2月1日券商晨會(huì )研報匯編

    【東吳證券】

    通信：我們持續堅定看好5G的投資機會(huì )。建議關(guān)注烽火通信、中國聯(lián)通，以及光交換及光器件：新易盛、光迅科技、博創(chuàng )科技、中際旭創(chuàng )等。光網(wǎng)絡(luò )集成：太辰光。無(wú)線(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈：鴻博股份、世嘉科技、中石科技、東山精密、生益科技、滬電股份。光纖光纜：亨通光電、中天科技、長(cháng)飛、特發(fā)信息。中國鐵塔、網(wǎng)絡(luò )規劃設計板塊相關(guān)個(gè)股也值得關(guān)注。

    【平安證券】

    制造業(yè)：1）1月份PMI及其重要分項指標均已跌落至2016年初的低位附近，經(jīng)濟下行壓力在逐漸增大。2）原材料庫存指數有所回升，但主要由于需求降低帶來(lái)的企業(yè)生 產(chǎn)活動(dòng)減弱所致，原材料庫存被動(dòng)積累。3）價(jià)格指標小幅回升，但仍處于低位；重要工業(yè)品市場(chǎng)價(jià)格降幅略有放緩。預計1月PPI環(huán)比-0.5%，同比0.0%。4）雖然1月整體PMI略有回升，但反彈動(dòng)力主要由大型企業(yè)提供，中、小型企業(yè)的景氣度繼續下行。5） 受春節因素影響，預計2月份PMI指數將進(jìn)一步回落至49.2%。6）2019年的經(jīng)濟增 速預計仍將趨于回落，回落的幅度將較大程度取決于中美談判結果和兩會(huì )所決定的政策支持強度。如果中美關(guān)系總體上趨于緩和、減稅降費等支持如期出臺，則下半年經(jīng)濟可能會(huì )逐步企穩，總體的下行幅度不會(huì )太大。

    【渤海證券】

    電力設備：本周?chē)夷茉淳职l(fā)布2018年可再生能源并網(wǎng)等數據，2018年，全國棄風(fēng)電量277億千瓦時(shí)，全國平均棄風(fēng)率7%，同比下降5個(gè)百分點(diǎn)；棄光電量54.9億千瓦時(shí)，全國平均棄光率3%，同比下降2.8個(gè)百分點(diǎn)，棄 風(fēng)棄光率不斷改善。本周?chē)鴥裙枇蟽r(jià)格出現反彈，硅片價(jià)格有持續提升的態(tài)勢，海外市場(chǎng)需求好于預期，光伏板塊景氣度維持高位。建議投資者關(guān)注隆基股份（601012）和晶盛機電（300316）。風(fēng)電方面，烏蘭察布風(fēng)電基地一期600萬(wàn)千瓦示范項目風(fēng)力發(fā)電機組開(kāi)始招標，利好風(fēng)電設備廠(chǎng)商，建議投資者關(guān)注金風(fēng)科技（002202）和天順風(fēng)能（002531）。維持行業(yè)“看好”評級。

    節能環(huán)保：受部分公司業(yè)績(jì)預告不及預期影響，本周環(huán)保板塊大幅受挫，整體表現遠不及大盤(pán)。行業(yè)層面，近日，生態(tài) 環(huán)境部、發(fā)展改革委聯(lián)合印發(fā)《長(cháng)江保護修復攻堅戰行動(dòng)計劃》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《行動(dòng)計劃》）?！缎袆?dòng)計劃》提出，到2020年底，長(cháng)江流域水質(zhì)優(yōu)良比例達到85%以上，劣Ⅴ類(lèi)比例低于2%；長(cháng)江經(jīng)濟帶地級及以上城市建 成區黑臭水體控制比例達90%以上；地級及以上城市集中式飲用水水源水質(zhì)達到或優(yōu)于Ⅲ類(lèi)比例高于97%。2018年6月國務(wù)院發(fā)文要求堅決打好污染防治攻堅戰時(shí)，明確指出，要打好長(cháng)江保護修復攻堅戰。此次兩部委印發(fā)的《行動(dòng)計劃》，則進(jìn)一步明確了長(cháng)江保護修復攻堅戰的目標和路線(xiàn)圖，有利于長(cháng)江流域水環(huán)境綜 合治理需求的加速釋放。本周是環(huán)保公司2018年度業(yè)績(jì)預告密集發(fā)布期，受融資環(huán)境偏緊影響，2018年行業(yè)整體業(yè)績(jì)表現不及預期。投資策略方面，我們仍然看好中長(cháng)期下板塊因融資環(huán)境改善帶來(lái)的估值修復行情。但是當前則建議優(yōu)先關(guān)注業(yè)績(jì)增長(cháng)有保障、自身造血能力較強的運營(yíng)類(lèi)標的。本周給予環(huán)保行業(yè)“中性”的投資評級。股票池推薦：瀚藍環(huán)境（600323.SH）、國禎環(huán)保（300388.SZ）和先河環(huán)保（300137.SZ）。

    機械：我們建議重點(diǎn)關(guān)注以下三條投資主線(xiàn)：一是軌道交通和工程機械產(chǎn)業(yè)鏈。中國鐵路總公司工作會(huì )議提出，2019年全國鐵路固定資產(chǎn)投資保持強度規模，確保投產(chǎn)新線(xiàn)6800公里，其中高鐵3200公里。我們認為，隨著(zhù)經(jīng)濟下行壓力加大，基建補短板力度有望持續加大，同時(shí)“一帶一路”建設和環(huán)保要求提高也將有利于提振軌交和工程機械相關(guān)需求，特別是軌交有望呈現一定的逆周期特征，建議關(guān)注行業(yè)龍頭標的，如中國中車(chē)（601766）、三一重工（600031）、恒立液壓（601100）。二是半導體及激光設備產(chǎn)業(yè)鏈。中國目前是全球最大的半導體消費市場(chǎng)，在全球半導體產(chǎn)業(yè)日趨向中國轉移的趨勢下，半導體設備國產(chǎn)化率有望加快提升，建議關(guān)注晶盛機電（300316）。激光設備是我國先進(jìn)制造高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)領(lǐng)域之一，隨著(zhù)激光技術(shù)的應用領(lǐng)域不斷擴大以及應用需求不斷提升，我國激光設備市場(chǎng)規 模有望持續呈現高速增長(cháng)態(tài)勢，建議關(guān)注銳科激光（300747）。三是智能制造產(chǎn)業(yè)鏈。智能化和自動(dòng)化已成為我國制造業(yè)轉型升級方向，隨著(zhù)制造業(yè)人力成本的不斷上升， 智能制造設備有望加速普及，具有技術(shù)和成本優(yōu)勢的企業(yè)有望受益，建議關(guān)注克來(lái)機電（603960）。綜上，我們推薦中國中車(chē)（601766）、三一重工（600031）、恒立液壓（601100）、銳科激光（300747）、克來(lái)機電（603960）。