國內實(shí)物貴金屬投資熱情降溫 上半年金條消費下跌15%

    昨日，中國黃金協(xié)會(huì )在第三屆“中國國際黃金大會(huì )”上公布的最新統計數據顯示，2018年上半年，國內累計生產(chǎn)黃金190.279噸，同比減產(chǎn)16.264噸，下降7.87%。上半年，國內金條、金幣消費雙雙下跌15%以上，黃金期貨成交量同比下降25.5%。

    在生產(chǎn)端，黃金產(chǎn)量呈現下滑態(tài)勢。數據顯示，今年上半年，部分黃金礦山企業(yè)減產(chǎn)、關(guān)停整改或無(wú)法延續礦權，致使我國黃金產(chǎn)量延續了去年的下降趨勢，各重點(diǎn)產(chǎn)金省、重點(diǎn)產(chǎn)金企業(yè)礦產(chǎn)金均出現不同程度的下跌。但銀泰資源因黑龍江項目自去年底投產(chǎn)后平穩運行，產(chǎn)量大幅增長(cháng)，已躋身全國礦產(chǎn)金產(chǎn)量前五位。其中，中國黃金、山東黃金、紫金礦業(yè)（2.90+5.84%）、山東招金等12家大型黃金企業(yè)集團（境內企業(yè)）黃金成品金產(chǎn)量和礦產(chǎn)金產(chǎn)量分別占全國產(chǎn)量（含進(jìn)口料）的55.58%和44.82%。

    在消費端，投資性采購實(shí)物黃金的熱情明顯降溫。今年上半年，全國黃金實(shí)際消費量541.22噸，與去年同期相比增長(cháng)0.31%。其中，黃金首飾351.84噸，同比增長(cháng)6.37%；金條133.61噸，同比下降15.65%；金幣4.10噸，同比下降18%；工業(yè)及其他51.67噸，同比增長(cháng)13.84%。黃金首飾消費繼續保持大幅增長(cháng)，金條銷(xiāo)售則持續下跌。顯然，金條和金幣的下跌幅度較大，投資者采購熱情明顯降溫。

    在投資領(lǐng)域，2018年上半年，上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量2.97萬(wàn)噸，同比增長(cháng)23.48%；成交額8.07萬(wàn)億元，同比增長(cháng)21.16%。上海期貨交易所黃金期貨合約累計成交量共1.6萬(wàn)噸，同比下降25.50%，成交額4.4萬(wàn)億元，同比下降26.69%。相比其他商品合約，黃金期貨價(jià)格近年來(lái)一直在較窄區間內波動(dòng)，對交易者吸引力減弱，影響了黃金期貨的成交量。

    此外，中國黃金協(xié)會(huì )和英國金屬聚焦公司發(fā)布的《全球鉑鈀年鑒（2018）》《全球白銀年鑒（2018）》中文版數據顯示，中國鈀金和白銀的首飾需求持續萎縮。其中，實(shí)物白銀投資需求量同比大降26%，已觸及近十年來(lái)的最低點(diǎn)。

    數據顯示，中國鈀金首飾需求持續萎縮，是全球鈀金首飾總需求量下滑的主因。但是，得益于汽車(chē)尾氣凈化催化劑使用鈀金持續上升。全球鈀金總需求量已從2010年的873萬(wàn)盎司增長(cháng)至2017年的逾1052萬(wàn)盎司。2017年9月鈀價(jià)終于自2001年9月以來(lái)首度超越鉑價(jià)。此后鈀金幾乎一直對鉑金保持溫和溢價(jià)。

    報告認為，投資者應該繼續看多鈀金，而非鉑金。因為，2018年鈀金仍會(huì )供不應求，供應赤字將高達124萬(wàn)盎司（38.5噸），而鉑金市場(chǎng)則將小幅供應過(guò)剩4萬(wàn)盎司（1.2噸）。