產(chǎn)業(yè)巨頭積極參與期貨交割 衍生品賦能實(shí)體經(jīng)濟再添“金名片”

    本報記者 王寧

    4月18日，大連商品交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大商所”）發(fā)布的《關(guān)于調整玉米指定交割倉庫的公告》顯示，遼港控股（營(yíng)口）有限公司、路易達孚（上海）有限公司和益海嘉里金龍魚(yú)食品集團股份有限公司等產(chǎn)業(yè)巨頭成為玉米品種新增指定倉庫、集團交割庫。

    近年來(lái)，期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的功能持續深化，越來(lái)越多的產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)憑借在所屬領(lǐng)域的流通優(yōu)勢和財務(wù)信用資質(zhì)，積極參與到期貨交割庫體系中，這不僅反映出期貨交割為企業(yè)打開(kāi)了期現結合發(fā)展的新空間，還顯示出期貨交割正成為衍生品賦能產(chǎn)業(yè)的另一張“金名片”。

    助力銷(xiāo)售渠道“破圈”

    在多位產(chǎn)業(yè)人士看來(lái)，通過(guò)期貨與現貨市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)內企業(yè)可突破傳統銷(xiāo)售模式的束縛，實(shí)現從銷(xiāo)售渠道的裂變到產(chǎn)業(yè)鏈的縱深拓展，企業(yè)將以更敏捷的姿態(tài)應對市場(chǎng)風(fēng)險。

    中糧期貨有限公司總經(jīng)理助理王琳向《證券日報》記者表示，產(chǎn)業(yè)內企業(yè)積極申請交割庫與多方面因素有關(guān)：一是由于交割庫準入條件高、審批嚴格，獲批成為交割庫是企業(yè)成為行業(yè)巨頭的實(shí)力體現，能夠提升企業(yè)的知名度和影響力；二是成為交割庫能夠幫助企業(yè)將銷(xiāo)售渠道從傳統現貨市場(chǎng)拓展至期貨市場(chǎng)，擴大企業(yè)銷(xiāo)售范圍，提升市場(chǎng)份額；三是企業(yè)可以利用交割庫豐富其業(yè)務(wù)模式，如開(kāi)展倉單串換、倉儲物流服務(wù)等增值業(yè)務(wù)，增加企業(yè)收入來(lái)源，提升盈利能力；四是企業(yè)參與期貨市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)并成為交割庫，能更好地利用衍生品工具和交割庫應對市場(chǎng)風(fēng)險，穩定經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，增強抗風(fēng)險能力。

    廈門(mén)建發(fā)股份有限公司期貨管理部總經(jīng)理李智向《證券日報》記者表示，公司成為大商所鐵礦石交割庫后，產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道從傳統現貨市場(chǎng)拓展到了期貨市場(chǎng)，面向更廣泛的客戶(hù)群體，增加了銷(xiāo)售機會(huì )。公司還可以根據市場(chǎng)行情，靈活選擇在現貨或期貨市場(chǎng)銷(xiāo)售，推動(dòng)現貨市場(chǎng)形成基差定價(jià)體系。

    金能科技股份有限公司旗下全資子公司金能化學(xué)（青島）有限公司于2022年獲批成為大商所液化石油氣交割廠(chǎng)庫。據公司副總經(jīng)理伊國勇介紹，納入交割體系為公司丙烷庫存保值增添了新方式。例如，在丙烷價(jià)格即將大幅下跌前，公司可通過(guò)期貨交割的方式將丙烷在高價(jià)位賣(mài)出，從而達到庫存保值的目的。

    浙商期貨有限公司交割業(yè)務(wù)負責人告訴記者，交割庫作為連接期現貨市場(chǎng)的紐帶，近年來(lái)也成為了產(chǎn)業(yè)巨頭邁出期現結合“第一步”的重要抓手。這些企業(yè)通過(guò)發(fā)揮交割庫作用，在為上下游企業(yè)參與利用期貨市場(chǎng)提供服務(wù)的同時(shí)，企業(yè)自身也更好地實(shí)現了利用衍生品對沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險、優(yōu)化資源配置的目的。

    記者從大商所處獲悉，截至去年底，在大商所交割庫體系中，具有上市公司背景（含母公司或主體上市）的交割庫占比已超過(guò)一半。在履行好交割庫義務(wù)、服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的同時(shí)，這些上市公司也走出了一條高質(zhì)量發(fā)展的期現結合之路。

    打造期貨交割服務(wù)“金名片”

    對于交割庫資質(zhì)的認定，大商所相關(guān)業(yè)務(wù)負責人向記者表示，交易所會(huì )根據品種和產(chǎn)業(yè)企業(yè)實(shí)際情況，設置嚴格的準入條件和審批流程，在統籌考慮交割庫布局、交割保障能力、交割便利性、交割需求等多重因素后，篩選設立交割庫。

    “以資格申請、審批為起點(diǎn)，大商所還建立了完善的交割庫管理制度，覆蓋業(yè)務(wù)開(kāi)展、日常管理、年度審核、等級評定等全流程和全生命周期。”上述負責人進(jìn)一步表示，多年來(lái)，大商所通過(guò)多種方式持續提升交割庫服務(wù)市場(chǎng)的“軟實(shí)力”，并通過(guò)上線(xiàn)數字倉單系統等科技賦能舉措提高交割業(yè)務(wù)辦理效率。

    事實(shí)上，受益于“高門(mén)檻”“嚴監管”“優(yōu)服務(wù)”，這些產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)作為期貨交割庫在服務(wù)上下游客戶(hù)時(shí)，能更好地發(fā)揮樞紐作用。同時(shí)，這些企業(yè)不僅通過(guò)期貨工具穩定了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，增強了抗風(fēng)險能力，還拓展了增值業(yè)務(wù)，提升了自身的盈利能力。

    五礦期貨有限公司相關(guān)部門(mén)負責人告訴記者，近年來(lái)，上市公司參與期貨市場(chǎng)的比例逐漸提高，利用期貨進(jìn)行風(fēng)險對沖的意識逐漸增強，對期貨工具有了更加深刻的認識。對于倉儲類(lèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)，成為期貨交割庫還能夠通過(guò)提供相關(guān)服務(wù)帶來(lái)穩定收益。同時(shí)，也將有效提升企業(yè)在行業(yè)內的地位和品牌價(jià)值，期貨交易所對交割庫的資質(zhì)審核嚴格，獲批意味著(zhù)企業(yè)在倉儲能力、合規性、信譽(yù)等方面獲得認可，有助于增強客戶(hù)信任度，“當然，成為期貨交割庫也意味著(zhù)企業(yè)要承擔更多的責任，需要在交易所的監管下，嚴守風(fēng)險防范底線(xiàn)，并通過(guò)不斷提升經(jīng)營(yíng)管理和科技運用水平，促進(jìn)期貨交割紐帶作用更好地發(fā)揮，維護期貨市場(chǎng)平穩運行。”