2月28日券商晨會(huì )研報匯編

    【銀河證券】

    宏觀(guān)：2月份CPI預計同比增長(cháng)1.1%，其中翹尾因素為0.5%，2月份經(jīng)測算新漲價(jià)因素約拉高物價(jià)約0.6%。同時(shí)考慮到新漲價(jià)因素中有一部分很難做出準確估算，其波動(dòng)區間值為1.0%-1.2%。預計2月CPI同比增速在1.1%，環(huán)比上行0.6%。2019年3月份CPI翹尾約為2.2%左右。

    農業(yè)：非洲豬瘟疫情蔓延，產(chǎn)能出清持續，生豬供給收縮確定；結合仔豬、能繁母豬、豬價(jià)周期等指標考量，我們看好后期豬價(jià)上漲態(tài)勢。建議關(guān)注穩健標的 牧原股份（002714）、溫氏股份（300498），彈性標的天康生物（002100）、天邦股份（002124）、正邦科技（002157）。

    鋼鐵：世界鋼鐵協(xié)會(huì )：1月份全球粗鋼產(chǎn)量1.467億噸，同比增1%。1月份，中國粗鋼產(chǎn)量為7500萬(wàn)噸，同比增長(cháng)4.3%。此事件說(shuō)明，我過(guò)目前粗鋼產(chǎn)量仍然較高，限產(chǎn)不及預期，預計市場(chǎng)壓力將進(jìn)一步加大。

    新泉股份：2018年年報顯示，Q4車(chē)市下滑拖累公司營(yíng)收增速，2018年毛利率同比降低，利潤空間短期承壓，但公司下游訂單充足，看好后續產(chǎn)能釋放增厚業(yè)績(jì)。公司產(chǎn)能釋放后，業(yè)績(jì)有望持續增長(cháng)。預計19-20年歸母凈利為3.38億/3.99億元同比增長(cháng)20%/18%，對應EPS為1.48元/1.75元，對應PE為12/10倍，首次給予“謹慎推薦”評級。

    【中原證券】

    環(huán)保及公用事業(yè)：18板塊全年業(yè)績(jì)增速下滑預期落地。截至18年1月31日，環(huán)保板塊52家公司發(fā)布18年業(yè)績(jì)預告，其中22家公司凈利潤中位數非負，30家公司出現虧損。環(huán)境監測、固廢處理、污水處理運營(yíng)領(lǐng)域公司業(yè)績(jì)增長(cháng)穩健。維持行業(yè)“同步大市”投資評級。目前板塊估值處于低位，市場(chǎng)對板塊預期較低，維持行業(yè)“同步大市”投資評級。建議關(guān)注業(yè)績(jì)增長(cháng)預期良好的低估值品種，包括龍馬環(huán)衛、先河環(huán)保、高能環(huán)境。

    食品飲料：瀘州老窖、水井坊、五糧液、山西汾酒、古井貢酒、老白干酒、今世緣、中炬高新、恒順醋業(yè)、安琪酵母、承德露露、青島啤酒。標的公司的業(yè)績(jì)增長(cháng)較為明確，支撐了當 前的估值；業(yè)績(jì)落實(shí)后，公司股價(jià)隨業(yè)績(jì)上行，是相對穩健的投資標的。

    【東吳證券】

    電梯：住宅新規+竣工面積增速回升將拉動(dòng)電梯需求住房和城鄉建設部日前發(fā)布《住宅項目規范》（征求意見(jiàn)稿），規定四層及四層以上住宅建筑，或住戶(hù)入口層樓面距室外設計地面的高度超過(guò)9m的新建住宅建筑應設電梯。增量空間主要體現在4-6層的多層住宅，舊樓加裝進(jìn)程有望進(jìn)一步加速。房地產(chǎn)竣工面積增速拐點(diǎn)向上，將拉動(dòng)電梯需求增長(cháng)。在行業(yè)上行預期下，我們看好行業(yè)龍頭率先受益，推薦1）上海機電，經(jīng)營(yíng)穩健的外資電梯龍頭，在手現金充裕；2）康力電梯，內資品牌龍頭，看好經(jīng)營(yíng)質(zhì)量改善帶來(lái)業(yè)績(jì)彈性。