世界黃金協(xié)會(huì )：今年全球投資者將繼續青睞黃金

    世界黃金協(xié)會(huì )日前發(fā)布了今年全球經(jīng)濟趨勢及其對黃金市場(chǎng)影響的展望。報告顯示，2019年市場(chǎng)風(fēng)險和經(jīng)濟增長(cháng)的相互作用將推高黃金需求。未來(lái)，將有三大因素影響2019年金價(jià)走勢，即金融市場(chǎng)不穩定性、貨幣政策與美元匯率走向、經(jīng)濟結構改革。

    世界黃金協(xié)會(huì )中國區董事總經(jīng)理王立新在接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，2019年的全球投資者將繼續青睞黃金，將黃金當作一種有效的多元化投資標的和系統性風(fēng)險對沖工具。

    投資者將繼續青睞黃金

    世界黃金協(xié)會(huì )指出，在2018年，美元走強，美聯(lián)儲繼續穩步加息，而其他央行保持較為寬松的貨幣政策，特朗普政府的減稅措施提振了美國經(jīng)濟。這些因素使投資者對黃金興趣減弱，金價(jià)在全年大部分時(shí)間里面臨了重大阻礙。但隨著(zhù)地緣政治和宏觀(guān)經(jīng)濟風(fēng)險加劇，新興市場(chǎng)的股市出現了回調。最終，市場(chǎng)對美國科技股的拋售拖累發(fā)達市場(chǎng)股市隨之回調。這導致空頭補進(jìn)黃金，年末金價(jià)輕松突破1280美元/盎司（較2017年年末同比下跌1%）。

    隨著(zhù)2019年的到來(lái)，幾個(gè)關(guān)鍵趨勢將對黃金產(chǎn)生影響。

    金融市場(chǎng)的不穩定性首當其沖影響黃金表現。世界黃金協(xié)會(huì )表示，“我們在多個(gè)全球指標上看到了更高的風(fēng)險和不確定性：高企的估值和更高的市場(chǎng)波動(dòng)；歐洲的政治和經(jīng)濟不穩定性；保護主義政策可能導致的更高通脹率；更高的全球衰退可能性。這些趨勢的共同作用加劇了衰退風(fēng)險。”因此，2019年的全球投資者將繼續青睞黃金，將黃金當作一種有效的多元化投資標的和系統性風(fēng)險對沖工具。

    美元上漲或失去動(dòng)力

    世界黃金協(xié)會(huì )還指出，利率和美元對黃金的影響也將凸顯。雖然黃金可能面臨利率上升和美元走強的阻力，但2019年，美元的上漲趨勢可能正在失去動(dòng)力。

    首先，衡量美元相對一攬子主要貨幣走向的DXY美元指數從2008年低點(diǎn)已經(jīng)上漲了將近10%。2016年出現過(guò)一次類(lèi)似趨勢，而后發(fā)生了大幅回調。其次，隨著(zhù)美聯(lián)儲的政策立場(chǎng)變得中立，尤其是由于近期美元的走勢一定程度上是由其他央行維持較為寬松的貨幣政策推動(dòng)的，美國利率升高對美元的正面影響將會(huì )消退。再次，新興市場(chǎng)央行繼續分散對美元的敞口。

    經(jīng)濟結構改革也將對黃金市場(chǎng)產(chǎn)生影響。新興市場(chǎng)占黃金消費需求的70%，對金價(jià)的長(cháng)期表現非常重要。新興經(jīng)濟體今年延續的經(jīng)濟結構改革將提振大宗商品市場(chǎng)，升級基礎設施。

    王立新表示，“近期的金價(jià)受到風(fēng)險認知、美元走向、經(jīng)濟結構改革的影響。就現狀而言，我們認為這些因素可能會(huì )繼續維持黃金的吸引力。”

    世界黃金協(xié)會(huì )表示，長(cháng)期而言，新興市場(chǎng)中產(chǎn)階級的發(fā)展、黃金作為避險資產(chǎn)的作用和黃金在科技應用中不斷擴大的用途將為金價(jià)提供支撐。此外，央行繼續買(mǎi)入黃金，使其外匯儲備多元化，并對沖法幣風(fēng)險，尤其是由于新興市場(chǎng)央行往往持有大量美國國債。2018年的央行黃金需求達到2015年以來(lái)的最高水平，因為有更多國家為了多元化和安全起見(jiàn)，在外匯儲備中增持黃金。