機構投資者仍看好黃金后市

    創(chuàng )下最近6年新高的黃金價(jià)格短期內雖然有所調整，但機構投資者對其后市依舊看好。

    “當前黃金價(jià)格雖然已經(jīng)較去年已有所上漲，但仍然具備較好的配置價(jià)值。中期來(lái)看，全球經(jīng)濟衰退的風(fēng)險正在逐漸增大，美聯(lián)儲大概率將步入降息周期，而黃金將有望在新的一輪貨幣寬松中迎來(lái)優(yōu)異表現。投資者或可充分利用黃金ETF等投資工具，積極把握本輪金價(jià)大周期上的投資機會(huì )。”國泰基金相關(guān)負責人表示。

    據介紹，國內黃金的定價(jià)邏輯主要有三點(diǎn)，分別是美元、避險和匯率。而其中最重要的投資邏輯就是美元：黃金作為一種全球的貨幣等價(jià)物，可以簡(jiǎn)單地理解為全球貨幣美元的替代品，持有黃金的機會(huì )成本就是美元的實(shí)際利率，黃金和美元的負相關(guān)性非常高，這是黃金的主要定價(jià)因素。隨著(zhù)近期美國經(jīng)濟數據不佳，全球貿易形勢不確定性繼續提高，市場(chǎng)對降息的預期不斷升溫。

    富達國際股票基金經(jīng)理周文群展望黃金后市時(shí)表示，在全球貨幣寬松狀態(tài)下，買(mǎi)黃金有一定的理由。“從中長(cháng)期角度來(lái)講，反全球化的情況會(huì )影響到經(jīng)濟的表現，包括對美元作為全球支付貨幣系統的擔憂(yōu)。最近不單只是黃金，像比特幣也創(chuàng )了新高，這從各個(gè)層面都體現了對現有貨幣的擔憂(yōu)。”

    不過(guò)，也有機構人士對金價(jià)上漲表示了擔憂(yōu)。中信建投最新發(fā)布的大類(lèi)資產(chǎn)配置報告中認為，黃金在短期內價(jià)格反應過(guò)度。該機構認為，對于美聯(lián)儲降息節奏，與市場(chǎng)普遍預期7月就將降息相左，判斷是年內9月降息一次。在預期先行的模式下，金價(jià)短期可能已經(jīng)反應過(guò)度，警惕7月降息預期落空導致的下行風(fēng)險。而在更長(cháng)的時(shí)間跨度上，全球經(jīng)濟面臨衰退，黃金的避險屬性提升了配置需求。