2月13日券商晨會(huì )研報匯編

    【銀河證券】

    電子：華為2018年國內智能手機出貨量逆勢增長(cháng)15.5%，我們看好華為產(chǎn)業(yè)鏈投資機會(huì )，建議關(guān)注歐菲科技（002456.SZ）、立訊精密（002475.SZ）、匯頂科技（603160.SH）等。

    交運：春運開(kāi)始以來(lái)（1月21日至2月10日），全國郵政行業(yè)寄遞服務(wù)業(yè)務(wù)量為12.89億件。我們認為：一是春節期間是快遞服務(wù)淡季，當月業(yè)務(wù)量顯著(zhù)低于月均水平，符合預期。二是中國快遞行業(yè)仍呈現平穩增長(cháng)態(tài)勢，具有良好的成長(cháng)性。三是在經(jīng)濟下行周期背景下，建議關(guān)注具有基礎消費屬性的電商系快遞公司。

    公用事業(yè)：隨著(zhù)電源清潔化的深入推進(jìn)，新能源裝機更具未來(lái)增長(cháng)動(dòng)能。核電重啟腳步加快、海上風(fēng)電獲批加速利好設備供應商。我們持續推薦風(fēng)電整機制造商龍頭金風(fēng)科技、塔架廠(chǎng)商天順風(fēng)能。

    汽車(chē)：考慮多層面的實(shí)力儲備和未來(lái)成長(cháng)性，堅定推薦行業(yè)龍頭公司上汽集團（600104.SH）；比亞迪（002594.SZ）看好其新車(chē)周期以及未來(lái)新能源品牌表現，維持推薦。同時(shí)推薦有個(gè)股邏輯的優(yōu)質(zhì)零部件標的，福耀玻璃（600660.SH），旭升股份（603305.SH）等。

    【平安證券】

    地產(chǎn)：展望2019年，樓市趨勢下行將更考驗各大開(kāi)發(fā)商應對能力，唯有融資渠道暢通、布局一二線(xiàn)、定位主流產(chǎn)品的房企方能穿越周期保持增長(cháng)，行業(yè)集中度有望繼續提升。目前板塊估值已處歷史低位、業(yè)績(jì)增長(cháng)穩健、一二線(xiàn)城市基本面及政策見(jiàn)底明顯，看好全年板塊表現。節奏上來(lái)看，上半年樓市將繼續觸底，整體以防守為主，但震蕩行情中有政策博弈的反彈機會(huì )，建議配置資金狀況佳、業(yè)績(jì)確定性強、一二線(xiàn)貨值占比高的低估值龍頭及高股息率個(gè)股，如萬(wàn)科、保利、金地、招商等；下半年隨著(zhù)政策環(huán)境改善、盈利下調及資金鏈風(fēng)險釋放，將迎來(lái)基本面復蘇的反彈，高周轉快銷(xiāo)售彈性標的表現更佳，如新城、中南、榮盛等。

    證券：我們認為當前券商股仍然具備較高的配置價(jià)值，政策端利好的刺激、風(fēng)險因素的逐步出清以及業(yè)績(jì)的支持有望推動(dòng)券商股估值的持續修復。當前板塊對應1.43倍PB，仍處于較低水平，我們維持行業(yè)“強于大市”的判斷，建議重點(diǎn)關(guān)注龍頭券商中信證券、華泰證券，投行業(yè)務(wù)優(yōu)勢明顯的中信建投，以及低估值的大型券商海通證券。

    【中原證券】

    有色金屬：給予有色板塊“同步大市”評級，長(cháng)期布局貴金屬，短期尋找工業(yè)金屬反彈機會(huì )。2005年以來(lái)，CS有色金屬板塊的估值中位數是35.78倍。1月底，有色板塊PE為21.7倍，貴金屬PE為29.0倍，工業(yè)金屬19.8倍，稀有金屬21.3倍，處于歷史估值相對低位，給予有色金屬行業(yè)“同步大市”評級。建議關(guān)注貴金屬的長(cháng)期投資機會(huì )和工業(yè)金屬的短期反彈機會(huì )。