5月21日股市三大猜想及應對策略

    大勢判斷：探底回升需求逐步增強

    實(shí)現概率：60%

    具體理由：指數盤(pán)中一波跳水后走低，逼近前期2838點(diǎn)低位水平。此后，證券板塊盤(pán)中發(fā)力，5G、軍工等也快速拉升，指數探底回升下快速反彈。今日市場(chǎng)下跌之中，市場(chǎng)支撐逐步體現，尤其是前低2838點(diǎn)附近，資金介入意愿開(kāi)始加強，也表明目前下行過(guò)程中觀(guān)望資金已經(jīng)開(kāi)始蠢蠢欲動(dòng)。近期，匯率問(wèn)題擾動(dòng)市場(chǎng)，但央行已經(jīng)明確表示有基礎、有信心、有能力，保持中國外匯市場(chǎng)穩定運行，給市場(chǎng)以較強信心；而銀保監會(huì )正修訂保險資金投資權益類(lèi)資產(chǎn)比例上限，也預示著(zhù)保險資金入市的比例或將逐步加大；此外，MSCI擴容落地在即，北向資金再次入市也僅是時(shí)間問(wèn)題。

    操作策略：連續調整之后，指數超賣(mài)跡象再次呈現，短期下跌過(guò)程中探底回升需求逐步增強，不建議這個(gè)位置再去割肉，反而要在觀(guān)望中繼續甄選優(yōu)質(zhì)標的，并考慮逢低逐步跟進(jìn)。

    資金猜想：基金的倉位有所上升

    實(shí)現概率：65%

    具體理由：綜合簡(jiǎn)單平均倉位和加權平均倉位來(lái)看，上周公募基金倉位相比上期有所回升，顯示基金經(jīng)理倉位有所加倉。從監測的所有股票型和混合型基金的倉位分布來(lái)看，上周基金倉位在九成以上的占比16.3%，倉位在七成到九成的占比39.5%，五成到七成的占比10.7%，倉位在五成以下的占比33.5%。上周加倉超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)的基金占比18.9%，31%的基金加倉幅度在2個(gè)百分點(diǎn)以?xún)?。短期?lái)看，股票型基金與混合型基金的倉位有所上升。

    操作策略：隨著(zhù)外部環(huán)境不確定性的增加，國內政策的相應調整仍可期待；與此同時(shí)，5月的流動(dòng)性較4月也有所好轉，中期來(lái)看不宜對A股走勢過(guò)度悲觀(guān)。板塊上，宜重點(diǎn)關(guān)注回調后估值趨于合理、業(yè)績(jì)成長(cháng)性佳的個(gè)股以及受益政策扶持的自主可控主題的相關(guān)個(gè)股。

    熱點(diǎn)猜想：稀土公司價(jià)值重估

    實(shí)現概率：60%

    具體理由：中緬關(guān)口緩沖期臨近，重稀土價(jià)格再度上行：5月隨著(zhù)中緬關(guān)口暫停稀土進(jìn)口緩沖期臨近，國內重稀土鋱鏑產(chǎn)品價(jià)格繼續發(fā)酵，本周氧化鏑價(jià)格由149萬(wàn)元/噸上漲至154萬(wàn)元/噸，相比今年年初已上漲28%。由于緬甸進(jìn)口的稀土礦是目前我國中重稀土供應的主要來(lái)源，2018年占國內消費比例的50%，若此次中緬關(guān)口確認較長(cháng)時(shí)間關(guān)閉，國內重稀土供應缺口難以彌補，疊加環(huán)保政策嚴監管，稀土價(jià)格或將進(jìn)一步提升。

    操作策略：中重稀土代表性產(chǎn)品氧化鏑、氧化鋱供應收縮預期，驅動(dòng)價(jià)格強勢上漲，將導致稀土公司盈利能力反轉與庫存價(jià)值提升預期，引發(fā)市場(chǎng)對稀土公司價(jià)值重估。