科創(chuàng )板IPO申請文件等準則將與創(chuàng )業(yè)板注冊制統籌 專(zhuān)家表示堵住尋租空間

    本報記者 杜雨萌

    為落實(shí)新證券法關(guān)于注冊制相關(guān)規定，規范科創(chuàng )板上市公司發(fā)行證券申請文件報送行為，5月27日，證監會(huì )就科創(chuàng )板上市公司募集說(shuō)明書(shū)和申請文件準則向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。

    具體來(lái)看，此次公開(kāi)征求意見(jiàn)的包括《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內容與格式準則第X號——科創(chuàng )板上市公司向不特定對象發(fā)行證券募集說(shuō)明書(shū)》、《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內容與格式準則第X號——科創(chuàng )板上市公司向特定對象發(fā)行證券募集說(shuō)明書(shū)和發(fā)行情況報告書(shū)》和《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內容與格式準則第X號——科創(chuàng )板上市公司發(fā)行證券申請文件》（以下統稱(chēng)《準則》）。

    華輝創(chuàng )富投資總經(jīng)理袁華明在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，對于已經(jīng)試點(diǎn)注冊制并平穩運行的科創(chuàng )板來(lái)說(shuō)，已積累了較為豐富的經(jīng)驗，而對于即將試點(diǎn)注冊制改革的創(chuàng )業(yè)板而言，則將進(jìn)一步從廣度與深度上推進(jìn)中國資本市場(chǎng)的注冊制改革。隨著(zhù)上述《規則》開(kāi)始公開(kāi)征求意見(jiàn)，即對相關(guān)申請文件明確格式準則，客觀(guān)上也會(huì )為包括創(chuàng )業(yè)板在內的其他板塊改革積累經(jīng)驗并形成示范效應。

    對注冊制改革來(lái)說(shuō)，信息披露的重要性不言而喻。在國信證券高級研究員張立超看來(lái)，信息披露制度也將是科創(chuàng )板注冊制向創(chuàng )業(yè)板擴圍的核心制度。

    從上述公開(kāi)征求意見(jiàn)的《準則》內容來(lái)看，主要包括了四個(gè)方面：一是緊扣科創(chuàng )板定位，強調披露募集資金投向與科技創(chuàng )新的關(guān)系，并充分揭示募集資金投資項目的風(fēng)險；二是緊密?chē)@以信息披露為中心的注冊制制度理念，著(zhù)力提高披露水準、拓展披露深度；三是明確發(fā)行人信息披露責任，強化中介機構把關(guān)作用，便于事后監管；四是充分考慮與創(chuàng )業(yè)板注冊制下的再融資信披文件的趨同，做好不同板塊的統籌工作。

    張立超對《證券日報》記者表示，發(fā)行人的信息披露越真實(shí)、違規懲罰力度越嚴格、法律法規以及監管制度越完善，投資者權益保護的程度就越高。所以從這一角度來(lái)說(shuō)，在現階段形成以有效信息披露為核心，以事中、事后監管為基礎的注冊制制度理念，除了有助于嚴格監察、嚴格執法，有助于懲治市場(chǎng)欺詐、震懾違規行為外，還能從根本上維護科創(chuàng )板市場(chǎng)依法、有序、高效運轉，同時(shí)，這也是為下一步創(chuàng )業(yè)板試點(diǎn)注冊制掃清制度障礙、提前鋪路。

    要注意的是，《準則》中明確的“充分考慮與創(chuàng )業(yè)板注冊制下的再融資信披文件的趨同，做好不同板塊的統籌工作”，無(wú)疑最為市場(chǎng)所關(guān)注。

    對此，張立超認為，這主要是為了避免日后科創(chuàng )板與創(chuàng )業(yè)板雖同為注冊制，但依然有可能涉及發(fā)行審核標準、上市門(mén)檻設立、退市機制、交易規則、投資者適當性等多個(gè)方面的差異性而產(chǎn)生的尋租空間。即此次進(jìn)一步明確科創(chuàng )板上市公司發(fā)行證券信披的具體要求，減少模糊的規定，有助于從源頭上堵住尋租空間，最終形成科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板錯位競爭、功能互補，在大產(chǎn)業(yè)鏈上達到相互促進(jìn)、有序發(fā)展的目標。

（編輯 張偉 才山丹）