10月10日股市三大猜想

    大勢猜想：周期股有望引領(lǐng)市場(chǎng)開(kāi)啟修復性行情

    10月9日，周二兩市開(kāi)盤(pán)漲跌不一，中國石油等油氣產(chǎn)業(yè)鏈表現活躍，提振滬指上行，但由于受軍工、地產(chǎn)等板塊回調影響，滬指沖高遇阻，創(chuàng )業(yè)板指表現較差，盤(pán)中最低觸及1338.73點(diǎn)，再創(chuàng )2014年8月以來(lái)新低。

    從盤(pán)面來(lái)看，采掘服務(wù)、石油、煤炭、次新股、航運、有色等板塊漲幅居前，軍工、國產(chǎn)軟件、醫藥商業(yè)、半導體等板塊跌幅居前。

    截止收盤(pán)，滬指報2721.01點(diǎn)，漲幅0.17%，深成指報8046.39點(diǎn)，跌幅0.18%；創(chuàng )指報1345.95點(diǎn)，跌幅0.57%。

    東方財富數據顯示，截至10月9日A股收盤(pán)，北向資金凈流出29.15億元。其中，滬股通資金凈流出22.27億元，當日余額542.27億元；深股通資金凈流出6.88億元，當日余額526.88億元。

    對于后市走向，源達投顧表示，今日市場(chǎng)有所改善，周期股表現活躍，漲幅居前，引領(lǐng)市場(chǎng)開(kāi)啟修復性行情。盡管周二股市多次沖高回落，多方力量開(kāi)始有控盤(pán)跡象，V型走勢正好印證了行情有轉暖跡象，但力度較弱。由此可見(jiàn)，市場(chǎng)普跌難有持續性，但市場(chǎng)信心仍需時(shí)日修整。

    華訊投資認為，在穩杠桿政策的托底下，上市公司回購創(chuàng )歷史新高，外資不斷抄底，資金面狀況愈發(fā)良好，且低估值環(huán)境中，下跌空間有限，投資者不必過(guò)于擔心。此時(shí)應該逢低關(guān)注三季報業(yè)績(jì)預增的個(gè)股，打有準備之仗。

    巨豐投顧表示，在多重底部特征明顯下，市場(chǎng)基本面支撐良好，隨著(zhù)外資以及長(cháng)線(xiàn)資金的不斷入市，市場(chǎng)向好趨勢明顯。當下，市場(chǎng)并未出現連續的調整，而且政策放松以及呵護跡象明顯，隨著(zhù)市場(chǎng)偏好的回升以及三季報的開(kāi)始公布，指數有望重回反彈軌道，繼續關(guān)注低估值藍籌股以及有業(yè)績(jì)支撐的超跌標的。

    操作策略上，安信證券指出，國慶假期間外圍形勢對風(fēng)險偏好的負面因素被市場(chǎng)消化后，投資者也無(wú)需過(guò)于悲觀(guān)，穩增長(cháng)與改革預期仍將繼續支撐反彈行情。未來(lái)一個(gè)階段風(fēng)險偏好、經(jīng)濟預期、資金面預期等仍有望繼續得到修復，反彈結構很可能是輪動(dòng)式上漲，短期適當關(guān)注受益于穩增長(cháng)政策的基建產(chǎn)業(yè)鏈。

    資金猜想：低估值防御板塊或受青睞

    受海外市場(chǎng)影響，國慶長(cháng)假后首個(gè)交易日A股市場(chǎng)出現較大調整。在公募基金看來(lái)，對于A(yíng)股調整，流動(dòng)性并非股市的主要矛盾，后續市場(chǎng)回暖關(guān)鍵在于政府減稅降費、制造業(yè)升級、改革開(kāi)放等措施的落實(shí)。

    國泰基金認為，盡管央行10月7日推出降準舉措，后續市場(chǎng)也普遍預期流動(dòng)性將持續寬裕，但對于A(yíng)股而言，流動(dòng)性并非當前股市的主要矛盾，后續市場(chǎng)的回暖關(guān)鍵在于減稅降費、制造業(yè)升級、改革開(kāi)放等措施的進(jìn)一步落實(shí)。

    景順長(cháng)城基金認為，當前市場(chǎng)政策底或已現，后續會(huì )有更多穩增長(cháng)的政策疊加推出，但信用底未至，“社融增速”仍是未來(lái)半年的核心觀(guān)測指標，在其企穩前市場(chǎng)仍將偏謹慎，以博弈行情為主，存在較大波動(dòng)。

    板塊配置上，國泰基金預計后續社融增速將逐步走平，基建增速將出現小幅回升，銀行板塊具備配置價(jià)值；醫藥、保險等消費板塊與經(jīng)濟增長(cháng)關(guān)聯(lián)度不大，并且中長(cháng)期受益于消費升級。此外，成長(cháng)龍頭中長(cháng)期受益于經(jīng)濟轉型，利率水平也不存在壓制，后續將持續關(guān)注。

    景順長(cháng)城基金建議短期內保持謹慎，在防守的同時(shí)，著(zhù)重布局基本面堅實(shí)、具備核心競爭力、資產(chǎn)負債表健康的績(jì)優(yōu)龍頭公司。

    博時(shí)基金首席宏觀(guān)策略分析師魏鳳春表示，整體來(lái)看，長(cháng)假期間利空偏多，A股配置建議謹慎。結構方面，考慮美臺股市科技板塊的下跌，科技配置或可考慮轉向金融與消費的二元配置。

    摩根士丹利華鑫基金表示，考慮到市場(chǎng)估值處于底部區域，維持對市場(chǎng)走勢謹慎樂(lè )觀(guān)的觀(guān)點(diǎn)，配置上以逆周期、低估值、相對穩健的行業(yè)或子板塊為主。

    新華基金建議規避地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，配置上偏向低估值防御板塊，同時(shí)適當配置“科技基建”為代表的補短板領(lǐng)域，行業(yè)配置推薦銀行、建材、計算機、通信和軍工。

    前海聯(lián)合基金表示，將挑選分紅收益率角度可觀(guān)、盈利能力穩定的低估值藍籌，增長(cháng)相對穩健的消費龍頭、制造類(lèi)龍頭調整中逐步呈現價(jià)值，科技創(chuàng )新短期或在反彈中相對較弱但中長(cháng)期仍是值得布局的方向。

    熱點(diǎn)猜想：制造業(yè)產(chǎn)業(yè)龍頭有望獲得關(guān)注

    據工信部8日消息，為引導制造業(yè)企業(yè)專(zhuān)注創(chuàng )新和質(zhì)量提升，在更多細分產(chǎn)品領(lǐng)域形成全球市場(chǎng)、技術(shù)等方面領(lǐng)先的單項冠軍地位，提升我國制造業(yè)國際競爭力，促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)整體邁向全球價(jià)值鏈中高端，根據《關(guān)于印發(fā)<制造業(yè)單項冠軍企業(yè)培育提升專(zhuān)項行動(dòng)實(shí)施方案>的通知》（工信部產(chǎn)業(yè)〔2016〕105號）和《關(guān)于組織推薦第三批制造業(yè)單項冠軍企業(yè)和單項冠軍產(chǎn)品的通知》（工信廳聯(lián)產(chǎn)業(yè)函〔2018〕19號），經(jīng)企業(yè)自愿申報，各地工業(yè)和信息化主管部門(mén)、中央企業(yè)推薦，行業(yè)協(xié)會(huì )限定性條件論證、專(zhuān)家組論證，現將擬公布的第三批制造業(yè)單項冠軍企業(yè)和單項冠軍產(chǎn)品名單予以公示。

    數據顯示，2018年1-8月規模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長(cháng)16.2%，較1-7月下降0.9個(gè)pct，其中8月份利潤增長(cháng)9.2%，環(huán)比回落7個(gè)pct，下滑幅度較大，其中與機械行業(yè)關(guān)聯(lián)度較大的通用設備制造業(yè)增長(cháng)8.3%，專(zhuān)用設備制造業(yè)增長(cháng)23.7%。在制造業(yè)下行的情況下，國內政策放松、減稅降費、基建回暖等政策刺激下，部分細分行業(yè)有望突出重圍，逆勢增長(cháng)。全球市場(chǎng)博弈影響下的油服行業(yè)、產(chǎn)業(yè)景氣度居高的半導體設備行業(yè)、以及基建相關(guān)的工程機械和軌交設備等細分行業(yè)將是趨勢向上的細分板塊。

    值得注意的是，高技術(shù)制造業(yè)投資增速自今年4月以來(lái)一直處于10%以上高增長(cháng)位置。細分行業(yè)來(lái)看，集成電路制造業(yè)投資增長(cháng)64.70%，相比其他行業(yè)增速較高，較7月增速有略微下降，但仍處于高位；其次光纜制造業(yè)，投資增長(cháng)增速達60.7%，和上月數據相比近乎翻番；其余行業(yè)中，光電子器件制造業(yè)投資增長(cháng)58.2%，醫療診斷、監護及治療設備行業(yè)投資增速達49.7%，均保持高速增長(cháng)的態(tài)勢；此外，光纖制造業(yè)和半導體分立器件制造業(yè)增速分別為21.2%和18.3%。

    日前，財政部、稅務(wù)總局、科技部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于提高研究開(kāi)發(fā)費用稅前加計扣除比例的通知》，全面提高企業(yè)研發(fā)費用稅前加計扣除比例。此次研發(fā)費用稅前加計扣除，相比之前在計提比例與適用企業(yè)范圍上均有所擴大。此次研發(fā)費用稅前加計扣除比例的提升，將有利于我國高端裝備制造的發(fā)展，保證核心產(chǎn)業(yè)，特別是半導體設備、激光設備、軍用高端材料與裝備的持續投入與長(cháng)期建設。

    在政策的支持下，我國制造業(yè)將加速發(fā)展，龍頭企業(yè)持續受益，A股市場(chǎng)相關(guān)上市公司中杰瑞股份（002353.SZ）、恒立液壓（601100.SH）、三一重工（600031.SH）以及浙江鼎力（603338.SH）等值得關(guān)注。

    （文章內容僅供參考，對于文章中所提及的股票，不構成投資建議，投資者據此操作，風(fēng)險自擔）