只為說(shuō)清估值這個(gè)大問(wèn)題

    7月21日下午，中國信登聯(lián)合中債估值中心在上海舉辦信托凈值化管理論壇。

    信托產(chǎn)品如何估值？在這個(gè)論壇上，與會(huì )專(zhuān)家肯定了第三方估值具有計量結果客觀(guān)公允、估值技術(shù)專(zhuān)業(yè)可靠、能夠形成行業(yè)統一標尺等優(yōu)勢，并認為第三方估值有助于提升機構在實(shí)施資管新規和新金融工具會(huì )計準則后的會(huì )計核算效率與風(fēng)險管理能力，以及對投資者權益形成有效保護。

    記者了解到，日前中國信登與中債估值中心開(kāi)始面向信托公司提供底層資產(chǎn)為非上市股權的信托估值服務(wù)試點(diǎn)，預計7月末中國信登將開(kāi)始支持估值數據的批量接口報送。

    呼吁由第三方機構提供估值數據

    資管新規與新金融工具會(huì )計準則對信托產(chǎn)品的公允價(jià)值計量、資產(chǎn)分類(lèi)和預期信用損失計量等提出了較高的專(zhuān)業(yè)技術(shù)要求，給信托公司數據系統化建設帶來(lái)全新挑戰。

    信托產(chǎn)品的托管行普遍表示，若信托公司自行建模進(jìn)行估值會(huì )造成不同機構實(shí)施標準各不相同，資產(chǎn)凈值復核等對賬工作的可操作性較低，呼吁由第三方機構提供統一的信托產(chǎn)品估值等相關(guān)數據。

    財政部會(huì )計司處長(cháng)朱琳強調了根據準則要求進(jìn)行公允價(jià)值估值的重要性。她表示，建立統一的會(huì )計核算和估值標準，不僅有利于推動(dòng)信托行業(yè)落地實(shí)施新金融工具會(huì )計準則，同時(shí)也有利于各資管行業(yè)對于同類(lèi)資管產(chǎn)品采用統一標準，促進(jìn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)更加規范、健康發(fā)展。

    中國信登董事長(cháng)文海興表示，在資管新規與新金融工具會(huì )計準則的新要求下，信托行業(yè)公允價(jià)值估值體系的搭建需要明確行業(yè)統一標尺，以使行業(yè)內部對同一資產(chǎn)分類(lèi)和計量結果具有一致性，不同資產(chǎn)的分類(lèi)和計量結果具有可比性。下一步，中國信登將持續優(yōu)化信托估值及相關(guān)服務(wù)質(zhì)效，并聯(lián)合中債估值中心積極推進(jìn)信托產(chǎn)品新金融工具會(huì )計準則解決方案在行業(yè)內的深入應用，夯實(shí)信托行業(yè)凈值化轉型基礎，助力信托行業(yè)更高水平更高質(zhì)量發(fā)展。

    中央結算公司劉凡副總經(jīng)理表示，十余年實(shí)踐證明，第三方估值機制能夠為市場(chǎng)提供統一的公允價(jià)值計量參考，有效幫助資管機構解決非標準化資產(chǎn)估值技術(shù)難點(diǎn)，為監管部門(mén)穿透式監管和市場(chǎng)機構內部風(fēng)險管理提供有效工具。

    據介紹，自2005年基金行業(yè)引入中央結算公司作為首家基金估值基準機構以來(lái)，銀行理財和保險資管機構也相繼將中債估值作為會(huì )計核算、風(fēng)險管理等領(lǐng)域的重要基準，標志著(zhù)第三方公允估值在資管行業(yè)的應用不斷加深。

    凈值化管理順應發(fā)展趨勢

    中國銀保監會(huì )信托部副處長(cháng)郭昊表示，信托凈值化管理有利于信托公司更好履行受托責任，助力打破剛性?xún)陡?；有利于投資者更好掌握資金信托管理情況，依法行使投資者權利；有利于加強資金信托監管，幫助信托公司盡快回歸信托業(yè)務(wù)本源。信托產(chǎn)品凈值生成需符合新金融工具會(huì )計準則、資管新規、其他監管規定及業(yè)務(wù)需要，準確反映資產(chǎn)情況。信托產(chǎn)品凈值是信托產(chǎn)品管理情況的綜合體現，也是信息披露的重要內容。

    中國信托業(yè)協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)王亞斌表示，凈值化管理順應發(fā)展趨勢，符合轉型方向，是促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必要手段，是提高信托公司資產(chǎn)管理能力的有力抓手，也是促進(jìn)理念轉變，保護信托投資者合法權益的重要舉措。下一步，協(xié)會(huì )將在監管部門(mén)指導下，繼續引導信托公司凈值化轉型，搭建行業(yè)交流平臺，緊盯行業(yè)訴求，認真服務(wù)好會(huì )員單位高質(zhì)量發(fā)展。

    提供底層資產(chǎn)為非上市股權的信托估值服務(wù)試點(diǎn)

    中國信登總裁張榮芳介紹，截至目前，已有31家信托公司開(kāi)通由中國信登與中債估值中心合作提供的估值等試點(diǎn)服務(wù)，已實(shí)現包括信托估值、合同現金流量特征（SPPI）和預期信用損失（ECL）在內的第三方新金融工具會(huì )計準則服務(wù)的實(shí)質(zhì)性落地。

    張榮芳透露，日前，中國信登與中債估值中心開(kāi)始面向信托公司提供底層資產(chǎn)為非上市股權的信托估值服務(wù)試點(diǎn)，預計7月末中國信登將開(kāi)始支持估值數據的批量接口報送，增強估值報送的電子化程度與便利性，并將在監管部門(mén)的指導支持下，繼續與信托業(yè)協(xié)會(huì )合作，共同推進(jìn)年內出臺《信托公司信托產(chǎn)品估值指引》，以利行業(yè)執行好擬頒行的《信托公司資金信托管理暫行辦法》和新金融工具會(huì )計準則。