2月21日券商晨會(huì )研報匯編

    【銀河證券】

    農業(yè)：中央一號文件發(fā)布，強調大豆振興計劃，并將完善相應補貼政策，疊加土改持續推進(jìn)，利好相關(guān)種植業(yè)公司；同時(shí)國家對轉基因技術(shù)的重視，將加速育種產(chǎn)業(yè)化的推進(jìn)，利好具備相關(guān)概念的種業(yè)公司。建議關(guān)注隆平高科（000998）、北大荒（600598）、亞盛集團（600108）。

    建筑：中央一號文件提出實(shí)施村莊基礎設施建設工程，加強農村污染治理和生態(tài)環(huán)境保護。鄉村基建產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈有望受益。建議關(guān)注中國鐵建（601186.SH）、中國交建（601800.SH）、中國中鐵（601390.SH）、中國建筑（601668.SH）、隧道股份（600820.SH）、葛洲壩（600068.SH）、安徽水利（600502.SH）。

    醫藥：2月19日，上海市醫保局、衛健委和藥監局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于本市做好國家組織藥品集中采購和使用試點(diǎn)有關(guān)工作的通知》，意義重大：上海通過(guò)多個(gè)舉措確保中選品種足量采購；回款細則落地，周期不超過(guò)30天，醫療機構為第一責任人；未中選藥品個(gè)人自負比例提高，剩余10個(gè)城市或將借鑒。隨著(zhù)帶量采購的進(jìn)一步擴散，未來(lái)的仿制藥投資一方面要詳細分析品種的壁壘及競爭格局，另一方面也需關(guān)注品種儲備。投資策略上，我們推薦具備持續創(chuàng )新能力的創(chuàng )新藥械公司和服務(wù)于創(chuàng )新的公司，OTC，醫療服務(wù)和醫藥流通。隨著(zhù)年報季來(lái)臨，我們認為在上述細分領(lǐng)域中，業(yè)績(jì)增長(cháng)強勁、未來(lái)可持續性較強的個(gè)股有望迎來(lái)估值切換行情。

    【天風(fēng)證券】

    計算機：政策、需求、技術(shù)共同催化，把握安全可控大主線(xiàn)。加速“科技新基建”，自主可控和網(wǎng)絡(luò )安全是基礎。等保2.0落地在即，催生網(wǎng)絡(luò )安全新需求。新技術(shù)驅動(dòng)行業(yè)轉型，新安全產(chǎn)品增長(cháng)迅速。在新政策、新需求、新技術(shù)共同催化下，我們認為網(wǎng)絡(luò )安全行業(yè)將迎來(lái)又一次發(fā)展良機，考慮到中美貿易戰對自主可控、國產(chǎn)化相關(guān)主題的影響，行業(yè)景氣度有望顯著(zhù)提升。重點(diǎn)推薦啟明星辰、美亞柏科、深信服、中國長(cháng)城、衛士通；建議關(guān)注中新賽克、中孚信息、綠盟科技、北信源、藍盾股份。

    電子：MLCC：打響電子行業(yè)見(jiàn)底第一槍。1.高規MLCC需求旺盛是大背景：車(chē)載、5G、工業(yè)持續高景氣。2.中低規格MLCC價(jià)格見(jiàn)底：未來(lái)受益于供給端持續收縮。3.在全球貿易環(huán)境和消費電子不景氣情況下，由于較好的競爭格局以及價(jià)格快速回歸理性，我們判斷MLCC是電子行業(yè)中有望最快見(jiàn)底的細分行業(yè)。我們看好國內領(lǐng)先的MLCC供應商風(fēng)華高科：（1）在行業(yè)周期反轉、產(chǎn)能逐步恢復、新增產(chǎn)能逐步釋放情況下未來(lái)的盈利表現，（2）MLCC行業(yè)價(jià)格周期弱化迎來(lái)估值修復的機會(huì )，維持買(mǎi)入評級，同時(shí)建議關(guān)注受益于行業(yè)景氣恢復的上游公司潔美科技。

    【中原證券】

    計算機：從業(yè)績(jì)預告來(lái)看，本輪商譽(yù)減值風(fēng)險的影響是史無(wú)前例的。后續行業(yè)個(gè)股主要風(fēng)險包括：1、 交易所對商譽(yù)減值已經(jīng)部分個(gè)股發(fā)起問(wèn)詢(xún)函關(guān)注，后續或面臨審計機構出具否定意見(jiàn)、無(wú)法表達意見(jiàn)、有解釋段的審計報告的風(fēng)險；2、部分通過(guò)營(yíng)業(yè)外收入、投資收益等非經(jīng)營(yíng)性因素 改善報表的公司，年報期間真實(shí)發(fā)展狀況面臨考驗；3、公司分業(yè)務(wù)增長(cháng)情況不及預期，將面臨調整壓力；4、業(yè)績(jì)補償如無(wú)法兌現，上市公司或將迎來(lái)持續訴訟和子公司持續拖累業(yè)績(jì)的風(fēng)險。鑒于以上因素，我們暫上調對行業(yè)評級至“強于大市”。本月我們重點(diǎn)推薦個(gè)股為華宇軟件、超圖軟件和浪潮信息。

    鋰電池：維持行業(yè)“同步大市”投資評級。19年2月18日，鋰電池和創(chuàng )業(yè)板估值分別為25.17倍和29.53倍，板塊和部分個(gè)股估值已具備一定優(yōu)勢，結合行業(yè)發(fā)展前景，維持行業(yè)“同步大市”評級。目前影響板塊最主要因素之一在于2019年補貼政策退坡幅度的不確定性。短期建議重點(diǎn)關(guān)注2019年補貼政策進(jìn)展情況及前期超跌個(gè)股，中長(cháng)期具體結合政策導向、細分領(lǐng)域價(jià)格 水平和競爭格局，建議重點(diǎn)關(guān)注上游部分鋰電關(guān)鍵材料和鋰電池領(lǐng)域投資機會(huì )，相關(guān)標的如江蘇國泰、滄州明珠、當升科技、寧德時(shí)代、億緯鋰能、新宙邦、國軒高科、星源材質(zhì)、杉 杉股份等。