股權信托新規落地首月：三單創(chuàng )新項目現身 探索服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟新路徑

    本報記者 昌校宇

    4月10日，國家金融監督管理總局北京監管局與北京市市場(chǎng)監督管理局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好股權信托財產(chǎn)登記工作的通知（試行）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），標志著(zhù)困擾信托行業(yè)22年的非上市公司股權信托登記難題終獲破解。新規落地首月，中國對外經(jīng)濟貿易信托有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國外貿信托”）、中信信托有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中信信托”）等機構迅速響應，三單項目相繼落地，以創(chuàng )新實(shí)踐成果彰顯“信托速度”。

    作為全國首份股權信托財產(chǎn)登記專(zhuān)項指引，《通知》的發(fā)布切實(shí)解決了行業(yè)痛點(diǎn)。不僅在行政管理和法律層面有效強化了信托財產(chǎn)的獨立性，更為信托公司開(kāi)展股權信托業(yè)務(wù)提供了更加清晰的操作指引和堅實(shí)的制度保障。

    新政發(fā)布后僅6天，4月16日，中國外貿信托為生物醫藥企業(yè)家徐先生量身定制的股權信托在北京市昌平區完成財產(chǎn)登記，旨在解決家族企業(yè)在傳承中通常會(huì )遇到的“創(chuàng )二代”經(jīng)驗不足、多子女利益平衡、精神傳承斷層等難題，通過(guò)信托架構設計實(shí)現控制權平穩過(guò)渡、債務(wù)風(fēng)險隔離與慈善精神傳承三重目標。

    中國外貿信托家族財富事業(yè)部總經(jīng)理李珊表示：“我們不僅要防止股權分散導致家族內耗，更要用制度守護企業(yè)家精神。方案特別約定第三代繼承人需完成公益實(shí)踐等‘通關(guān)任務(wù)’后方可解鎖受益權，將財富傳承從‘被動(dòng)分配’升級為‘主動(dòng)培育’。此單生物醫藥企業(yè)股權信托的落地，不僅是中國外貿信托支持專(zhuān)精特新企業(yè)的有益實(shí)踐，更為非上市公司股權的納入提供‘信托樣本’。”

    事實(shí)上，雖然信托法賦予信托財產(chǎn)獨立性，但是非上市公司股權作為信托財產(chǎn)時(shí)，因缺乏明確登記規則，始終存在權屬認定模糊、流轉程序復雜等問(wèn)題?！锻ㄖ肥状蚊鞔_股權信托的工商登記與金融監管備案細則，這一創(chuàng )新舉措不僅明確區分受托人的固有財產(chǎn)與信托財產(chǎn)，還消除了信托公司開(kāi)展非上市公司股權業(yè)務(wù)時(shí)對聲譽(yù)風(fēng)險傳導的擔憂(yōu)，進(jìn)一步規范市場(chǎng)秩序。這不僅推動(dòng)金融服務(wù)普惠化，也踐行了金融的政治性和人民性，為更多企業(yè)主提供公平、透明的金融服務(wù)。

    新政首月的實(shí)踐絕非簡(jiǎn)單“跑通流程”，而是通過(guò)差異化場(chǎng)景設計展現了股權信托服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的深度與廣度。

    此外，中國外貿信托、中信信托還完成兩單標志性股權信托項目。

    在北京市通州區，針對戰略性新興產(chǎn)業(yè)融資難題，中國外貿信托通過(guò)設立服務(wù)信托為企業(yè)提供股權管理、風(fēng)險隔離、資產(chǎn)運營(yíng)等綜合服務(wù)，吸引社會(huì )資本投入新能源領(lǐng)域。該項目負責人稱(chēng)：“這不僅強化了信托財產(chǎn)獨立性，保障了受益人權益，更為信托服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟領(lǐng)域開(kāi)辟了新路徑。此外，該模式將在后續系列項目中得到更多應用。”

    在北京市朝陽(yáng)區，中國外貿信托與中信信托作為雙受托人設立的系列風(fēng)險處置服務(wù)信托，旨在幫助北京東方園林環(huán)境股份有限公司完成破產(chǎn)重整，開(kāi)創(chuàng )了司法重整與金融服務(wù)融合的新范式。據悉，將列入破產(chǎn)重整計劃的股權資產(chǎn)裝入服務(wù)信托架構，有三重意義：其一，依靠信托制度優(yōu)勢，避免企業(yè)資產(chǎn)因無(wú)序清算而貶值，防止風(fēng)險向金融系統擴散，為“精準拆彈”提供市場(chǎng)化、法治化工具，助力維護經(jīng)濟金融穩定；其二，通過(guò)專(zhuān)業(yè)化管理盤(pán)活存量股權資產(chǎn)，保障員工就業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游穩定，同時(shí)預留信托收益用于清償債權人權益，緩解社會(huì )矛盾；其三，突破傳統資金信托局限，推動(dòng)服務(wù)信托在風(fēng)險處置領(lǐng)域的應用，為行業(yè)探索“財產(chǎn)獨立+受托運營(yíng)”模式提供實(shí)踐樣本，加速信托業(yè)回歸本源。

    新規落地首月的實(shí)踐成果猶如一粒種子，孕育著(zhù)改變行業(yè)生態(tài)的基因。當信托工具與實(shí)體經(jīng)濟需求深度耦合，當制度創(chuàng )新與市場(chǎng)智慧相互激發(fā)，中國信托行業(yè)也迎來(lái)高質(zhì)量發(fā)展的黃金時(shí)代。